黑石女将宣布离开

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（来源：投资界）

黑石铁娘子。

作者 I 杨文静

报道 I 投资界PEdaily

“在黑石度过了不平凡的15年，我决定是时候开启下一个篇章了。”

日前，黑石房地产全球联席主管Kathleen McCarthy宣布将于年底正式离职。她在高盛度过职业生涯的第一个10年，直至2010年来到黑石，成为执掌AUM约1.24万亿美元业务部门的最高女性领导人。

过去十五年，Kathleen深度参与并主导多项行业里程碑式的交易，留给业内深刻印象。正是在她的领导下，黑石管理的房地产资产增长了300%以上，达到3300多亿美元。

投行女生成长史

Kathleen McCarthy是三姐妹中的长女，她成长在一个并不受传统规范约束的家庭里。母亲是一名化学老师，父亲在一家化妆品公司做采购工作，儿时的Kathleen常被父亲带到公司上班。

或许受到父母的熏陶，Kathleen很早就意识到自己在分析和数学领域的长处，为日后进入金融领域埋下伏笔。后来，她考入耶鲁大学，主修伦理学、政治学和经济学三科。

“刚毕业的时候，我完全不清楚自己长大之后要成为什么样的人。”Kathleen曾坦言，房地产投资领域在她看来是一个“非传统”的选择，但多年后和老同事聊天时，她有些感慨地说：“我想我是被‘实物资产’这个概念吸引住了——一个你可以真切理解的事物，人们为什么选择在某地生活、工作和购物。”

Kathleen的职业生涯堪称一位投行分析师成长缩影。加入黑石之前，她的起点是高盛“兼并与收购部”——那个被誉为“投行黄埔军校”的部门。

Kathleen曾聊到两个细节：刚进入公司时，她以为自己会接触到那些超级并购项目，但第一个项目只是拆分一家水务技术公司，交易额仅4000万美元；此后转战房地产投资业务，还是被分配从撰写一份私募备忘录做起，这位年轻女孩曾一再疑惑。

尽管工作与预期不符，但这一系列简单而繁琐的事情却为她搭建起了行业框架，Kathleen第一次意识到，自己正在和优秀的人共事，并一次次见证奇迹发生。

那个时代的华尔街，风起云涌，30岁之前Kathleen已经经历了三次行业至暗时刻。彼时还是分析师的Kathleen亲眼见证了互联网泡沫破裂时期，此后又历经了911事件。2008年全球金融危机来袭，她所在的高盛正是这场危机的风暴中心。

“我很幸运，在此之前就亲身经历了三次剧烈的经济下滑，全球金融危机是最严重也是最让人难忘的一次。”Kathleen在一次采访中坦言，“这期间我们见证了灵活资本结构的韧性有多么重要。”

2010年，Kathleen从高盛离开。

黑石铁娘子炼成

金融危机后，房地产市场格局面临重塑，Kathleen来到了黑石。

起初，Kathleen在黑石担任IR，4年后晋升为全球首席运营官，让她从一个纯粹的投行人转变为驾驭一个庞大全球业务平台的领导者。2018年，Kathleen被任命为全球房地产联席主席，正式成为黑石帝国的掌舵人之一。

高光时刻到来。在黑石期间，Kathleen带团队建立一个颇为系统的房地产投资策略，并扩展到贷款和房地产证券领域，此后又涉足核心增益型房地产投资，收购了更多稳定资产，这也让黑石在金融危机后有了更多进入市场的机会。

在Kathleen治下，黑石诞生诸多“经典一役”——

2019年，黑石斥资187亿美元收购了普洛斯位于美国的工业物流资产，这是当时全球规模最大的私人房地产交易，奠定黑石在全球物流地产领域的霸主地位。此后，电商浪潮席卷全球，美国零售商仓库需求激增，黑石提前捕捉到了风口。

2021 年，黑石宣布收购数据中心运营商QTS，作价100亿美元，这笔交易标志着黑石对“数字基础设施”领域的大举进军。两年不到，随着AI火爆而带来的算力需求紧缺，QTS估值翻倍，黑石又吃到了新一轮产业变革的红利。

2025年，黑石花了40亿美元完成对房地产投资信托公司ROIC的私有化收购。这是以食品杂货店为核心的社区购物中心组合，三个月后黑石宣布将其和旗下另外两个资管机构合并，组建成全新平台Perform Properties。这是在市场对实体零售持悲观态度的背景下所做的决策，尽管如此，也有不少人认为黑石能穿透市场噪音，找到被低估的价值。

2023年一次访谈中，Kathleen一句话给人诸多启发——跳出眼前具体的房地产资产，去思考世界正在发生什么？哪些大趋势正在影响人们的生活、工作、时间分配和消费方式？哪些资产将从中受益或面临更大的挑战？

她感慨，“我职业生涯中最有趣的事情之一，就是过去20年左右，所有的规则都发生了变化。”

穿越周期

在社交平台的离职宣言中，Kathleen感谢了与她共事的领导和同事，并谈及日后计划：“我期待着在假期里与家人共度时光和旅行，然后再迎接未来的新挑战。”

47岁，Kathleen已经是两个孩子的母亲，两年前提到这份职业，她曾引以为傲地说：“我希望女儿们能看到我的职业生涯多么充实且充满乐趣，了解我多么热爱自己的工作，并见证这份事业如何在数十年间持续进化，至今依然有趣。”

她离任后，与其一同担任房地产全球联席主管的Nadeem Meghji将成为这一业务的唯一负责人。后者在2008年加入黑石，此前曾任房地产美洲地区主管，2024年才接任房地产全球联席主管。

回过头来看，今年全球市场格局充满惊人的反转，大家在欢呼与警惕中前行。

今年10月，黑石发布2025年第三季度业绩。财报显示，可分配收益达19亿美元，同比增长近50%；本季度资金流入达540亿美元，过去12个月累计流入高达2250亿美元，推动资产管理规模创下1.24万亿美元的行业新高。

“这显然意味着，我们位于公园大道345号的团队正变得前所未有的忙碌。”