黄金关注4150—4030的多空机会

今天是2025年11月17日，星期一。当前金价在亚市早盘小幅反弹至4100美元/盎司附近（涨幅约0.5%），但整体承压于上周五的暴跌阴影。

一、关键影响因素分析

消息面：美联储鹰派言论压制金价

上周五多位美联储官员（如堪萨斯城联储主席施密德、达拉斯联储主席洛根）释放鹰派信号，强调通胀仍居高不下，反对12月降息。这导致市场对12月降息概率从70%骤降至44.4%，削弱了黄金作为无息资产的吸引力。

地缘风险部分支撑金价：美陆军部长称“已做好对委内瑞拉动武准备”，乌克兰谈判停滞，但避险需求未完全生效，因黄金近期与风险资产（如美股、比特币）同步下跌，暗示流动性担忧。

经济数据：真空期加剧不确定性

本周数据密集发布：周一（纽约联储制造业指数）、周三（FOMC会议纪要）、周四（9月非农就业报告、初请失业金数据）。这些数据因美国政府此前停摆而积压，市场担忧其质量失真。

关键焦点：9月非农就业报告（推迟至11月20日公布）若显示劳动力市场疲软，可能重燃降息预期，提振黄金；反之，若数据强劲，金价或进一步承压。

政策与供需：国内新政与央行购金分化影响

国内税收新政：11月1日起，非投资性黄金（如首饰）进项税抵扣率从13%降至6%，推高零售端成本（如周大福金价涨至1333元/克），但短期抑制消费需求。

全球央行购金强劲：三季度全球央行净购金220吨（同比增28%），中国央行连续11个月增持，提供长期支撑。但ETF资金短期流出（获利了结），削弱反弹动力。

技术面：4000美元成多空分水岭

支撑位：4000-4030美元（关键心理关口及趋势线支撑），若跌破可能下探3890美元（布林带下轨）。

阻力位：4110-4150美元（上周五暴跌后反弹的50%斐波那契回撤位），突破方可扭转短期跌势。

形态信号：1小时图形成“头肩顶”，反弹乏力则预示深度回调。

二、今日操作建议

基于震荡下行的短期趋势（支撑未破但上行阻力明显），优先采取区间策略，严控仓位与止损：

逢高做空（主推）

反弹至4110-4120美元分批入场空单，止损设于4130美元上方，目标4080-4060美元（破位看4030）。 若突破4150美元（日线阻力），需止损并观望。

逢低做多（谨慎）

回调至4030-4040美元轻仓试多，止损4000美元下方，目标4060-4080美元。若跌破4000美元，可能加速下跌至3930，多头需及时离场。

仓位管理 单次仓位≤20%，避免重仓追单；优先选择亚欧盘时段（波动较稳）入场。非农数据公布前后（周四）波动加剧，建议减仓观望。

关键注意事项：

日内盯盘重点：

经济数据：北京时间21:30纽约联储制造业指数，若低于预期（显示经济放缓），可能短暂提振金价。

美联储讲话：今日多位官员（威廉姆斯、卡什卡里等）表态，若释放鸽派信号或引发反弹。

中长期观点：黄金牛市逻辑未变（央行购金、地缘风险），但短期需消化联储政策转向预期，本周或维持4000-4150美元宽幅震荡。