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// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行公告称,11月17日以固定利率、数量招标方式开展了2830亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,投标量2830亿元,中标量2830亿元。Wind数据显示,当日1199亿元逆回购到期,据此计算,单日净投放1631亿元。
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(*数据来源:Wind-央行动态PBOC)
2. 资金面
央行周一公开市场继续净投放,同时买断式逆回购超量续做,但适逢税期,银行间市场资金面明显收敛,存款类机构隔夜回购利率上行约14bp至1.51%附近。匿名点击(X-repo)系统上,隔夜报价升至1.52%,且供给寥寥。非银机构以信用债为抵押融入隔夜资金,报价涨至1.6%。交易员称,资金贵了不少,主要是税期加上年底银行负债可能确实紧张。
海外方面,最新美国隔夜融资担保利率为4.00%。
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(IMM)
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(*数据来源:Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏)
3. 同业存单
全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.64%位置,较上日持平。
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(*数据来源:Wind-同业存单-发行结果)
4. 银行间主要利率债收益率
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(*数据来源:Wind-成交统计BMW)
5. 近期城投债(AAA)各期限利差走势及数据
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(*数据来源:Wind-利差分析)
6. 国债期货收盘
30年期主力合约涨0.33%
10年期主力合约涨0.09%
5年期主力合约涨0.05%
2年期主力合约涨0.03%
(*数据来源:Wind-国债期货)
// 要闻资讯 //
1、财政部称,1-10月,全国一般公共预算收入186490亿元,同比增长0.8%。其中,全国税收收入153364亿元,同比增长1.7%;非税收入33126亿元,同比下降3.1%。分中央和地方看,中央一般公共预算收入81856亿元,同比下降0.8%;地方一般公共预算本级收入104634亿元,同比增长2.1%。
2、为保持银行体系流动性充裕,11月17日央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作,期限为6个月(182天)。数据显示,11月有3000亿元6个月期买断式逆回购到期。这也意味着本月6个月期买断式逆回购加量续做5000亿元。在此之前,央行已于11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购,由于当月有同样规模3个月期买断式逆回购到期,因此月内为等量续做。
3、央行上海总部发布简报,截至2025年10月末,境外机构持有银行间市场债券3.73万亿元,约占银行间债券市场总托管量的2.2%。从券种看,境外机构持有国债2.04万亿元、占比54.7%,同业存单0.78万亿元、占比20.9%,政策性金融债0.75万亿元、占比20.1%,其他品种债券0.16万亿元、占比4.3%。10月份,新增4家境外机构主体进入银行间债券市场。10月份,境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为0.93万亿元,日均交易量约为518亿元。
// 全球宏观 //
1、日本三季度实际GDP季环比初值降0.4%,预期降0.6%,二季度终值由增0.5%修正为增0.6%;三季度实际GDP年化季环比初值降1.8%,为六个季度以来首次负增长,预期降2.4%,二季度终值由增2.2%修正为增2.3%。
2、日本经济财政政策会议会议纪要显示,日本央行行长植田和男表示,日本央行正在追求一个能确保平稳着陆的利率水平;潜在通胀率仍低于目标水平,因此将维持宽松的货币政策立场;从以稳定方式实现2%通胀目标的角度来看,长期维持过于宽松的货币政策存在风险。
// 债券大事 //
1.农发行11月18日将在上清所招标增发不超过70亿元两期金融债
2.日本长期国债大幅下跌,受财政担忧加剧影响
3.华夏幸福:廊坊中院受理公司预重整
4.“宝能系”14.08亿元债权挂牌处置,深圳宝能城花园160套房产被拍卖
5.韩国央行称以2.370%的收益率出售91天期货币稳定债券
(*数据来源:Wind-债券资讯-只看重要栏目)
一周债券负面事件:
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(*数据来源:Wind-债券负面事件大全)
本月城投非标资产风险:
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(*数据来源:Wind-风险监控RISK)
// 节目预告 //
每天下午4点半,实时债市解盘栏目为您奉献精彩内容,敬请期待!
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