小米Q3总营收1131.2亿元：智能手机全年计划出货1.7亿部，下一步重点做超6000元/台的超高端产品；汽车业务首次实现单季度经营盈利

11月18日，小米集团（HK01810）发布了2025年第三季度（Q 3）财报：当期总营收为1131.2亿元，同比增长22.3%，经调整净利润为113.1亿元，同比增长80.9%。手机×AIoT分部实现收入841亿元，智能电动汽车及AI等创新业务收入290亿元，小米汽车首次实现单季度经营盈利（毛利减去经营开支）。

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图片来源：公告截图

在当日晚间的业绩电话会上，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰向《每日经济新闻》等媒体透露，今年小米智能手机的出货目标定在1.7亿部左右，明年大盘的压力会大于今年，预计包括小米及友商在内的相关产品零售价会有较大幅度上涨。汽车方面，卢伟冰介绍，小米汽车预计将于本周完成全年35万台的年度交付目标。不过，受购置税补贴及产业竞争的影响，明年小米汽车的毛利率或出现同比下滑的情况。

智能手机第三季度出货量同比增0.5%

细分业务方面，小米集团的“手机×AIoT分部”在第三季度实现收入841亿元，其中智能手机业务收入460亿元；IoT（物联网）与生活消费产品业务收入276亿元，同比增长5.6%；互联网服务收入94亿元，同比增长10.8%。从市占率来看，小米集团2025年第三季度的全球智能手机出货量为4330万台，同比增长0.5%，在国内智能手机市场中的市占率为16.7%。

小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰还在当日晚间的业绩电话会上称，小米下一步要重点做6000元/部以上价位段的超高端手机。

对于智能手机大盘及近期的回暖现象，卢伟冰称，三季度手机市场大盘的回暖幅度其实很小，增值主要来自新兴市场，以偏低端机型为主。受供应链成本上涨的影响，手机厂商第四季度的压力已经较大，预计今年全球智能手机大盘将处于持平状态，小米今年的出货目标（智能手机）定在1.7亿台左右。卢伟冰还认为，明年大盘的压力会远大于今年，预计包括小米及友商在内的相关产品零售价会有较大幅度的上涨。

卢伟冰还回应了近期存储成本上涨较大一事。在他看来，此轮内存价格上涨是长周期行为，主要驱动力来自AI（人工智能）带来的HBM（一种高性能混合信号芯片）需求激增，而非传统的手机、笔记本行业周期波动。卢伟冰称，小米已与合作伙伴签订了2026年全年供应协议，确保全年供应不受影响。在保证供应的前提下，内存成本的上涨需要部分通过涨价消化，但仅靠涨价也无法完全消化。

“我觉得整个上涨的成本，一部分一定会通过厂家自己去吸收，更重要的是，我们一定要通过改善或优化产品结构来解决这个问题。”卢伟冰称。

至于近期一直动作不断的人工智能相关业务，卢伟冰在回复《每日经济新闻》记者提问时透露，小米AI业务进展非常快，一年左右的时间接连发布了语言大模型、多模态大模型和语音大模型，11月还宣布开源智能家居未来探索方案“Xiaomi Miloco”。小米集团今年已经投入了235亿元研发费用，其中约四分之一投入AI，目前来看，投入力度远超预期。

预计本周完成全年35万台的汽车交付目标

汽车业务成为本次财报数据的又一大亮点。今年第三季度，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增长超199%，毛利率达到25.5%。其中，智能电动汽车收入283亿元。值得关注的是，这也是该分部首次实现单季经营盈利，经营收益为7亿元。

从财报数据来看，汽车业务的盈利得益于销量的增长和单车售价的提升。交付方面，根据财报数据，今年前三季度，小米汽车累计交付量超过26万台。

售价方面，小米智能电动汽车的ASP（平均售价）由2024年第三季度的每辆23.86万元上升9.0%至2025年第三季度的每辆26.01万元。对此，小米集团在财报中解释称，这主要是因为当季交付了ASP较高的Xiaomi SU7 Ultra及Xiaomi YU7系列。

值得注意的是，卢伟冰还在业绩电话会上介绍，今年第四季度，小米汽车将基本保持稳定状态，不过2026年将会非常有挑战。“第一个就是有一些购置税补贴政策减半，这是个产业信息，每一个厂家针对这样的变化，（会）给消费者很多补贴措施，我们也在积极应对。这是大家能够看到的。另外，汽车行业玩家非常多，还处于产业发展早期（阶段），一定会经过一段时间（的）激烈竞争才会形成非常好的收敛，小米也会去应对这样的环境变化。”卢伟冰称，与今年相比，预计明年小米汽车的毛利率或将有所下滑。

除了手机与汽车业务，今年第三季度，小米集团的智能大家电收入同比减少了15.7%。不过，高端化战略带动的ASP上升抵消了部分影响。

谈到家电企业的“价格战”，卢伟冰在业绩电话会上称，在他看来，家电行业整体处于新旧格局交替的状态，一定会有很多先行者或是挑战者，采取一些竞争的动作和市场经营动作。“这是非常正常合理的市场经营行为，这也没有什么。”卢伟冰称。

至于是否会跟进“价格战”，卢伟冰则表示，小米没有简单地打“价格战”。“友商发动‘价格战’，我们没有盲目跟进。”卢伟冰还表示，看好大家电的海外市场，明年会加快大家电出海。