调研速递|国机精工接待中原证券等29家机构调研 前三季度营收增27% 核心产品收入增幅超50%

来源：新浪证券-红岸工作室

调研活动基本信息

近日，国机精工（股票代码：002046）参与了由河南证监局、深圳证券交易所等单位主办，中原证券与东海证券联合承办的“走进上市公司活动”。活动吸引了中原证券、东海证券及相关投资者共29家机构参与，公司董事会秘书赵祥功、证券事务助理靳晓明、投资者关系助理汪智婷接待了调研团，就公司经营状况、业务布局及未来战略等展开深入交流。

投资者关系活动类别 河南证监局、深圳证券交易所、河南省证券期货基金业协会、中证中小投资者服务中心、中证指数有限公司共同主办，中原证券与东海证券联合承办的“走进上市公司活动” 时间 2025年11月14日 地点 国机精工所属企业郑州磨料磨具磨削研究所 参与单位名称 中原证券及相关投资者（王叶琪、黄全富、耿晓冬、中鼎开源、郭晓东等）、东海证券及相关投资者（刘普、丁润甜、李红娅、师佳佳等） 上市公司接待人员 董事会秘书：赵祥功；证券事务助理：靳晓明；投资者关系助理：汪智婷

公司经营与业务亮点解析

前三季度业绩稳中有升，核心产品驱动增长

2025年前三季度，国机精工实现营业收入22.96亿元，同比增长27%，主要得益于特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品的强劲表现，二者合计收入同比增幅超50%。利润端同样表现稳健，前三季度毛利总额7.97亿元（同比增20%），净利润2.45亿元（同比增15.4%），归母净利润2.06亿元（同比略有增长）。

对于归母净利润增速低于营收的原因，公司解释称，主要系今年3-4月超硬材料业务注入国机金刚石后，公司对该业务的权益从100%降至67%，部分收益转为少数股权权益所致。

核心业务多点开花，技术优势筑牢护城河

轴承业务：特种与风电双轮驱动

特种轴承作为公司盈利核心，在航天领域表现突出。下属轴研所是我国航天、航空等领域配套轴承的主要研制单位，圆满完成“东方红”“长征”“神舟”等重大航天工程配套任务，航天领域特种轴承重点产品配套率超90%，技术水平国内领先。

风电轴承则成为规模增长的关键引擎。公司成功研制国产首台8兆瓦风电轴承，并持续攻关大兆瓦级产品，目前已开发出全球最大26MW系列主轴轴承及齿轮箱轴承，技术领先优势显著，产能释放与市场份额提升正稳步推进。

磨料磨具业务：超硬材料技术引领，功能化应用实现突破

下属三磨所作为我国超硬材料行业的开创者，1963年合成我国第一颗人造金刚石，1966年合成第一颗立方氮化硼，技术积淀深厚。核心产品减薄砂轮、划片刀等广泛应用于半导体、汽车等领域，其中半导体芯片加工磨具曾获“国家科学技术进步二等奖”“国家技术发明二等奖”。

值得关注的是，金刚石功能化应用实现产业化突破。公司攻克MPCVD法合成金刚石关键技术，散热片、光学窗口片等产品已配套国防军工领域，从技术研发迈向商业应用，有望成为未来重要利润增长点。

科技创新实力雄厚，研发平台支撑长远发展

公司拥有“高性能工具全国重点实验室”“国家超硬材料及制品工程技术研究中心”等42个国家及省部级科技创新平台，累计取得科研成果2400余项，制修订国家/行业标准1076项，获国家、省部级科技奖项298项，近五年2项成果获“国家科学技术进步二等奖”，科技创新驱动产业发展的能力突出。

发展战略与未来展望

公司明确“巩固根基、开拓新域、股东回馈、优化治理”四大战略方向，聚焦轴承和磨料磨具两大主业，系统构建价值增长引擎。

巩固优势业务，释放核心产能

轴承业务将推进特种轴承产能提升与智能化转型，巩固风电轴承技术优势；磨料磨具业务布局“三园区一平台”，围绕原辅材料、功能化应用等六大方向，强化产业链协同。

布局潜力赛道，培育第二增长曲线

在新兴领域，公司计划拓展人形机器人用轴承、商业航天空间执行部件等，同时加快金刚石散热片、光学窗口片的产业化进程，目标3-5年内形成新的利润增长点。

强化股东回报，提升治理透明度

公司将不低于40%的股利支付率作为长期目标，2024年股利支付率在上市公司中位居第70位；同时通过“信息披露-ESG治理-投资者关系管理”三位一体体系，深化投资者价值认同。

互动交流要点

关于超硬材料磨具业务规模

公司表示，2024年超硬磨具业务收入约5.8亿元，半导体领域产品增长显著，技术门槛高，竞争对手以国际跨国企业为主。

金刚石技术路线选择

公司目前主攻MPCVD法合成金刚石，暂无热丝法投入计划，将密切关注散热领域技术进展。

风电轴承技术突破

已成功研制全球最大26MW系列主轴轴承及齿轮箱轴承，持续投入研发以保持技术领先。

重组并购计划

公司会关注相关机会，但因需合适标的且达成一致，目前暂未有明确计划。

本次调研未涉及应披露重大信息，公司后续将持续通过投资者互动平台等渠道与市场沟通。

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