四川
华福证券指出，11月7日我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列，其电磁弹射技术处于世界先进水平，歼-35、歼-15T等新型舰载机亮相，彰显航空装备领域自主突破。资金层面，军工板块被动资金净流出趋势减弱，叠加2025-2026年强需求恢复预期，资金面有望持续向好。估值方面，当前申万军工指数市盈率TTM（剔除负值）70.35倍，分位数92.55%，考虑到行业基本面恢复预期，板块仍具较高配置性价比。随着十五五计划临近、建军百年目标及军贸发展等多重催化，2025-2027年军工行业内外需增长空间广阔，新景气周期即将到来，航空装备等细分领域将显著受益。
军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船舶、兵器等军工相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业上市公司证券的整体表现。中证军工指数覆盖了国防军工领域的多个细分行业，其成分股主要由军工集团控股的企业及主营业务与军工相关的公司构成，行业配置上以制造业和国防军工为主，能够较为全面地体现中国A股市场军工板块的整体走势。
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