快车道上的小米，岔路口中的小米

小米交出了一份稳健增长的业绩，在2025年这个舆论纷扰的多事之秋。

11月18日晚间，小米集团披露了2025年三季报。从数据层面看，这是一份营收同比增长超两成、经调整净利润同比暴涨超八成的优异成绩单。

报告期内，集团单季营收1131.2亿元，和上年同期相比增长22.3%；经调整净利润113.1亿元，同比增长高达80.9%；年初至三季度末，集团总营收3403.7亿元，同比增长32.5%，净利润328.2亿元，同比增长73.5%。

财报中最亮眼的板块当属"智能电动汽车及AI等创新业务"，三季度小米该项目业务营收290亿元，创历史新高，同比暴增199.2%，占总营收比重从去年同期的10.5%倍增至25.6%，并首次实现了单季度经营盈利，金额为7亿元。汽车贡献了其中的绝大部分收入（283亿元），交付量也突破了10万台，标志着小米汽车从规模扩张迈入盈利阶段。

尽管和营收达841.1亿元、占总营收比例74.4%的"手机×AIoT"业务相比，汽车带来的收入依然较少，但从增长趋势看，IDC数据称三季度中国智能手机出货量约6846万台，同比下降0.5%，延续二季度以来的下降趋势，智能手机、家电等市场增长见顶导致小米的基本盘业务期内同比仅微增1.6%。首次单季盈利、营收增长近200%的汽车业务无疑更具潜力，也成为字面意思上驱动集团向前的引擎。

但与财报高光形成鲜明对比的是，产品诉讼、安全争议、公关调整等消息近期接踵而至，让位处增长快车道的小米不得不分心，不得不小心：小米SU7Ultra"挖孔机盖"虚假宣传诉讼被曝延期，这场持续半年的维权纠纷再度引发全网热议；产品安全相关讨论同步升温，10月成都发生的、年内第二起小米SU7事故后车门无法打开问题，催生出小米汽车"重颜值而轻安全"的断章取义言论，质疑声近期仍在发酵；11月16日，雷军罕见在几小时内连发3条微博，回怼抹黑言论、澄清安全争议；几乎同一时段，市场上传出集团公关部总经理王化将转岗、不再负责公关事务的消息，这位任职十年的核心高管的动向，让本就承压的舆情应对体系更受关注。

北京商报记者曾就相关问题多渠道联系小米集团方面，截至发稿未能得到回复。

汽车业务的爆发式增长成为集团核心引擎的同时，其作为高敏感消费品，任何产品宣传与实际体验的落差都可能引发舆论关注。产品之外，公关体系如何适配跨行业舆情的应对同样是小米不得不直面的考题。

科方得智库研究负责人张新原此前向北京商报记者分析称，科技领域头部厂商近些年纷纷开辟第二战场，单点和生态层面的技术储备、用户洞察能力将成为决定性因素。

汽车引擎的轰鸣不足以盖过所有杂音，小米用三季报证明了人车家全生态战略的正确性，但业务的扩展同样意味着对手的增多、舆论的复杂。

对这家正从消费电子巨头向全生态企业跨越的公司而言，能否在保持增长动力的同时查漏补缺，将决定其能否真正穿越周期。

北京商报记者 陶凤 王天逸