中国“非洲手机之王”　逆境中赴港上市

已经在深圳交易所挂牌的中国“非洲手机之王”传音控股（Transsion）也要赴香港交易所作二次上市了。

传音控股发布声明称，为进一步提高竞争力和国际品牌形象，同时更好地利用国际资本市场，以多人民币化融资渠道，该公司拟在中国境外发行股票，并在香港交易所上市。

以非洲、南亚和东南亚等地为主要销售市场的传音控股，近年来面临不小的业绩压力。

净利腰斩股价狂泻

今年首9个月，传音控股的营业额按年微跌3.33%，至495亿4300万人民币；净利按年大跌44.97%，至21亿4800万人民币，近乎腰斩。此外，这也是自去年次季以来，传音控股连续6个季度的净利下滑。

赴港上市的消息也未对传音控股的股价起到刺激作用。披露赴港上市消息之后，传音控股股价下跌1.31%，报64.99人民币，股价不到两个月时间蒸发近38%，且年初至今累积下跌29.89%，跑输大市。

截至9月杪，共有153家机构持有传音控股的股票，比6月杪时减少609家，持股数量也由6月杪的9亿4100万股下降至8亿2800万股。

发行股票集资救市

目前，传音控股正积极与相关中介机构就本次在香港交易所上市、发行“H股”（中国股市用语，A股指中国大陆股市，包括上海、深圳和北京交易所；H股指中国境外股市，即香港交易所）的相关工作进行商讨。

传音控股的声明表示，本次发行H股的集资所得计划用于部署人工智能（AI）等前沿技术的研发及产品迭代、拓展国际化营销和增强品牌知名度、建设移动互联板块生态链、营运资金，以及一般业务用途。

传音控股的销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美洲等全球新兴市场国家。其中，该公司去年在非洲地区的营业收入比例为33.7%。

在深圳交易所上市逾6年，传音控股一直未进一步再融资，但该公司分红力度较高。传音控股累积已派发132亿3000万人民币。

赚幅变薄压垮业绩

目前，传音控股正面临不小的业绩压力。

2017年至2021年，传音控股曾连续5年实现净利成长。2022年，该公司罕见出现业绩退步，2023年快速反弹。去年，传音控股营业额成长10.31%，至687亿1500万人民币；净利微增0.22%，至55亿4900万人民币。

北京中改在线传媒科技有限公司总经理陈子阳分析，在激烈的市场竞争及供应链成本膨胀等综合影响下，毛利赚幅变薄成为传音控股盈利端承压的主要原因。

投资者似乎也积极套利，没有与该公司共患难。今年第3季，传音控股的首10大股东中，中国全国社保基金一一三组合、易方达上证科创板50ETF、华夏上证科创板50成份ETF、基本养老保险基金八零二组合、全国社保基金一一一组合等5大股东均减持传音控股。