政府投融资2025｜9-10月投融资政策动态速览：多措并举，新型政策性金融工具完成投放

作 者

北京赛迪经智投资顾问有限公司

内容速览

一、政策性金融工具动态

·新型政策性金融工具：国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行共计完成5000亿元新型政策性金融工具投放工作。

·超长期特别国债：第四季度发行安排公布。

二、地方政府债发行情况

·2025年1-9月新增专项债：广东省发行金额超4000亿元，全国剩余额度不足万亿。

·2025年8月新增专项债投向统计情况：市政建设和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业、农林水利、前瞻性战略性新兴产业基础设施占比增加。

三、新政发布

·中共中央发布《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》

·商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》：提振消费、扩大内需，加强财政金融支持

·国家发展改革委等6部门发布《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》：加强培育，优化投融资服务。

·工业和信息化部等7部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》：促进石化化工行业平稳运行和结构优化升级，加强政策支持。

四、试点申报

·财政部、商务部发布《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》

·财政部、商务部发布《关于开展国际化消费环境建设工作的通知》

一

政策性金融工具动态

新型政策性金融工具：合计投放5000亿元，聚焦重点领域

2025年4月25日中共中央政治局会议提出，“设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等”。目前，国家开发银行、农业发展银行、进出口银行均已进行新型政策性金融工具投放工作。具体投放情况如下：

表1 新型政策性金融工具投放情况

数据来源：国开行、农发行、进出口银行官方公众号 赛迪顾问整理 2025年10月

项目谋划方面，建议参照党的二十届四中全会中提到的“培育壮大新兴产业和未来产业”“推动科技创新和产业创新深度融合”等要求，结合本次新型政策性金融工具实际投向的行业领域，适度聚焦数字经济、人工智能、消费等领域做好投融资规划和项目储备。

超长期特别国债动态-第四季度发行计划公布

2025年10月9日，财政部办公厅公布2025年第四季度关键期限国债、短期国债、超长期一般国债、储蓄国债、超长期特别国债发行有关安排，超长期特别国债发行安排具体如下：

表2 2025年第四季度超长期特别国债发行安排

数据来源：财政部办公厅《关于公布2025年第四季度国债发行有关安排的通知》 赛迪顾问整理

根据以上安排计划，本年度超长期特别国债发行已接近尾声，如地方政府年底前项目存在资金缺口，建议考虑其他筹资渠道。考虑到超长期特别国债申报窗口期通常较短，建议提前谋划项目并推进前期工作达到一定深度，抢抓2026年超长期特别国债提前批次及后续申报机会。

二

地方政府债发行情况

2025年1-9月新增专项债：广东省发行金额超4000亿元，全国剩余额度不足万亿

2025年1-9月，地方政府新增专项债发行额总计36857亿元。其中，累计新增发行专项债额度达到和超过1000亿元的省（市）包括：广东省、山东省、浙江省、江苏省、四川省、安徽省、河北省、福建省、北京市、湖南省、上海市、河南省、湖北省，其中、山东省、江苏省、浙江省、四川省发行专项债金额超2000亿元，广东省超4000亿元。

结合2025年《政府工作报告》，2025年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，目前发行进度为83.8%，全国剩余新增专项债发行额度为7143亿元。

表3 2025年1-9月地方政府新增专项债发行额统计表

数据来源：中国地方政府债券信息公开平台网 赛迪顾问整理 2025.10

2025年8月新增专项债投向统计情况：市政建设和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业、农林水利、前瞻性战略性新兴产业基础设施占比增加

从债券资金投向看，新增债券资金用于市政建设和产业园区基础设施963.05亿元；土地储备600.28亿元；社会事业584.94亿元；交通基础设施525.61亿元；农林水利331.76亿元；保障性安居工程及城市更新248.25亿元；前瞻性、战略性新兴产业基础设施173.37亿元；生态环保106.31亿元；城乡冷链等物流基础设施55.61亿元；能源39.08亿元；新型基础设施33.84亿元；收购存量商品房用作保障性住房3.46亿元；其他2049.45亿元。其中，市政建设和产业园区基础设施为专项债最高投向比例，占比16.9%。（地方政府债券市场报告2025年8月）

具体分布情况见下图：

图1 2025年8月新增专项债投向情况分布统计图

数据来源：财政部政府债务研究和评估中心 地方政府债券市场报告（2025年8月）财政部 赛迪顾问整理

对比2025年7月投向领域占比情况，2025年8月投向占比增加的领域包括：市政建设和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业、农林水利、前瞻性战略性新兴产业基础设施。

表4 2025年7月、8月地方政府债券投向领域占比对比表

数据来源：财政部政府债务研究和评估中心地方政府债券市场报告（2025年7月、2025年8月）赛迪顾问整理2025.10

三

新政发布

中共中央发布《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，更大力度提振消费、扩大内需。国家发展改革委等6部门发布《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，强化对数创企业的发现和培育，推动在数字经济领域涌现出更多的瞪羚企业、独角兽企业。工业和信息化部等7部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》，促进石化化工行业平稳运行和结构优化升级。

关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议

中共中央发布《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》：

“五、建设强大国内市场，加快构建新发展格局

（16）扩大有效投资。保持投资合理增长，提高投资效益。优化政府投资结构，提高民生类政府投资比重，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设。适应人口结构变化和流动趋势，完善基础设施和公共服务设施布局，加强人力资源开发和人的全面发展投资。统筹用好各类政府投资，在工作基础较好的地方探索编制全口径政府投资计划。加强政府投资全过程管理。深化投资审批制度改革，进一步明确中央和地方投资方向和重点。加强谋划论证，实施一批重大标志性工程项目。完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导带动作用，激发民间投资活力、提高民间投资比重，增强市场主导的有效投资增长动力。”

扩大服务消费的若干政策措施：提振消费、扩大内需，加强财政金融支持

商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》：

“二、丰富高品质服务供给

（四）统筹利用现有资金渠道，支持推出一批文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作，充分利用已有场馆，打造一批辐射带动作用强的剧场、博物馆、美术馆、科技馆，培育一批群众性文化活动和赛事品牌，优化文化产品和服务供给。支持世界文化遗产、文博场馆、非遗机构、历史文化名城，挖掘传统文化IP市场价值，打造服务消费新场景。支持有条件的地方以优质演艺、动漫、游戏、影视作品等线上流量带动线下场景创新。”

“四、加强财政金融支持

（十四）统筹利用中央预算内投资、地方政府专项债券等各类资金渠道，支持符合条件的文化、旅游、养老、托育、体育等服务设施建设。（国家发展改革委、财政部按职责分工负责）

（十五）支持服务贸易创新发展引导基金按市场化原则投资符合条件的服务消费企业，引导社会资本加大对服务消费相关领域投资。（财政部、商务部按职责分工负责）

（十六）综合运用货币信贷等政策工具，支持金融机构扩大服务消费领域信贷投放，加大对服务消费领域经营主体信贷投放力度，合理确定贷款利率水平，可持续支持服务消费。支持金融机构针对服务消费经营主体特点和融资需求，创新开发特色金融产品和服务。鼓励金融机构加强对多元化服务消费场景、集聚区和相关重点项目建设支持。（中国人民银行、金融监管总局按职责分工负责）”

加强数字经济创新型企业培育的若干措施：加强培育，优化投融资服务

国家发展改革委等6部门发布《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》：

“八、优化投融资服务。鼓励金融机构结合数创企业投融资需求，按照市场化原则提供金融服务。强化创投资金引导，优化完善国有创业投资考核评价机制，探索将培育数字经济瞪羚企业、独角兽企业情况纳入考核机制。鼓励地方完善经营主体信用评价服务体系，鼓励有条件的金融机构构建符合数创企业特点的信用评价模型，完善风险评价机制，优化金融产品和服务模式，切实加大数创企业金融支持力度。在依法合规、风险可控前提下，规范银行与投资机构的合作，为数创企业提供多元化金融服务。促进银企对接，向金融机构推荐优质数创企业项目。加大力度支持符合条件的优质数创企业上市融资。”

《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》：促进石化化工行业平稳运行和结构优化升级，加强政策支持

工业和信息化部等7部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》：

“四、保障措施（二）加强政策支持。统筹利用超长期特别国债等现有政策渠道，发挥有关政府投资基金作用，加大对产业科技创新、设备更新改造等支持力度。将石化化工行业纳入制造业新型技术改造城市试点政策重点支持领域。鼓励金融机构按照产业布局和产能调控方向，落实好有扶有控的信贷政策。充分发挥人民银行信贷市场服务平台、国家产融合作平台作用，提升金融服务质效。加强标准贯标推广和实施效果评估。实施制造业人才支持计划，建好用好国家卓越工程师实践基地，培育一批高水平技术、技能、管理人才。依法依规加快办理建设项目核准（备案）手续，加强土地、能耗、环评、安评等要素保障，对装置更新改造内容不涉及主体工程的技改项目，环境影响评价类别按照技改的工程内容确认，对符合生态环境保护要求的，开辟绿色通道，提高审查审批效率。”

四

试点申报

承接上述扩大服务消费的若干政策措施，2025年9月底，财政部、商务部开展消费新业态新模式新场景试点、国际化消费环境建设工作试点申报工作。

消费新业态新模式新场景试点申报

财政部、商务部发布《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》：

支持范围：“试点城市申报范围为地市级及以上城市（包括直辖市，计划单列市，各省、自治区省会或首府城市，地级市、州、盟）。支持50个左右城市开展试点工作，主要向人口基数大、带动作用强、发展潜力好的超大特大城市倾斜。政策实施期为两年。”

支持方向：支持健全首发经济服务体系、支持创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名IP跨界联名。

下达补助资金额度：“中央财政对试点城市给予资金补助。实施期内，超大特大城市每个城市合计补助4亿元，大城市每个城市合计补助3亿元，其他城市每个城市合计补助2亿元。补助资金分两批下达。试点启动第一年先下达部分资金，剩余资金根据绩效评价情况下达。试点城市可按照市场化原则，对符合条件的经营主体，按规定采取补助、奖励等方式予以支持。”

国际化消费环境建设工作试点申报

财政部、商务部发布《关于开展国际化消费环境建设工作的通知》：

支持范围：“试点城市申报范围为地市级及以上城市（包括直辖市，计划单列市，各省、自治区省会或首府城市，地级市、州、盟）。支持15个左右试点城市，包括符合条件的国际消费中心城市及其他消费带动作用强、发展潜力大、境外旅客较多的城市。政策实施期为两年。”

支持方向：丰富高品质消费供给，优化涉外支付服务，提升国际化服务水平。

下达补助资金额度：“中央财政对试点城市给予资金补助。实施期内，国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元，其他城市每个城市合计补助1亿元。补助资金分两批下达。试点启动第一年先下达部分资金，剩余资金根据绩效评价情况下达。试点城市可按照市场化原则，对符合条件的经营主体，按规定采取补助、奖励等方式予以支持。”

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