A股三大指数齐跌！海南板块逆市领涨，政策红利引爆资金热潮

【盘面分析】

外围市场开启“幺蛾子”模式，美股对于12月份降息产生较大的分歧，这也导致美股再度出现回落，再加上外资机构开始看空美股科技的泡沫行情，这也导致“七姐妹”纷纷大跌，从而影响整体市场走势。A股仍然是跟盘模式为主，大盘并未大跌，但是创业板的大涨大跌导致个股的跌幅越来越大，本周产生了明显的亏钱效应，这里依然要注意全球金融市场的新局势。以目前的市场行情来看，“不见兔子不撒鹰”是上策，交易策略还是应该等待为上！

骑牛看熊发现国新办发布会正式宣布，海南自贸港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动。根据总体方案要求，海南自由贸易港的目标是逐步打造具有国际影响力的“五自由便利、一安全有序流动”制度体系。自贸港相较于自贸区，通常具有划定区域更广阔、“自由”范围更广泛、贸易管制更简化、政策安排更丰富、改革实践更深入、经济支撑更强大等特征。通过“零关税、低税率”等制度优势，海南形成对国内乃至国际消费需求的“虹吸”，客流结构与消费规模有望明显增长。

三大指数集体低开 ，两市开盘红盘个股600余只，题词安板块方面海南板块、冶钢原料、水产品等板块表现较强，非金属材料、玻璃玻纤、元器件等板块表现较差。海南自贸概念反复走强，海马汽车走出11天7板，海南海药、欣龙控股等多股涨停，洲际油气、海南瑞泽等纷纷跟涨，海南自贸港“零关税”政策惠及海陆空载具，政策不仅惠及飞机，还惠及轮船、游艇、多功能乘用车等领域，已实现海、陆、空三类享惠商品全覆盖。海南自贸港未来可期：随着中美关税再延期与博弈长期化，海南自贸港的战略使命愈发清晰。

燃气股逆势拉升，长春燃气直线涨停，杰瑞股份、凯添燃气等纷纷跟涨，今天（11月14日）起至17日，今年下半年首场寒潮来袭，局地降温将超12℃。降温过后，气温将大范围创今年下半年来新低。氯化亚砜概念开盘活跃，凯盛新材、氯碱化工等纷纷跟涨，百川盈孚数据显示，氯化亚砜最新报价1765元/吨，单日涨幅13.72%。11月以来，氯化亚砜价格累计上涨23.5%，自8月初的低点以来，累计涨幅超过35%。

锂电材料股反复走强，孚日股份7连板，石大胜华3连板，华盛锂电、海科新源涨超10%，续创历史新高，康鹏科技、富祥药业等纷纷跟涨，VC电解液添加剂（碳酸亚乙烯酯）近期价格显著上涨，主要受供需失衡、技术壁垒及新能源需求增长驱动。11月12日，VC报价10-12万元/吨，相比上一日跳涨超4万元，幅度超50%，从底部4.5万元已上涨达150%。光伏、储能概念再度活跃，海博思创涨超6%，续创历史新高，奥特迅、宏英智能2连板，昱能科技、弘元绿能等纷纷跟涨，预测2025年全球储能新增装机约为290GWh，远期2030年有望达到1.17TWh，增长潜力巨大。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五仍然还是趋势向上的走势，但是指数有主力资金护盘，个股却没有明显的反弹迹象，机构资金开始“怯战”了。美联储关于12月是否进行年内第三次降息的决定正变得悬而未决。由于对通胀的担忧以及部分官员认为劳动力市场依然稳健，越来越多决策者对进一步放松货币政策流露出犹豫，其中包括一些此前坚定的支持者。接下来注意上证指数能否在4020点之上稳住。

创业板指数周五盘中跌逾2%，这里依然要注意向下补缺口的走势，这个缺口不补很难再度出现机构资金的回补。降息预期的回落，刺激黄金回落，黄金是美元流动性的明显镜像，建议继续关注美元类资产的表现。 随着各项稳增长举措加快落地见效，四季度经济有望保持稳中有进态势，为实现全年经济预期增长目标提供支撑，也将为明年经济平稳开局奠定良好基础。接下来注意创业板指数能否在3140点之上稳住。

【淘金计划】

近期A股市场震荡幅度加大。半导体、电网设备、机器人等方向成为市场焦点，在AI产业浪潮与国产逻辑的双重驱动下，科技股行情正从初期的普涨向结构分化演变。与此同时，前期表现强势的算力等方向明显承压。针对科技板块内部的“新题材”与“老主线”，一线私募共识日益清晰：科技股行情正从普涨转向结构分化，投资的关键也从“辨新旧”转为“识真伪”。在交易拥挤与估值高企的背景下，如何挖掘“高低切”的新机遇，私募机构的看法，为市场提供了下一阶段的投资路线图。

题材板块中的海南板块、冶钢原料、地面兵装等概念是资金净流入的主要参与板块，非金属材料、玻璃玻纤、消费电子等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现海南自贸港新政为区域经济发展与产业升级注入强劲动力，离岛免税政策的持续优化、商品供给结构的丰富与适用客群的战略性拓宽直接催化免税销售额与客单价的同步提升，有望带来显著的业绩弹性。

海南封关是以制度创新为核心，推动自贸港实现更高水平的对外开放。其核心机制在于“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策设计：

　　“一线放开”：指海南与境外国家和地区之间实施最大限度自由便利的进出政策，实现与国际市场的高效对接。“二线管住”：指海南与内地之间在“一线”放开的基础上实施精准化、安全化的管理措施，确保与国内大市场的有序衔接。岛内自由：通过营造高度自由的贸易与投资环境，培育具有国际竞争力的产业生态。这一制度设计将“货物进出境全流程闭环管理”与“高水平贸易自由化便利化”有机结合，在保障安全高效的同时，最大程度释放开放红利。

《海南自由贸易港鼓励类产业目录（2024年本）》中新增文化旅游、新能源、医药健康、航空航天、生态环保等多个领域，用以引导海南自由贸易港产业发展方向、推动优质企业加快集聚。对于注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，享有税收优惠。在此政策框架下，建议关注海南文化旅游、交通运输、基建建设、生物医药、矿产能源、农牧等相关领域。

“十五五”规划建议也提出要高标准建设海南自由贸易港。我们认为，未来海南将在加快打造文旅消费新场景的同时，建立以“零关税畅通贸易、低税率撬动增长”为特点的自贸港税制体系，并以加工增值免关税政策为突破口，带动生物医药、海上风电、器械制造加工、数字内容加工等战略性新兴产业，以及商业航天发射、国际教育等重点领域的快速发展。

短期内海南自贸港将通过独特的政策优势承接供应链重构红利，在数字贸易、RCEP 衔接等领域“补位”；长期来看，其成功则依旧取决于能否通过持续的制度创新，从规则“适应者”蜕变为“引领者”，在全球产业链重塑中占据有利位置。

海南离岛免税新政丰富商品品类、增加购买资格，有望带来销售增量。11 月1 日起实施的免税新政主要进行了以下变更：1）商品品类方面，一是扩大离岛免税商品范围，新增宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等，商品种类由45 大类增至47 大类。二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品进入离岛免税店销售，退（免）增值税、消费税；2）购买资格方面，一是离岛免税适用范围增加了离境旅客。二是岛内居民只需一次离岛，即可全年不限次数购买“即买即提”所规定的15 类商品，年度购物额度不超过10 万元。