A股:央行发布重要数据！多家头部科技企业发布三季报，今天如何走

大家早上好！

经过昨天的市场上涨之后，基本上意味着市场上涨空间已经再次被打开了，到达4200点附近，基本上是没有太大压力的。

关于接下来的市场走势，简单的聊几点内容:

1，市场没有新鲜事儿，只不过是同样的走势在不同的时间发生！

这已经是今年以来的第三波行情了，第一波是从春节之后启动的，而第二波行情可以说是从六月底启动。而每两轮行情之间都会经历一轮震荡走势，而这个震荡走势即是上一轮高位盈利盘的离场，也是对低位的布局。

那么，对于普通投资者而言，这也就意味着风险与机会的到来。

就拿从4月份以来的行情来说，在六月底之前都是很好的布局机会，在市场涨到8月底时，就开始进入了横盘震荡，此时盈利盘开始离场，如果此时进场就会成为高位接盘或者在当前位置未进行离场，前期的盈利就会出现大幅回吐！

而自从8月底以来，直到当下，如果进行了逢低布局，则又是一次机会的把握。

对于整体趋势行情向上的行情来说，市场始终会按照这样的走势，持续不断的震荡上行，在本轮行情走完，再次进入横盘震荡时，我们的操作就尤为重要。不仅可以落袋为安还可以更好的布局，如果反向操作，虽然不会套牢，但是会让我们显得非常的被动。

2，近期市场的热门板块逐步出现了，一方面是商品涨价的出现，推动相应概念持续走强，与此同时，还在AI热潮之后，也再次回到国内AI方面，而这都有望推动相关概念的走强。

除此之外，近期我们多次强调的医药方面，特别是创新药也已经开始动了，特别是港股创新药，涨幅更为明显。

所以，在市场经历过横盘震荡之后，不排除在短期内市场会走出加速行情。

3，距离2025年的收官仅剩下一个半月的时间了，对于机构来说，这两个月的走势尤为重要，因为他们最终是要公布业绩情况的，而机构的业绩对其自身业务来说，影响还是比较大的。

从过往历史走势来看，每年的最后两个月的走势通常是不会差的，而今年刚刚经历过两个多月的横盘震荡，而当下市场也刚刚启动，所以在今年最后一个多月的时间内，市场的整体走势也是值得期待的。

接下来让我们关注几则市场消息！

央行发布10月金融数据：M1-M2剪刀差持续收窄，资金转化为活期存款趋势延续！

2025年11月13日央行公布10月金融数据，10月末社会融资规模存量437.72万亿元（同比增8.5%）、M2余额335.13万亿元（同比增8.2%）、M1余额112万亿元（同比增6.2%），M1-M2剪刀差持续收窄，反映资金向活期存款转化、企业经营活跃度与个人消费投资需求回暖。

企业融资渠道从依赖银行贷款转向债券、股票等多元化方式，10月企事业单位贷款增加13.79万亿元（中长期贷款占8.32万亿元），且科技型中小企业、普惠小微等新动能领域贷款增速高于整体；10月CPI同比由降转涨至0.2%，PPI降幅收窄，专家指出当前货币政策呈支持性，但边际效率下降，过度宽松或引发资金空转等问题，未来需保持适度宽松并把握节奏。

10月金融数据释放多重积极信号：M1-M2剪刀差收窄体现微观主体活力边际改善，企业融资多元化与新动能贷款高增，既反映金融结构优化，也契合经济高质量发展方向，物价企稳回升也为经济复苏提供支撑。

但需注意，居民短期贷款减少、企业仍依赖部分票据融资，显示居民消费谨慎态度与企业扩产信心待进一步提振；货币政策边际效率下降的提醒也尤为关键，后续需在保持流动性合理充裕的同时，通过政策引导推动资金精准流向实体经济薄弱环节，避免“大水漫灌”，以切实巩固经济复苏基础。

多家知名上市公司密集披露2025年第三季度财务报告！

腾讯、京东、中芯国际、哔哩哔哩等中国科技头部企业披露2025年第三季度财报，整体呈现差异化表现：

• 腾讯营收1928.7亿元（同比增15%）、经营利润725.7亿元（同比增18%），AI生态融合与国际游戏业务突破显著，研发支出创历史新高；
• 京东营收2991亿元（同比增14.9%）但净利润降54.7%，主因京东外卖等新业务营销开支激增，服务收入增速达30.8%；
• 中芯国际营收171.62亿元(同比增9.9%)、净利润15.1亿元(同比增43.1%)，受益于晶圆销量增加与产能利用率提升；
• 哔哩哔哩营收76.9亿元(同比增5%)，经调整净利润增233%且实现扭亏，核心用户指标创新高。

财报发布后，京东、哔哩哔哩、阿里巴巴美股盘前均上涨，阿里巴巴还启动“千问”AI助手项目对标ChatGPT。

此次头部科技企业财报集中体现中国科技产业的分化与活力：腾讯、中芯国际、哔哩哔哩分别在AI生态、半导体需求回暖、用户盈利平衡上实现突破，印证AI转型、高端制造、内容生态等赛道的增长潜力，京东虽营收增长但利润承压，反映新业务扩张期的短期阵痛，不过服务收入高增与用户规模突破也预示长期转型价值。

整体来看，财报传递出中国科技产业在全球竞争中“强者愈强”的格局，头部企业对核心技术的投入（如腾讯研发新高）与新增长点的探索（如阿里AI助手），为产业升级提供支撑。

公募QDII的份额净申购快速增长，促使各家QDII纷纷限购！

因市场赚钱效应驱动，公募QDII基金成为份额增长最快的基金品类，截至三季度末份额达6809.68亿份（较二季度净申购1098亿份），年内十强QDII业绩最高达121.70%；资金主要流向替代性弱的美股主题QDII，港股QDII因A股基金、港股通基金可覆盖其持仓而竞争力稀释，份额增长有限。

同时，多只热门美股QDII密集限购（如招商纳斯达克100ETF联接限制定投100元/日、易方达全球成长精选QDII限1000元/日），旨在保障持有人利益、维持基金平稳运作。

此外，同一明星基金经理管理的QDII与A股基金业绩差距显著（如张坤旗下QDII与A股基金收益差26个百分点），推动部分资金从A股基金向QDII“搬家”。

QDII基金的火热与美股主题产品的限购，既反映出投资者对全球资产配置需求的提升，也体现出基金公司对持有人利益的重视——通过限购避免新资金涌入稀释老持有人收益、影响投资效率，是行业成熟的表现。

美股主题QDII的稀缺性（难以通过其他产品替代）使其成为资金焦点，而明星基金经理的业绩分化进一步强化了这一趋势，为投资者提供了差异化收益选择。

市场走势分析！

首先，从消息面来说，国内方面，依然在持续推动相关行业长期健康稳定的发展，这对于市场的中长期来说具有积极的影响，而且近期相关商品价格的上涨，还将继续推动相关概念的走强，这对于市场来说具有积极的影响。

而外围消息来看，美国政府已经结束了“停摆”，正式重启，这对于金融市场来说，也具有积极的影响。

所以，从消息面来看，同时并没有不利于市场走势因素的发声。

其次，从资金面来看，在9月份以及10月份，股票ETF以及融资就呈现大幅流入的趋势，而进入十一月之后，资金依然呈现净流入的状态，这也就是说明了市场大的方面是没有变得，资金更看好未来的趋势。

再者，从技术面来说，昨天市场小幅放量上涨，市场基本上再次收在了全天的最高点，与此同时K线也再次站上5日、10日均线，均线呈现多头排列趋势，同时新的筹码峰也再次形成。

综上所述，对于今天的市场走势来说，虽然是周五，但是我们一点也不用担心，因为当前市场的人气已经上来了，赚钱效应增加，而且我们当下市场在周末时很少出现利空因素。

所以，今天市场将会持续震荡上行，继续创下新高的同时，投资者赚钱效应大概率也不会太差。

而无论短期市场如何走，都不会影响市场最终趋势，我们依然处于慢牛行情，而当下我们要做的就是耐心持股，多看少动，更不要追涨杀跌！

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