B站Q3财报：AI成变现新引擎

AIPress.com.cn报道

在 2025 年第三季度，B站交出了一份稳健的成绩单：平均日活跃用户（DAU）达到约 1.173 亿人，同比增长约 9%。同期总净收入约为人民币 76.9 亿元（约合 US$1.08 十亿），同比增长约 5%。毛利润约为人民币 28.2 亿元，同比增长约 11%，毛利率提升至约 36.7%。广告收入约为人民币 25.7 亿元，同比增长约 23%。而在盈利方面，B站由去年同期的亏损转为实现净利润约人民币 4.69 亿元，同时按非 GAAP 调整后的净利润约为人民币 7.86 亿元，同比增长约233%。

在诸多互联网公司仍在摸索“AI 落地”的背景下，B站的最新财报透露了一个值得关注的信号：AI 不再只是一个口号，而正在转化为内容、社区与商业变现三维中的实战路径。2025 年第三季度，B站不仅用户数据创造新高，还在广告业务中利用AI取得颇具亮点的突破。本文将从三大维度：AI 落地路径、商业化表现、未来风险与机遇，带你拆解 B站这份财报里关于 AI 的“隐藏”逻辑。

一、AI 落地路径：从用户体验到广告基础设施

财报中，B站创始高管在电话会议及财报中明确强调：“AI 正在成为我们未来增长的重要推动器。”

具体来看，可拆分为以下几个场景：

内容发现与推荐能力提升：B站提及其多模态大语言模型（LLM）正在用于“视频 + 社区互动 + 用户意图”之间的联动理解，从而提升推荐精准度与用户停留时长。

广告投放与素材自动化：在广告基础设施层面，B站披露其 AIGC 工具已被用于广告标题、缩略图的自动生成；并称“超过 50% 的绩效广告素材本季度借助 AIGC 工具完成”。

内容制作辅助功能：财报中指出，未来将推出包括“多语言视频辅助（AI 配音、字幕、唇同步）”与“视频播客专用的 AI 视频生成工具”。

从以上可见，B站将 AI 技术嵌入“内容生产→推荐分发→广告变现”三条链路，已经从“工具”走向“基础设施”。

二、商业化表现：AI 正在加速变现

在 Q3 财报中，有两项数据尤为亮眼，直接与 AI 赋能相关：

“AI 相关内容观看时长同比增长近 50%”

“来自于 AI 广告主（在平台投放与 AI 相关广告预算）收入同比增长约90%。”

这两项数据透露了几点值得注意的商业信号：

1.内容生态反馈良好：AI 相关主题的观看时长大幅增长，意味着用户对 AI 话题或相关内容兴趣正在显著提升。B站这类以年轻用户为主的平台，具备“新科技话题＋社区互动”的天然优势。

2.广告主偏好切换：广告主开始更多地将预算倾向于「与 AI 相关」的品牌或主题，在 B站这一平台实现变现。这不仅是“主题增长”，还包括“广告结构升级”。

3.边际效益提升：AI 工具介入广告素材与投放流程，从而提升投放效率、降低创作成本、提高转化效果。B站将其描述为“将创意与智能算法结合、将用户互动转化为商业价值”。

因此，AI 不再只是“提升用户体验”的辅助工具，而正在成为 B站“商业化升级”的关键杠杆。

三、未来风险与机遇：AI 能否成为第二增长曲线？

机遇方面

增长新赛道：当用户持续增长且内容生态稳固时，AI 带来的“效率＋规模”提升可望为 B站带来新的增量。AI 广告增长率非常高，是典型“增长加速器”信号。

国际化、多语化潜力：AI 配音、字幕、唇同步等功能将降低地域语言壁垒，为 B站开拓海外用户或多语社区提供可能性。若执行得当，将为平台注入新的用户增长动力。

创作者赋能升级：当创作者生产效率因 AI 提升，其持续输出优质内容的能力增强，从而强化内容生态与用户粘性。这反过来又提升变现能力。

风险方面

成本与竞争压力：构建并运营多模态 LLM 与 AIGC 工具，并不是低投入。若竞争加剧、技术成本上升，或者用户、广告主反应不及预期，可能拉低边际效益。

规模化挑战：AI 广告当前增长虽快，但基数可能仍较低。若 B站不能将这一“高增长”转化为“大基数”，变现提升仍可能受限。

用户体验风险：过度自动化或粗制滥造的 AI 内容可能削弱社区氛围、降低用户黏性。B站的核心价值在“高质量社区＋优质内容”，如因 AI 变形，则可能适得其反。

监管环境不确定性：涉及内容生成、人工智能推荐、跨语言传播等，均可能触及监管边界。任何政策变化都可能影响 AI 相关商业化路径。

展望未来，如果 B站能将 AI 从“加速器”演变为“核心增长曲线”，那将从“社区＋内容”走向“社区＋内容＋科技＋商业”的新平台模式。

B站 Q3 财报里的 AI 信号，代表的不仅是一个平台在 AI 上的尝试，更可能是内容平台商业化演变的一个样本。当AI 技术真正融入内容生态，并转化为可规模经营的变现机制，平台型公司将迎来新阶段。B站能否乘上这列“AI 快车”，值得持续关注。（转载自：AI普瑞斯）

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