刚刚，突发三大利好！

市场弱势震荡，沪指低开低走，深成指、创业板指尾盘跌幅有所收窄。

盘面上，锂电池产业链集体爆发，大中矿业3连板，丰元股份等10余股涨停。福建板块延续强势，厦工股份10天5板，平潭发展、龙洲股份3连板。AI应用概念快速走强，三六零、浪潮软件、宣亚国际等多股涨停。军工板块表现活跃，航天发展2连板。下跌方面，贵金属、医药等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.2%。热点快速轮动，个股涨跌各半，小盘股较为强势，全市场100只个股涨停。沪深两市成交额1.91万亿，较上一个交易日缩量473亿。

锂矿概念股“逆市”爆发

今日A股市场震荡调整，三大指数均小幅下跌。

从热点方向看，锂电产业链延续分化态势，锂矿股逆势走强。

消息面上，今天碳酸锂期货暴涨，国内碳酸锂期货主力合约盘中突破95000元/吨关口触及涨停，报价创出一年多来新高。今年6月以来，碳酸锂连续主力合约区间涨幅已超56%。近两个月时间，电池级碳酸锂主流价涨幅也超过20%。

赣锋锂业董事长李良彬预测，2026年碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。

船舶制造、航空航天等军工方向走势强劲。

申万宏源证券从业绩角度指出，季度报表已显示出逐季改善趋势。进入四季度，预计“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，国防军工行情或将再次上行。

此外，福建板块延续强势多股涨停，平潭发展走出“21天13板”的强势行情，自10月17日启动上涨以来股价累计涨幅达255.19%；煤炭、石油等资源股持续活跃。另一方面，医药、有色、光伏、银行等前期活跃方向均陷入调整；科技股方向多数冲高回落，修复力度不及预期，AI应用方向表现较强。

整体而言，市场依旧维持弱势整理，故机构建议，站在资金安全考量，或可静待后市出现更为明确的转强信号后再行跟随进场。

资金活化程度提高释放三大利好信号

近期，备受市场关注的M2与M1同比增速之差(市场亦称“M2-M1剪刀差”)为2%，较去年末的8.7%大幅收窄。这一变化具有重要的经济信号意义。结合官媒文章，资金面正释放三大利好信号。

证券日报今日刊文评论称，结合当前宏观经济背景来看，资金活化程度提高释放出三大信号。

其一，资金结构改善，经济运行效率有望提升。“M2-M1剪刀差”收窄反映出资金结构出现积极变化：企业资金周转加快。居民端货币结构也在优化，反映出消费意愿出现边际改善，为消费复苏奠定了基础。此外，活期存款比例上升有助于优化银行负债结构，增强其信贷投放能力，从而提升资金配置效率。

资金活化水平提升还有利于为资本市场注入更多流动性，助力增加居民财产性收入。这些变化共同推动资金循环加速，为宏观经济高质量发展提供支撑。

其二，市场信心逐步修复，市场主体行为更趋积极。“M2-M1剪刀差”收窄，正是市场信心修复的重要标志。

一方面，企业预期有所改善，从偏重“现金流安全”逐步转向关注业务拓展与产能布局，资金从定期存款向活期存款转移，正是企业从“保守防御”转向“积极经营”的直接体现。另一方面，随着稳就业政策见效和服务业持续复苏，居民风险偏好有所回升，消费意愿增强，带动资金流动性提高。

其三，货币政策传导效率提升，对实体经济的支持更精准有力。今年以来，我国央行综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时不断完善货币政策框架，强化政策执行和传导。“M2-M1剪刀差”收窄，正是货币政策传导机制更加畅通的一个有力证明。

进一步分析，货币政策传导机制的畅通，有利于金融管理部门持续引导金融资源更有效地转化为实际经济活动的支撑。这不仅有助于巩固当前经济发展成果，也为后续宏观调控拓展了空间。随着政策传导机制持续优化，稳增长政策对实体经济的支持效果有望进一步显现。

机构：低位补涨逻辑短期仍有演绎空间

近期A股偏震荡，投资者观望态势有所增加，市场关注“主升浪”何时形成。

对此，华泰证券最新研报指出，考虑到A股盈利弹性、政策方向及海外映射，市场突破的合力或仍需累积，后续可关注英伟达财报、政治局会议及A股产能周期演进等重点事件。

华泰证券指出，目前突破接力仍需等待：

第一，A股盈利周期弹性的时点或出现在明年，彼时行情有望逐步转向基本面驱动；第二，需求侧回升或仍需政策托底，12月政治局会议或为下一个关键观察窗口；第三，科技长期性价比有所回落，海外AI企业业绩是短期关注焦点，考虑到后续美国降息路径仍有不确定性，海外流动性或有所反复。

此外，从交易层面看，10月以来，行业估值分化系数边际回落，但并不极致，低位板块的补涨逻辑或仍有演绎空间。短期不确定性因素仍存，市场走势或仍以震荡为主，但考虑到主线切换较快，配置向偏均衡的“哑铃型”结构做迁移，具体来看：

①高性价比主线仍是市场关注的方向之一，目前AI产业链拥挤度回落至7月以来低位，可关注恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；

②左侧埋伏部分具备业绩改善的低位板块，如工程机械、纺织制造、光伏设备、通用设备、铁路公路、建材、及部分大众消费方向；

③海内外不确定性影响下，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会。