突然！下调关税！ 三分钟看完周末发生了什么？

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突然！下调关税！

据【中国基金报】报道

美国总统特朗普签署命令，下调牛肉、番茄、咖啡和香蕉等商品的关税，此举旨在降低食品杂货成本，在选民要求降低日常用品价格的压力下作出回应。

根据白宫说法，这些关税减免适用于美国国内产量不足以满足需求的商品。包括椰子、坚果、牛油果和菠萝在内的数百种食品，被列入本次关税豁免清单。关税减免将追溯生效，自纽约时间11月13日凌晨0点01分起执行。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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《意见》出台，利好来了！

据【中国基金报】报道

新能源又一次成为市场焦点！

近日，国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》。与此同时，新能源指数今年4月初以来反弹超55%。多位业内人士表示，《意见》出台，或将利好国内新能源的储能建设，新能源配储比例有望上升。中长期来看，新能源行业仍具有较好的投资价值，关注电网设备、风电设备出海、锂电产业等。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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国常会，重要部署！

据【中国基金报】报道

国务院总理李强11月14日主持召开国务院常务会议，研究深入实施“两重”建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施，听取贯彻落实全国教育大会精神加快建设教育强国情况的汇报，讨论《中华人民共和国商标法（修订草案）》，审议通过《殡葬管理条例（修订草案）》。

会议指出，要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求，强化部门协同，注重软硬结合，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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央行最新宣布：8000亿

据【中国基金报】报道

11月14日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月17日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

这将是央行本月第二次开展买断式逆回购操作。11月5日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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双11，天猫“战报”来了！

据【中国基金报】报道

“双11”，“战报”来了！

截至11月14日晚间，2025年天猫“双11”已实现四年来最好增长收官。数据显示，天猫“双11”全周期，近600个品牌成交破亿元，34091个品牌同比增长翻倍，18048个同比增长超3倍，13081个同比增长超5倍，均超去年同期。其中，苹果、海尔、美的、源氏木语、小米、斐乐、老铺黄金、骆驼、华为、耐克等品牌成交破10亿元。

摘自：“中国基金报”微信公众号

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连续八个月减少！楼市关键数据出炉

据【券商中国】报道

11月14日，国家统计局发布的数据显示，1—10月份，全国新建商品房销售面积和销售额同比降幅与去年同期和去年全年相比大幅收窄，全国商品房待售面积已经连续八个月减少，房企到位资金同比降幅也比去年同期和去年全年大幅收窄。

国家统计局新闻发言人付凌晖在“10月份国民经济运行情况新闻发布会”上表示，从统计数据来看，房地产市场虽有所波动，但政策成效仍在继续显现，商品房销售降幅收窄，商品房去库存持续推进，房企资金有所改善。在房地产市场新旧模式转型调整过程中，部分指标会出现波动，对此要客观看待。

摘自：“券商中国”微信公众号

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八大风险！市场监管总局重磅发布！

据【券商中国】报道

市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），于11月15日面向社会公开征求意见，意见反馈截止日期为2025年11月29日。公众可以通过登录市场监管总局网站等方式提出意见。

互联网平台网络效应明显，涉及平台经营者、平台内经营者、消费者和从业人员等多方主体。平台经营者具有一定的管理者属性，通过平台规则、数据、算法、技术手段等影响平台竞争生态，一旦从事排除、限制竞争行为，将会损害多方主体利益。执法实践显示，平台经济领域垄断风险多发，平台经营者期待反垄断执法机构制定出台具有较强针对性和可操作性的合规指引。制定《指引》有利于帮助平台经营者精准识别、评估、防范反垄断合规风险，进一步明晰行为边界，稳定市场预期，提振发展信心。

摘自：“券商中国”微信公众号

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金融监管总局发布最新数据！

据【券商中国】报道

11月14日，金融监管总局发布银行业保险业最新监管指标数据显示，截至今年三季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额474.3万亿元，同比增长7.9%。其中，大型商业银行本外币资产总额208.1万亿元，同比增长10%。

保险公司和保险资产管理公司总资产40.4万亿元，较年初增加4.5万亿元，增长12.5%。其中，财产险公司3.2万亿元，较年初增长9.9%；人身险公司35.4万亿元，较年初增长12.3%；再保险公司8615亿元，较年初增长4.1%；保险资产管理公司1388亿元，较年初增长8.7%。

金融监管总局指出，今年以来，银行业和保险业金融服务持续加强，商业银行信贷资产质量总体稳定、风险抵补能力整体充足、流动性指标保持平稳，保险业偿付能力充足。

摘自：“券商中国”微信公众号

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最新发声！

据【券商中国】报道

“十五五”时期如何发挥积极财政政策作用？围绕建设强大国内市场、加快构建高水平社会主义市场经济体制方面，财政将如何发力？新华社记者采访了财政部党组书记、部长蓝佛安。

财政事关治国安邦、强国富民，在推动高质量发展和中国式现代化建设中承担重要职责。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对发挥积极财政政策作用提出明确要求。

摘自：“券商中国”微信公众号

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如何看“十五五”规划建议？

据【券商中国】报道

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（“十五五”规划建议）为中国未来五年的发展擘画了蓝图。

11月14日举行的第九届雄安新区投融资发展论坛上，中国社会科学院学部委员高培勇、中国财政科学院研究员贾康、清华大学国家金融研究院院长田轩，以及国家发展改革委投资研究所研究员吴亚平等多位宏观专家分享了学习和研究的体会。

摘自：“券商中国”微信公众号

近一周市场回顾

近一周市场表现较弱,红利指数等指数小幅上涨，上证指数小幅下跌,科创50、创业板指、中证500跌幅较大。

中信行业板块方面：消费者服务、纺织服装、医药涨幅居前；通信、电子、计算机跌幅居前。

数据来源：同花顺，20251116

本周新股

20251117-20251121

股市评论

基本面分析

国内方面：

国家统计局发布10月份经济数据。10月份,全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17%。分三大门类看,采矿业增加值同比增长4.5%,制造业增长4.9%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%。装备制造业增加值同比增长8.0%,高技术制造业增加值增长7.2%,分别快于全部规模以上工业增加值3.1和2.3个百分点。10月份,社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%;环比增长0.16%。1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)408914亿元,同比下降1.7%;扣除房地产开发投资,全国固定资产投资增长1.7%。分领域看,基础设施投资同比下降0.1%,制造业投资增长2.7%,房地产开发投资下降14.7%。1-10月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。10月份,全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点。

海外方面：

受政府停摆影响,美国劳工统计局周四未能如期公布10月CPI报告。此前白宫表示,可能永远不会发布美国10月CPI和就业数据。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示,美国9月就业报告可能将于下周公布,但只会看到新增就业人数的数据,不会有失业率。

后市展望

尽管近一周市场有所回调，但有两个信号提示我们，不应过度担忧：

资金情绪回暖：本周日均成交额仍维持在较高水平，场内两融余额增加，且融资买入占比上升。这表明杠杆资金的风险偏好正在温和回暖，市场信心仍有支撑。

长期支撑逻辑未变：我们的长期支撑逻辑不变——受益于长期产业趋势（如科技创新）、中美关系修复预期、以及中国产业和资本市场政策的支持，A股和美股中的优质资产，尤其是科技板块，长期有望具备向上的动力。

因此，短期视角来看，经历持续上涨后市场存在阶段性震荡暂歇的可能，以消化前期涨幅和观望后续政策。

面对短期震荡和长期支撑并存的市场，可以采取积极应对、结构致胜的配置策略：

短期：考虑关注性价比和低拥挤度方向。在政策窗口期和增量资金（如险资）的加持下，我们可以考虑关注质量红利（银行、家电等）以及周期赔率胜率向好的方向，如受益于涨价的资源品（煤炭、黄金、电解铝）和部分情绪修复型消费。

中期：等待产业逻辑和业绩共识。我们依然看好长期高景气的方向，但需要等待“筹码拥挤”的局面缓解，以及产业逻辑和业绩的共识再度凝聚。当前，可以先行考虑关注一些景气拐点明确、难证伪的细分品种，如创新药、存储、国产算力及AI端侧等。

投资有风险，入市需谨慎。