业绩下滑、股价狂飙，合富中国股票停牌核查

新京报讯（记者王卡拉）因股价连续14个交易日获得12个涨停，合富（中国）医疗科技股份有限公司（股票名称：合富中国）股票11月17日停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日。业绩层面，合富中国今年前三季度营收、归母净利润大幅下滑，且处于亏损状态。停牌核查前，合富中国多次发布公告提示风险，称公司当前股价涨幅与公司经营业绩、行业情况严重偏离，提醒消费者勿受市场情绪过热影响，审慎投资。

合富中国今年以来的股价基本在6-7元/股之间波动，10月28日，其股价以6.65元/股低开后涨停。在10月28日-11月14日的14个交易日共有12个涨停，截至11月14日收盘，股价涨至23.8元/股，当日最高冲至24.31元/股，区间累计涨幅高达256.29%，已明显高于同期行业及上证指数涨幅。合富中国期间多次发布风险提示公告，称公司股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，随时存在快速下跌可能。

11月13日，合富中国在公告中进一步提示，股价涨幅已严重显著偏离公司基本面，投资者参与交易可能面临较大风险；如公司股价继续异常上涨，可能申请停牌核查。11月14日，公司股价继续大幅上涨，盘中一度触及涨停，换手率高达28.48%。基于此，合富中国向上海证券交易所申请公司股票于11月17日开始起停牌。

合富中国的业务主要包括集约化业务、医疗产品流通、医院赋能服务等。除了此前的主营业务之外，公司今年还积极寻找拓展能提供差异化服务的项目，包括体外诊断试剂及耗材精细化管理服务、决策分析一体化平台、医院科技成果转化、手术医教研数智化平台、临床诊断AI辅助系统等。

与狂飙的股价相对应的是，近年来，合富中国业绩持续下滑。其营收从2017年的6.8亿元逐年攀升至2022年的峰值12.8亿元后，自2023年开始下滑，2023年、2024年营收分别为10.93亿元、9.39亿元，今年前三季度同比下滑22.8%至5.49亿元。归母净利润也是逐年攀升至2022年的峰值8272万元后，2023年大幅下跌42.96%至4719万元，2024年再次同比下跌41.58%至2757万元。今年前三季度更是出现亏损，归母净利润大幅下跌146.65%至-1239万元。其中，第三季度归母净利润大幅下滑225.26%，为-504.8万元。

对于业绩下滑原因，合富中国表示，主要是受国内宏观环境变化及集中采购降价等医疗政策环境影响，公司医院客户的产品采购价格调低，订单采购量不及上年同期。同时，受外部因素影响，新台币升值，公司较上年同期产生汇兑损失，亦对利润带来不利影响。

针对营收衰退的情况，合富中国表示，为应对市场及业务变化，公司积极调整业务布局和发展策略，持续集中及扩大资源投入“ACME”自有产品迭代研发及生产，扩增市场开发队伍，提升对医院客户高附加值服务，目标是在集采业务外拓展新的可持续发展业务赛道；并称ACME项目带来的新增业务都不会发生如现在的原业务在执行中遭遇降价的影响。虽然合富中国已落地多项费用管控举措，但短期内费用的下降幅度尚未能完全抵消收入端的下滑影响，其短期经营业绩仍面临一定压力。

业绩下滑，股价疯涨，合富中国在11月14日发布的公告中提及，本次股价连续上涨期间，公司股票流通换手率亦出现较大波动情形，击鼓传花效应明显，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，随时存在快速下跌可能。

截至11月14日，合富中国静态市盈率为343.67倍，根据同日中证指数有限公司网站发布的行业数据，合富中国所属的批发业的行业静态市盈率为30.94倍，存在其股价严重偏离同行业上市公司合理估值的风险。结合自身业绩情况，合富中国提醒投资者关注公司业绩波动及估值偏高风险，勿受市场情绪过热影响，理性决策，审慎投资。

校对 柳宝庆