技术十字路口：通往448Gbps的迷雾与挑战

在算力时代，数据中心与超级计算机的互联带宽，如同数字经济的命脉，决定着人工智能训练的效率和科学发现的步伐。业界正以前所未有的热情，向着448Gbps乃至更高的单通道速率高歌猛进。在这派欣欣向荣的景象之下，一场由技术霸主主导的路线更迭，正悄然掀起一场波及整个产业链的风暴。

NVLink生态与无源DAC的共赢盛宴

Nvidia凭借其强大的软硬件生态，构建了以NVLink技术为核心的高性能计算堡垒。其系统设计颇具匠心：将两个GPU与一个ARM架构的CPU集成于一块板卡，形成计算的基本单元。随后，通过规模效应，将32块这样的卡集成为一个拥有72个GPU的NVL72机柜超级计算机。

这一架构的神经中枢，正是那海量的互联电缆。一个NVL72机柜内部需要约5184条电缆进行密集的互连，以实现GPU间前所未有的高带宽、低延迟通信。这为电缆行业，特别是无源直接附装铜缆（DAC）制造商，带来了一个巨大的“淘金”窗口。

DAC电缆之所以成为首选，在于其两大核心优势：

1. 零功耗与低成本：与需要光电转换的有源光缆（AOC）或可插拔光模块不同，无源DAC无需进行电到光（E/O）和光到电（O/E）的转换，因此自身不消耗功率。在一个本就功耗惊人、散热挑战巨大的GPU机柜中，避免额外的数千瓦功耗贡献，对数据中心的总拥有成本（TCO）至关重要。

2. 低延迟与高可靠性：省略了光电转换和信号处理环节，DAC提供了近乎物理极限的低延迟和简化的链路结构，可靠性更高。

正是这“天时地利”，使得大批线缆生产厂家纷纷重资投入产能，带动整个产业链的迅猛发展，也的确让早期布局者获得了丰厚的回报，形成了一个短暂的共赢生态。

技术十字路口：

通往448Gbps的迷雾与挑战

在200Gbps速率上稳坐钓鱼台的DAC技术，其未来并非一片坦途。业界憧憬的下一站——448Gbps，将整个系统推入了设计和测试的“深水区”。

• 调制技术的抉择：为实现更高的数据速率，简单的NRZ调制已无力回天，必须采用更高效的脉冲幅度调制（PAM）。然而，标准之争陷入僵局：是采用相对成熟、与光通信领域天然契合的PAM4，还是为了追求更高频谱效率而挑战更复杂的PAM6或PAM8？PAM4虽需112GHz的惊人测试带宽，对仪器和设计都是极限挑战，但其优势在于能与光路PAM4直接对接，无需额外的数字信号处理（DSP）进行格式转换，从而节省了功耗与延迟。而PAM6/PAM8则需要更复杂的DSP，在功耗和成本上可能得不偿失。

• 铜介质的物理极限：随着频率攀升至112GHz，铜缆的趋肤效应和介质损耗将变得极其严重，信号传输距离将被大幅压缩。即使通过更先进的材料、屏蔽技术和均衡算法，DAC在448Gbps速率下的可行性与经济性都画上了一个巨大的问号。

就在整个行业为如何打磨下一代电缆技术而绞尽脑汁、投入巨资进行研发之时，一场颠覆性的变革已不期而至。

黄仁勋的“无缆化”宣言与产业链的寒意

2025年10月的GTC大会上，NCEO黄仁勋在Keynote中重磅宣布，其第三代的NVL72系统将实现“完全无电缆连接”（Completely cableless）。

这短短一句话，对于所有押注NVLink电缆赛道的厂商而言，不啻为一颗深水炸弹。它意味着，Nvidia选择了从根本上重构其系统互连架构。我们推测，其技术路径很可能转向了：

• 高级封装技术：如CoWoS（晶圆上芯片封装）级别的集成，通过硅中介层或EMIB（嵌入式多芯片互连桥）实现芯片间的超高速互连，将外部电缆的需求内部化。

• 光学共封装（CPO）：将光引擎直接封装在交换芯片或计算芯片附近，极大地缩短了电通道，从而在机柜内部甚至板卡之间直接采用光纤传输，跳过了独立的可插拔模块和电缆。

这一转变的核心驱动力，是Nvidia对性能、功耗和系统集成度的极致追求。“无缆化”不仅消除了数千条电缆带来的体积、重量和连接器故障点，更关键的是，它突破了电气互连在带宽和距离上的根本性瓶颈，为未来算力的指数级增长铺平了道路。

生存余量与未来出路：

电缆行业的战略彷徨与新生机遇

面对这场颠覆性变革，高速铜缆行业并非即刻步入绝境。

1. 短暂的时间窗口：正如业内观察者所指，第三代NVL72从发布到大规模量产尚需时日。现有的、基于200Gbps NVLink的超级计算机及其后续维护、扩展需求，仍将为传统DAC电缆提供一段宝贵的“生存余量”。但这段时间，更应被视为战略转型的黄金缓冲期。

2. 生态竞争的变数：在Nvidia构建其封闭帝国的同时，开放生态的竞争者正在崛起。由AMD、Intel、Google、Meta等巨头推动的UAlink标准，旨在打破垄断，为AI加速器集群提供一个开放、标准的互联方案。UAlink在初期很可能继续采用成熟的电缆互联技术，这或许能为电缆厂商开启一扇新的窗口，使其从“NVLink专属供应商”转变为“开放生态通用供应商”。

3. 应用场景的纵向挖掘：

• 448Gbps的未尽之路：即便在Nvidia的最高端系统中被抛弃，448Gbps的高速铜缆技术依然是其他许多场景的明珠。例如，在高端数据中心内部的架顶（ToR）交换连接、高性能存储网络（如NVMe-oF）、以及金融高频交易等对延迟极其敏感的领域，高速DAC仍具强大生命力。

• 成本的终极考量：对于绝大多数企业级数据中心和AI训练集群，在可预见的未来，成本仍然是核心决策因素。只要光电转换模块的成本无法大幅低于DAC，那么在机柜内、短距离互联的场景下，DAC因其无与伦比的成本优势，仍将占据广阔市场。

技术洪流下的生存哲学

Nvidia的“无缆化”革命，是一次典型的“创新者的窘境”案例。它警示我们，在技术快速迭代的浪潮中，今天的黄金赛道，明天可能瞬间干涸。对于高速铜缆行业而言，这既是危机，也是回归理性的契机。它迫使企业从依赖单一技术巨头的生态中抽身，重新思考自己的核心价值：是单纯制造电缆，还是提供“高性能、低成本、高可靠的互联解决方案”？答案显然是后者。

未来的道路在于技术多元化——在精进铜缆技术以覆盖更广阔市场的同时，必须积极向有源电缆（AEC）、光电混合缆乃至共封装光学（CPO）等前沿领域布局。同时，拥抱UAlink等开放标准，分散市场风险。

技术的星辰大海无限广阔，448Gbps绝非终点。电缆的故事远未结束，只是剧本的主角，需要从“电缆制造商”蜕变为“互联解决方案的创新者”。这场由黄教主亲手点燃的变革之火，烧毁的是旧的依赖，照亮的是通往更高维竞争的道路。让我们静观其变，但更需躬身入局。

近期行业重要会议议程发布

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报名联系方式及活动注意事项

2；报名链接：https://ii9ho3f9yl9ubii6.mikecrm.com/odvP7nZ

2025年12月20日·

参会地点：惠州&西湖

广东省惠州市惠城区东江二路2号

本次会议将采用：惠州本地高速铜缆供应链企业参观+现场展台观展+线缆技术交流+行业圆桌会议+交流晚宴几部分组成，会场按照800人+规模布置，报满即止，更多会议细节了解,添加下面的微信！

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12月20日，让我们相约美丽的惠州，不见不散！

线缆朋友圈年会组委会 敬上