供需双增下的结构分化
本周国内钢坯市场迎来“供需同步回升”的基本面变化,下游调坯厂环保限产解除成为核心驱动,但市场热度受限于终端需求乏力,呈现“量增势缓”的特征。 截至11月13日,唐山钢坯出厂价稳定在2930元/吨,周环比持平;仓储现货价小幅上调10元/吨至3010元/吨,全国市场亦呈现“稳中有涨”态势。但期货螺纹钢合约窄幅震荡、期现基差波动较小,叠加下游调坯企业利润不佳、按需采坯为主,价格缺乏大幅上行动力,整体交投氛围偏平淡。
供需端,需求回暖信号显著。据Mysteel调研,本周唐山34家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量达3.02万吨,周环比增加0.89万吨,增幅超40%,直接反映限产后复产对原料需求的拉动。供应端同步跟进,虽然后期钢企带钢轧线复产可能减少钢坯外卖量,但当前外卖量仍稳定在3.88万吨/天以上,足以匹配下游增量需求,形成“供需双增”的平衡状态。
库存端,呈现“社会降库、结构优化”特征。一方面,唐山主要仓库及港口钢坯库存降至123.93万吨,周环比减少2.14万吨,因下游轧钢企业复产补库、低价资源消化加速;另一方面,调坯厂成品库存同步下降,唐山34家样本企业成品库存较上周减少5.29万吨至79.21万吨(其中型钢库存减少4.79万吨),复产初期“去成品库存”的操作有效缓解了市场供给压力。
需求回暖的支撑:短期修复难抵长期乏力
需求回升的两大支撑:政策松绑带来复产红利,环保限产政策退出后,调坯轧钢厂开工率快速回升,即便产能利用率因复产时间短仍处低位,但已形成明确的需求增量,且短期产能利用率仍有上升空间,将持续拉动钢坯消耗。阶段性补库需求释放,期货窄幅震荡下,下游市场出现“逢低补库”操作,本周5日型钢成交均值达4.6万吨,周环比增加2.26万吨,阶段性需求释放为钢坯消耗提供了额外支撑,同时推动成品库存加速去化。
后市展望:供需紧平衡延续 价格窄幅震荡为主
综合当前基本面与市场预期,短期钢坯市场将维持“供需紧平衡、价格窄震荡”的格局。需求端,短期钢坯日需求量大概率继续小幅增加,但增量有限。随着调坯厂产能利用率逐步提升,需求仍有修复空间,但受利润亏损、成品出货乏力制约,日均需求量难有突破性增长,预计增量维持在0.2万-0.3万吨区间,难以形成“放量”行情。供应端,钢坯外卖量或缓慢下降,但供应仍有保障。后期钢企带钢轧线复产将减少外卖量,但预计仍能维持在3.2万吨/天以上,同时仓储库存延续小幅降库趋势,市场不会出现供应缺口,供需紧平衡状态将持续。综合来看短期内钢坯价格或将维持窄幅波动的走势。
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