史上最长停摆结束，黄金涨势凶猛，期货却逆市下跌，风险悄悄逼近

近期贵金属市场迎来强势爆发，现货黄金一举冲破近三周高位，站上4126 美元/ 盎司的关键关口。

这波上涨并非孤立行情，背后是美联储降息预期的持续发酵、全球央行购金潮的加持，以及地缘政治风险的隐性支撑。

更引人关注的是，瑞银等顶尖机构已喊出 4700 美元 /盎司的长期目标，A 股黄金概念板块同步走强，多只个股单日涨停。

这场 “黄金热” 究竟是短期炒作还是长期趋势？

黄金价格此次突破的直接推手，是市场对美联储12月降息的强烈预期。

随着美国政府停摆结束，此前中断的经济数据陆续发布，10月就业人数减少、消费者信心指数跌至三年半新低等疲软信号，直接强化了降息逻辑。

芝加哥商品交易所（CME）数据显示，当前市场预期12月降息概率已飙升至64%，较此前大幅提升。

更关键的是美联储内部的政策转向信号。理事斯蒂芬・米兰明确表态，考虑到劳动力市场疲软与通胀回落，12月降息 50 个基点 “可能合适”，这一表态进一步点燃市场热情。

尽管美联储主席鲍威尔强调 “再次降息尚未确定”，但从实际行动来看，2024 年以来美联储已累计降息100个基点，联邦基金利率区间降至4.25%-4.50%，宽松周期已然开启。

对于无收益属性的黄金而言，利率下行意味着持有机会成本降低，大量资金从固定收益类资产转向贵金属，形成强劲买盘支撑。

市场资金的流向印证了对黄金的看好。世界黄金协会数据显示，全球黄金ETF已连续五个月净流入，10月单月吸金82亿美元，总资产管理规模突破5030亿美元，持仓量升至3893吨的高位。

机构投资者的积极布局，与全球央行的购金行动形成呼应，截至2024年三季度末，全球央行年内购金量达694吨，各国央行通过增持黄金优化外汇储备结构，降低对美元依赖，这一趋势为金价提供了长期 “安全垫”。

资金推动下贵金属板块呈现全面开花态势。

除现货黄金上涨0.3% 外，现货白银涨幅达1.2%，报51.12美元 / 盎司；钯金更是飙升2% 至1442.75 美元 / 盎司，创下近期新高。

瑞银集团在最新报告中抛出的 4700 美元 / 盎司目标价，成为市场热议的焦点。

从历史走势来看，2024年国际金价已实现 “三级跳”，从年初的 2066 美元 / 盎司一路攀升至 2790 美元 / 盎司，全年涨幅最高达 40.5%，牛市特征明显。

分析人士指出当前金价突破４100美元关口后，技术面形成强势上行格局，若后续地缘政治风险升级或美联储降息幅度超预期，金价有望加速向更高目标迈进。

不过需要注意的是12月美国黄金期货结算价为 4116.30 美元 / 盎司，与现货存在小幅分化，短期波动风险仍需警惕。

面对持续走高的金价，普通投资者需理性应对。

短期来看，金价已处于近三周高位，受美国经济数据、美联储政策声明等因素影响，可能出现震荡回调，盲目追高容易面临套牢风险。

但长期视角下，在全球货币政策宽松、经济增长承压、地缘风险频发的背景下，黄金作为资产配置的 “压舱石”，仍具有不可替代的价值。

投资建议方面风险承受能力较低的投资者可选择黄金 ETF、银行纸黄金等低门槛产品，分散布局降低波动影响。

有一定风险承受力的投资者，可关注黄金产业链龙头股，分享价格上涨与业绩提升的双重收益。

实物黄金则适合作为长期保值资产，不宜过度追求短期价差收益。

无论选择何种方式，都应遵循 “分批布局、控制仓位” 的原则，避免将全部资金集中于单一资产。