鼎通科技，直击AI命门！

谁能料到，平日里毫不起眼的连接器，竟成了“隐藏金矿”！

连接器，宛如电子设备里的“血管”，扛着电力传输、数据交互的重任。看似是不起眼的小部件，却是设备正常运转的关键纽带。

也正是挖到这一隐藏金矿，两家此前鲜少被大众提及的企业一时名声大噪，并交出不错的成绩单。

它们就是——瑞可达和鼎通科技。

2025年前三季度，瑞可达营收、净利润分别同比增长46.04%、119.89%；鼎通科技更猛，营收、净利润分别同比大增64.45%、125.39%。

若单看盈利绝对值，瑞可达2.33亿元的净利润略高于鼎通科技的1.77亿元，似乎在“赚钱能力”上更胜一筹。

但事实真的是这样吗？

当毛利率这一衡量盈利质量的“试金石”登场，则又是另一幅画面。

2025年前三季度，瑞可达毛利率维持在22.32%的水平，鼎通科技却是稳稳站上29.4%。即便回溯到2024年，瑞可达22.12%的毛利率也是低于鼎通科技的27.41%。

这一数据对比，就直白揭示出两家公司不同的赚钱成色。鼎通科技虽营收规模暂不及瑞可达，却能凭借更高的毛利率“巧赚钱”。

那么，同为连接器企业，为何鼎通科技能在盈利成色上更胜一筹？

选择不同，底色不同

两家连接器企业的盈利水平，从一开始就刻下了细分领域选择的烙印。

连接器广泛应用于通讯、汽车电子、工业等多个领域，其中通讯和汽车是两大核心阵地，合计占据近五成市场规模。

鼎通科技就聚焦这两大细分领域，并将高毛利通讯连接器作为核心发力点。

2024年公司通讯连接器业务营收达5.97亿元，撑起总营收的57.89%；汽车连接器业务贡献2.66亿元收入，占比25.82%。

AI算力爆发下，服务器、数据中心等对高速连接器需求旺盛，2024年直接带动鼎通科技通讯连接器业务营收同比飙增71.63%。

更关键的是，通讯连接器业务毛利率长期稳定在30%以上，成为公司高毛利的核心支撑。

反观新能源汽车市场，竞争日益激烈，需求增速逐步放缓。受此影响，鼎通科技汽车连接器业务在2024年营收仅同比增长25.21%。

而新能源汽车恰恰是瑞可达的核心战场。

2020年时，瑞可达的新能源连接器与通信连接器还各呈“半壁江山”之势，此后公司重点发力新能源汽车市场，新能源连接器业务逐步一枝独秀。

到2025年上半年，其新能源连接器业务实现收入13.95亿，占总营收的比例高达91.47%。

但当下新能源汽车零部件行业的激烈竞争，加上终端车企的价格压力向上传导，都在挤压着连接器企业的利润空间。

瑞可达新能源连接器业务的毛利率就从2023年起下滑，2024年滑落至22.49%，2025年上半年虽略有回升但幅度有限。

类似的压力，也出现在鼎通科技身上，其汽车连接器毛利率从2020年的43.77%下滑至2024年的23.5%。

但好在该业务占比较低，2025年8月鼎通科技在业绩说明会上透露，2025年上半年通讯业务占总营收比重已升至80%，也就是说汽车业务占比不足20%，对整体盈利拖累有限。

壁垒不同，溢价不同

抛开行业不谈，毛利率的核心差距，本质还是产品技术附加值的差异。

简单说，鼎通科技的高毛利，根源于其在高端通讯连接器领域构建的技术壁垒，而瑞可达则一定程度上受制于标准化产品的技术特性。

鼎通科技精准把握了通讯连接器向高速率、高散热演进的趋势，持续加大研发投入。

2025年前三季度，公司研发费用达8268万元，同比增长32%。高投入支撑着产品技术快速迭代，其I/O连接器产品传输速度已从56G逐步升级至112G、224G，单价也更高。

产品好，市场自然也更欢迎。

自2024年第二季度起，鼎通科技112G产品开始放量，到2025年第二季度月出货量已达130-140万套；如今，更先进的224G产品也已进入小批量生产阶段，月出货量约10万套。

除了高速率突破，鼎通科技在高散热领域的布局同样领先。

公司不仅推出了液冷模组，还将液冷模组集成到Cage(连接器壳体)结构中。

这种既能做液冷又能做Cage的公司并不多见，恰好契合了安费诺、莫仕等客户的一体化采购需求，2025年中报显示相关产品已小批量交付。

此外，鼎通科技还在推进一个名为“液冷散热器组合模块”的新研发项目，预计总投资695万元，以持续巩固技术领先优势。

反观瑞可达，其新能源汽车连接器产品以高压传输功能为主，技术路线相对成熟统一，当下的技术创新多集中在工艺优化而非颠覆性技术突破。

截至2025年6月底，公司累计拥有384项专利，但其中发明专利仅21项，占比不足6%，其余多为实用新型和外观设计专利。

这使得公司产品难以形成差异化竞争优势，中航光电、永贵电器等同行均能提供性能相近的替代产品。

当然，瑞可达也没有坐以待毙，一边差异化布局换电连接器、攻克液冷超充技术，一边拓展AI数据中心与人形机器人领域新业务。

只是这些新布局尚未形成大规模盈利，短期内难以改变现有业务格局，对整体毛利率的提升效果尚未明显体现。

结语

鼎通科技之所以能在盈利成色上更胜一筹，在于其切入AI驱动下的高端通讯连接器领域，并以持续的研发投入构建技术护城河，最终实现了更高的盈利质量。

反观瑞可达，单一依赖新能源汽车市场，受制于行业竞争加剧与产品技术特性，毛利率处于相对低位。未来能否突破，关键还是看较高毛利的新业务能否快速实现规模化盈利。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。