菲律宾
2025 年第三季度，印度上市虾企的业绩呈现明显的两极分化，行业直接进入“冰火两重天”模式。
一边是几家一体化龙头逆势狂飙；另一边则是加工型企业被国际市场和印度国内灾害打到“喘不过气”。
Waterbase：亏损扩大，双重打击下难以喘息
Waterbase 的亏损进一步放大至 7,250万卢比（约 8.1 万美元）。
亏的原因几乎是“天灾 + 人祸”双压：
美国高达50%+的惩罚性关税让印度虾进入美国市场更加困难
中国与欧盟买家借机疯狂压价，定价权直线下降
印度 季风延长 + 养殖病害集中爆发，农户投苗减少，饲料需求断崖式下滑
为保现金流，Waterbase实行“只收现金”政策，结果反而丢掉部分市场
Avanti Feeds 等一体化企业：逆势赚钱
与 Waterbase 的惨淡形成鲜明对比，
Avanti Feeds 的净利润同比大涨 39%，
Coastal Corporation、Apex Frozen Foods 也全部实现盈利。
核心差异在于：
种苗—饲料—加工一体化模式更抗风险。
在出口受压价、国内原料紧张的情况下，一体化企业能在内部消化成本波动，从而高于行业平均水平。
国际市场：美国受阻 → 中国与欧洲成新主力
美国曾占印度虾出口总额的 35%，但自实施超高关税后采购量暴跌。
被迫转向中国与欧盟，却面临：
更强的议价能力
更薄的利润空间
利润被压到“见底”，但出口量仍保持增长。
印度国内环境：气候异常，让全行业都很受伤
2025年的延长季风让安得拉邦等主产区“灾情不断”：
投苗意愿下降
养殖成功率降低
原料虾供应紧张
饲料销量同步下滑
整条产业链都被打乱。
但行业基本盘还在：出口仍保持两位数增长
尽管企业表现分化明显，印度虾产业整体仍保持韧性：
前 8 个月出口量增长 12%
出口额增长 11%
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