长城基金医药投资团队：市场短期或维持震荡，继续关注创新药、AI医疗等

来源：新浪基金

进入11月以来，A股市场波动有所加大，市场呈现出显著的风格切换迹象。在此背景下，A股市场将走出什么样的行情？医药行业哪些投资机会值得重点关注？一起来看长城基金医药投资团队基金经理们的最新观点。

谭小兵：关注有反转预期的方向

当前进入业绩真空期，市场预期的利好均已落地，指数也一度触及4000点。整体来说，我们认为短期内指数大概率会是震荡走势，上下空间都比较有限，方向上更多关注2026年能有反转预期和加速的方向，或是今年相对调整充分的主线比如AI应用、创新药等。

龙宇飞：医药科技或是资金切换潜在方向

尽管我们关注的医药新科技方向（如AI医疗等）近期表现一般，但今年以来市场风格已切换多次，我们认为虽然目前市场暂时忽视了AI应用，包括创新药在内的医药行业也出现了调整，但这并不意味着没有机会。只要产业趋势继续演进，同时股价和筹码结构处于低位，那么该板块可能将是未来资金切换的潜在方向，我们会在其中寻找自身经营上接近拐点或趋势良好的公司

梁福睿：创新药板块后续整体走势有望更趋良性

从今年A股三季报来看，医药板块整体是继续承压的，相较而言更具刚需属性的创新药板块收入环比加速放量，部分仿制药公司业绩呈现拐点，而CXO公司整体订单复苏但利润率仍待明确修复。在此结果基础上，相对更看好后续有商业化销售的创新药、仿转创等个股的报表改善。

后续创新药板块的催化因素主要包括行业会议、海外临床推进、BD出海交易及创新药国家谈判等方面。根据公开信息，近期国家医保目录谈判结果符合市场预期，商保进展积极，国内创新药市场空间仍具潜力。同时，已实现授权出海的创新药管线有望通过海外MNC三季报及海外临床数据更新进一步明确其海外市场空间。根据过往海外MNC的工作节奏，圣诞节前通常是BD交易活跃期，而当前资本市场对BD交易事件的关注点正从“短期事件驱动”逐渐转向“长期基本面兑现”，预计后续创新药板块的波动率将逐步收敛，整体走势有望更趋良性。

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