京东年活跃用户数破7亿大关，许冉：外卖投入环比收窄

“三季度，我们的用户规模与购物频次保持强劲增长，年度活跃用户数在10月份突破7亿大关，创下新的里程碑。”

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，11月13日晚间，京东集团（JD.US；09618.HK）发布2025年三季度业绩。三季度，京东集团收入为2,991亿元人民币，同比增长14.9%，超出预期。

京东集团首席执行官许冉表示，截至目前，核心零售业务已构建起多引擎互补的增长矩阵，“虽然带电品类面临以旧换新高基数的影响，我们有信心进一步巩固在该领域的领先市场地位，并挖掘日用百货品类与广告服务的巨大增长潜力”。

「外卖最终将是可以独立生存的业务」

报告期内，外卖等新业务收入同比增长214%，环比二季度实现加速增长。同时，三季度外卖实现了环比投入收窄，主要得益于其单均损益表现的改善。

“无论外卖还是即时零售，对于我们来说都是一个长期战略。过去几个月，我们一直在提升运营效率和UE水平。面对三季度的激烈竞争，我们仍旧保持了相对理性，目前整体业务还处在战略布局的第一个阶段”。

谈及外卖与即时零售时，许冉在电话会议中表示，集团的目标是品质外卖，希望在该领域有比较好的用户心智和市场份额。同时，供应链是京东最擅长的，创新的七鲜小厨便是“一个通过供应链创新来解决食品安全痛点的新模式”，以期为用户提供差异化体验和服务。

自从推出以来，七鲜小厨的订单量快速增长，有效带动3公里范围其他品质餐厅的订单量。“今年年底，大家会在北京看到更多七鲜小厨。”

她透露，期内京东外卖GMV环比取得了双位数增长，单量增长三结构变得更加健康，正餐订单已占据总订单的绝大部分，“另外，我们的客单价环比二季度也在提升，即使在这么激烈的竞争环境中，我们在规模扩张的同时，Q3外卖的整体投入仍旧是环比收窄的”。

这主要得益于UE的逐步改善，以及补贴效率的提升。据了解，京东在不同地域、不同用户群体以及不同订单类型方面，正持续采用精细化的运营和策略。

“我们的最终目标是打造可持续发展的商业模式，最终外卖会是一个可以自己独立生存的业务，而且会深植于京东的整体业务生态，包括用户端。”许冉坦言，长期来看，集团获取用户的成本会持续下降，整体也会在保持盈利和现金流方面追求可持续增长。

「国补」驱动行业升级，持续完善线下布局

三季度，京东的定制重磅新品数量是去年的5倍，家电、美妆、3C等品类定制重磅新品数量大幅增长。

“国补明显激发了消费需求，尤其是对家电和电脑两个品类的拉动非常明显。我觉得（国补）更深远的意义在于，驱动了整个家电行业的升级，推动了产品的创新、智能化和绿色化”。

被问及国补政策带来的影响时，许冉表示，相信市场对短期的高基数是有预期的，借助国补的推动，京东在家电和3C品类的市场份额以及供应链能力等方面均得到提升，尤其是自营模式。

“我们会跟品牌方合作，推出更多定制化产品，来推动产品的升级和创新。价格方面会通过规模优势和供应链能力去推动成本优化。服务方面，我们打造了线上线下全渠道的购物体验”。许冉表示。

截至三季度末，京东3C数码门店突破4,000家，京东MALL全国已营业门店超过20家，京东电器城市旗舰店超过100家，京东养车门店数量已近3,000家。

她透露，未来会持续完善家电3C品类的线下布局，一方面，在高线城市聚焦创新体验店、城市旗舰店等大店；另一方面，在下沉市场专注家电专卖店等业态，包括送装一体的差异化服务，以巩固市场份额。

“如定制包销等方式会进一步推动产业效率的提升，并带来行业利润的提升，也会给我们带来长期利润率的改善。因此，未来我们的团队会持续发挥供应链能力，加强与品牌共建”。许冉进一步表示。

构建「超级供应链」，破除行业内卷

在刚刚结束的11.11，京东成交额再创新高，下单用户数增长40%，订单量增长近60%。

本季财报显示，核心零售业务方面，日百品类收入同比增长18.8%，增速约是行业平均增速的4倍；商超品类收入同比实现连续7个季度的双位数增长；服装鞋帽品类收入同比增速约为行业均位数的8倍。

在超级供应链构筑方面，截至今年三季度，京东的供应链基础设施资产规模为1,743亿元。自2017年全面向技术转型以来，截至2025年三季度京东体系的研发投入已累计近1,600亿元。

在“2025京东全球科技探索者大会”上，京东科技宣布未来三年将持续投入，带动各个产业形成万亿规模AI生态。

许冉在电话会议中透露，京东物流自主研发的智狼货到人系统，在成功应对京东618、京东11.11等高峰实战考验后，已进入全国规模化复制与应用阶段，目前该系统已在北京、福州、广州、成都等多个核心城市的多种类型仓库实现落地。

日前，京东物流还宣布在未来5年将采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，投入物流供应链全链路场景。

借助超级供应链在更广泛的产业中释放效能，京东三季度服务收入同比增长30.8%，增速创近两年来的新高，收入占比进一步提升至24.4%的历史新高。

这一动能的释放，亦可破除行业的低价内卷顽疾，推动线下实体健康发展。京东11.11期间，外卖合作的TOP300餐饮品牌日均订单量较上线首月增长了13倍。

最新消息显示，在三季度《财富》发布的2025年世界500强排行榜中，京东排名从366位跃升至44位，连续10年上榜。

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）