比特币大跌，避险储备还行吗？黄金和美股将何去何从？

黄金、美股、比特币这次全部精准告诉具体走势了，连α波动的传导先后逻辑，时间周期也告诉了！我最近一次系统提示时间是在11月5日，有兴趣的到时可以在我主页搜！

简单而言，三大资产正按泡沫的α值，呈现出比特币快于黄金7-14天，黄金早于美科技股7-14天的特征，如果大家有兴趣可以对比下三者走势，在下跌前期的特征，盘面非常相似！

而且，由于美元的定价关系已经与这三个市场出现了阶段性脱钩，因此现在美元指数是独立市场（欧元、日元问题），黄金、比特币、美股这三个吸纳了最多美元的市场反而开始了深度关联！

而这背后，实际上是全球美元流动性和资产泡沫程度之间的脱钩，现货和期货实际上是两个独立的市场，但在资产热下，通常被伪装成了一个市场，现在市场只是适应新的变化而已。

截至，2025 年 11 月 17 日，比特币价格跌至 93,778.6 美元，抹去了今年以来所有涨幅（约30%），其较 10 月 6 日创下的历史高点 126,251 美元，已累计下跌约26%，正式进入技术性熊市（跌幅超 20%），而在过去 24 小时内，全球加密货币市场已经超 15 万人爆仓，总金额约 11 亿美元！

但回顾历史，9月22日，ETH的暴跌时，就已经告诉过大家，流动性结构变了！

而当下的比特币，其实经历了几次黑色星期几事件后，大量的NPC玩家已经被杠杆蒸发，巨头博弈下的市场，是很难产生价格通缩型市场的，因此，比特币目前正在经历流动性调整，NPL（长期玩家，机构和巨鲸为主）们正配合市场政策，下压价格以创造投资的溢价空间（长期持有者过去 30 天内出售约 81.5 万枚比特币，创 2024 年初以来最高记录），同时，也释放出一部分的流动性用以补充市场的美元紧张！

预计BTC的价格年末可能会达到9.0-9.3万美元左右，随后，如果没有大的杠杆爆仓事件，全球性的美元流动性紧张也得到缓解的话，比特币可能会维持阶段性稳定，从而进入价格修复！

但如果美股和黄金都出现了大面积出清，和现货、期货关系的重新量价锚定，可能还会继续下探！

这主要是很多人不明白，当稳定币崛起之时，比特币和美股已经区别不大了！都是存粹的投机品，其抗风性属性以及被USDC/USDT等取代！而如果是投机，那么就得跟着美联储和ETF的态度走了！

美联储 10 月 29 日会议后，鲍威尔明确表态 "12 月降息并非必然"，FOMC 内部对暂停宽松分歧显著，而美元指数反弹相对强势，该跌不跌，美国经济数据也是如此（比特币与美元指数负相关性达 - 0.7），直接引发了加密资产估值回调！

并且，美国3 个月与 10 年期美债收益率曲线仍处倒挂，市场对经济前景担忧抑制风险并没有逆转，这会抑制美股等的基本面情况！

此外，从流动性看，提醒了N次，美国比特币 ETF 已经连续五周净流出，累计超 26 亿美元，为 3 月以来最长流出记录，其中贝莱德 IBIT 单日流出 4 亿美元，创同类基金单日出逃纪录，并直接触发程序化交易止损指令，形成 "价格下跌——爆仓——进一步抛售" 的负反馈循环！

而本次机构抛售的明面原因是平衡美股头寸，应对高盛等机构警告的美股 10%-20% 回调风险，但实际上就是开始反向做，重新调整流动性结构！

一、比特币还适合做避险储备么？

实际上，认为是的人，无非就是拿的早的一批，或者没看见稳定币的那批！因此，一直在强调一件事，比特币是稀缺的，并且不受政府或央行控制，政治中立性强，适合对冲主权风险，现在很多机构也在持续增持，部分州甚至考虑将其纳入战略储备，并且，其实际上波动率按近几年看，已降至与白银相当水平，实际波动率较历史峰值下降了 75%！

但我不这么认为，除了稳定币的通胀替代外，比特币居然与风险资产高度相关比如与纳斯达克 100 指数相关性达 0.8，呈现 "跟跌更大，跟涨更弱" 的不对称特征，2025 年 3 月美股回调时同步下跌 12%，10 月闪崩 13%，证明危机时 "避险叙事" 更本无效！而且，相比美债，其市场深度不足，大额交易非常容易引发价格剧烈波动，并且各国政策差异大，所以，比特币短期避险功能很弱，还不如黄金，但长期避险潜力仍存，适合作为多元配置的一部分，而非单一避险工具。

二、黄金和美股受何影响？

黄金：看起来是王者归来，实际上缺乏巨鲸在此价位向上推动

不过，在比特币下跌期间，黄金价格直线拉升，展现出了其传统避险资产魅力！自 2025 年迄今，其涨幅超 50%，创 1979 年以来最大年度涨幅，大幅跑赢比特币，不过在盘中尚未发现巨鲸重新希望向上助推其挑战新高的特征，等能源金属这边套利完成吧

美股：科技股承压，硅谷新老钱之间的一次财富攻防

受泡沫预期、机构抛售、做空资金大涨的影响，与比特币高度相关的科技板块（尤其是 AI 相关股票）同步下跌，纳指较 10 月峰值下跌约 5%，其中科技、加密货币相关股票领跌，防御性板块（公用事业、必需消费品）相对稳定，且部分资金从加密货币撤离后转向美股优质蓝筹，但整体风险偏好下降！

不过，美股，实际上在等7大巨头供应链金融上谁先刺破泡沫，并不是长期质疑AI，在长期的趋势中，大家要理性看待一系列的小泡沫，虽然其杀伤力依然可能惊人，但没办法，这些股票的市值之和，已经超过了美国的M2!

总之，现在都不是抄底的时候，暴跌之后的修复，要看量，如果大家还是很积极，多头不死，空头不止，上去抬轿子，下来，都是筹码。