沪指再次失守4000点，科技抱团股集体暴跌，内资净卖出超879亿！

今日A股三大指数集体回调，截至收盘，沪指跌0.97%再次失守4000点，深证成指跌1.93%，创业板指跌2.82%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3300只；两市全天成交1.96万亿元，较上一日缩量成交839亿元，内资主力资金净卖出卖出879.9亿元；两市涨跌中位数为-0.49%。
盘面上，受外围市场大跌影响，权重股、题材概念共振下行。海南板块卷土重来全天领涨市场，康芝药业、海南海药等多股涨停；福建本地股再度上演涨停潮，平潭发展、东百集团等10余股涨停；医药商业、流感、中药、创新药等医药概念全线走强，金迪克、众生药业等多股涨停；房地产产业链反弹，荣盛发展、华夏幸福等涨停；煤炭、天然气、石油概念走强，长春燃气、和顺石油等涨停；光伏产业链持续活跃，清源股份等涨停；银行、农业、军工产业链、统一大市场等概念表现强势。
跌幅方面，科技抱团股集体杀跌，新易盛、胜宏科技跌超4%；HBM、存储芯片概念领跌市场，佰维存储、神工股份等多股跌超9%；半导体、光刻机、国家大基金持股等科技国产替代方向全线回调；光模块、PCB、英伟达概念、液冷等AI硬件概念持续下行，科翔股份跌超9%；PEEK、人形机器人概念持续走低，万向钱潮逼近跌停；氟化工、磷化工、电解液、六氟磷酸锂等锂电池概念全线回调；化学原料、环氧丙烷、化肥等化工概念走低；；Sora、智谱AI、多模态、AI漫剧等AI应用概念持续弱势；券商、白酒、量子科技、商业航天等概念全线下行。

图片来自于东财choice

消息面上，1、国家统计局数据显示，10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，规模以上工业增加值同比增长4.9%；统计局发言人表示，房地产市场转型调整需要一定时间，对部分指标波动要客观看待；2、据媒体报道，一份“某养老保险公司给投管人的投资指引”要求投管人降低成长风格持仓；3、海南自由贸易港全岛封关运作已进入冲刺阶段，将于今年12月18日正式启动；4、在国家疾控局近日举行的新闻发布会上，研究员王大燕介绍，预计今年秋冬季我国流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初；5、基民适当性管理新规正出台，65岁以上买高风险基金将受限。

1、今天科技抱团股集体暴跌，主要是受到美股和黄金大跌的影响，消息面上美国政府虽然结束了停摆，但两党之间的矛盾还在，加上1月份还有个投案，如果双方达不成一致，也有概率继续停摆。还有就是美国政府虽然开门了，但10月份CPI和大非农没有公布，而且劳工局说可能不公布了，意味着美联储12月议息决议失去了数据支撑。

加上美联储官员们集体发声，不支持12月降息，包括戴利、柯林斯、穆萨莱姆等。以致于目前市场对12月降息的概率跌至50%下方，这还是美联储10月会议以来首次，这也意味着12月份降息可能要黄，于是美股黄金白银都大跌，就连原本涨得好好的中概也被带跌了。

当然我认为如果美股持续下跌倒不是一件坏事，毕竟美股是美国的根本一旦跌了会想尽办法拉起来，美联储会慌不迭的降息，可能一开始是会冲击到中国资产，但最终会构成对中国资产的利好，今天这波科技股大回调是被外围情绪拖累了，后面该补涨还是要补涨的。

2、最近有一件大事值得关注：中国平安斥资50亿举牌中国电信港股，这个就是冲着高股息去的，中国电信现在的股息率超过5%，确实还是挺香的。其实每到年底险资都有比较强烈的配置红利资产的动力。大家可以去看下这几年红利相关指数，不管是A股红利还是港股红利，最后俩月的整体表现，基本上都是涨的。

一个是红利股的股息稳定，且分红率高，能在账面上形成可计入投资收益的“现金流回报”，既可以应对年底的内部投资收益率考核，也能提升险企的当期利润，财报更好看。另一个是年底市场通常波动比较大，而红利股相对稳健，波动性小，回撤可控，有助于险资稳定净资产，也尽量保住年内投资收益。

有了险资带头加上社保、年金等长线资金都有类似的年底再配置需求，还有基金年底调仓导致的市场防御情绪，以及机构年度分红安排等等，其他各路资金也就基本上形成一种默契，每到年底就尽量往红利的方向靠。前几个月红利板块整体都经历了一轮深度回调，这会儿正好承接一波有在年底做“高低切”的资金。

3、今年A股的行情这么好，但是你猜怎么着？中国证券业协会数据显示，2025年前十个月有81%的散户亏损，人均亏损2.1万元。其中10万元以下小散亏损比例高达98.7%。而能实现正收益的散户仅19%，其中年化收益率超过15%的，更是不足5%，现实就是这么残酷。

我还想起不久前看到过的另一组民间统计数据，资金越多的的账户，盈利的概率越大，比如资金量达到100万以上的账户，盈利数量占比在90%以上，10万以下的不足5%。虽是民间统计，但我认为这个数据大差不差，越有钱的账户盈利概率越高的方向是对的。

当然不是越有钱的人炒股能力越强，而是越有钱的人风险承受能力更高，所以更理智。另一方面则是收益预期更低，比如一个拥有1000万资产的人，他一年哪怕只赚5%，就顶得上一个普通家庭两三年的收入；所以越有钱的人更喜欢确定性的机会，赚钱概率自然更高。

总之A股目前处在临近年底的特殊时期，我们从11月的第一个交易日开始，就在反复跟大家强调一件事，即年底市场的复杂性。这里面包括公募基金的年底调仓保收益、高低切动力、年底资金博弈加剧、板块轮动加快，乃至对今年四季度（的反馈等等。所以对我们来说临近年底，稍微强化下持仓的防御力，还是非常有必要的。

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