达飞公布最新业绩，净利同比大跌72.6%

达飞集团（CMA CGM）近日发布2025年第三季度业绩报告：第三季度营收为140.42亿美元，同比下降11.3%；息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为29.55亿美元，同比下降40.5%；净利润7.49亿美元，同比下滑72.6%。尽管短期财务指标承压，但集团在运力调配、多式联运和脱碳转型方面的节奏并未放缓，且在全球若干战略市场推进一系列落地投资与新船订单。

达飞管理层将业绩波动归因于地缘政治与贸易政策的不确定性，这种宏观环境已经对运价形成明显抑制作用。尽管如此，达飞海运在货量端仍显示一定韧性：2025年第三季度货量达到617万TEU，同比增长约2.3%，单箱平均收入为1,452美元，同比下降约19%。海运板块当季营收为89.64亿美元，EBITDA为22.28亿美元；前三季度累计营收404.7亿美元，EBITDA为83.2亿美元。

在业务结构上，达飞的物流板块受汽车市场疲软影响，第三季度营收为45.78亿美元，EBITDA为4.28亿美元，出现不同程度下降；但空运、港口码头与媒体等“其他业务”表现亮眼，季度营收同比增长55%至12.18亿美元，EBITDA同比大幅增长近一倍至2.99亿美元。达飞集团董事长兼首席执行官鲁道夫·萨德在财报中表示，尽管未来数月可能面临运力上升和需求走弱的挑战，达飞将以长期视角和对客户的持续承诺进行灵活调整。

面向中长期发展，达飞在全球关键港口与运输节点的投入明显加速。在印度，集团已决定在科钦船厂订造6艘1,700TEU的LNG双燃料集装箱船，计划在2029年至2031年分批交付，同时承诺到2025年底前招聘1,000名印度海员，并在2026年再增聘500名，以增强当地海事人力与运营能力。中东方面，达飞与RSGT签署合资协议，参与吉达4号码头的建设与运营，进一步夯实其在沙特的港口布局；在德国，达飞宣布收购EUROGATE汉堡集装箱码头20%股权，支持码头现代化扩建项目，将年吞吐能力由400万TEU提升至600万TEU，以巩固汉堡作为北欧重要航运枢纽的地位。

与此同时，达飞在欧洲的多式联运能力也在扩张：其收购英国铁路运营商Freightliner UK Intermodal Logistics，将有助于推动货运从公路向铁路转移，支持集团的脱碳与效率目标。在法国，达飞计划注册10艘24,000TEU级LNG双燃料超大型集装箱船，预计自2026年起交付并部署于亚欧主航线，常规挂靠勒阿弗尔与敦刻尔克；集团还宣布将在法国招聘135名海员，并在过去五年对法国市场累计投入约140亿欧元，重点围绕脱碳、创新与内河运输布局。物流与区域并购方面，旗下CEVA Logistics完成对土耳其Borusan Logistics的并购，进一步巩固土耳其合同物流市场地位；空运端则持续补强机队，近期接收第5架波音B777F，并计划从2027年起引入8架A350F以降低碳足迹。

在脱碳转型与船队规模方面，达飞将2050年实现净零排放作为长期目标，并通过低碳船舶下单、燃料多元化及内陆与内河运输补强推进减排路径。行业数据表明，达飞目前运营约706艘集装箱船、运力约408.2万TEU，在全球班轮公司排名中位列第三；集团自有船347艘、租入船359艘，另有128艘新船订单在建，合计约171.3万TEU，这为其在运力管理与未来增长提供了基础。

总体来看，达飞在短期业绩上面临着运价和利润的下行压力，但其通过加码港口投资、扩展多式联运、推进船队绿色化和强化物流与空运能力，正积极在供给端与业务结构上寻找新的增长杠杆。