“一边止血，一边输血”，苏宁易购涨停

2025.11.13

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作者 |第一财经 陈杨园

11月13日，苏宁易购（002024.SZ)报收1.79元/股，涨幅达5.29%。13日下午盘中，ST易购触及涨停板，成交额超1亿元。风暴中的苏宁易购仍在持续自救。

消息面上，头戴ST帽子的苏宁易购正在推进债务化解工作。11月12日晚间，苏宁易购发布《关于债权债务重组的公告》。公告显示，苏宁易购及公司子公司苏宁国际、荷兰控股公司与株洲家安有福商业有限公司、杭州家乐福超市有限公司、沈阳家安有福、长沙客优仕分别达成债权债务重组，签订《债权债务重组协议书》。待协议书生效后，特定多方协议项下的债权债务转移安排终止执行，苏宁易购不再享有前述协议项下的任何债权。

苏宁易购此举意在进一步厘清公司复杂的债权债务关系，公告表示，《债权债务重组协议书》履行完毕后，公司预计将增加利润总额约5.6亿元，降低公司经营风险。

此前，苏宁易购发布的三季度财报显示，报告期内通过积极推进债务和解、风险资产处置化解的工作，带来重组收益和投资收益，公司资产负债率水平较期初下降0.49%。截至2025年6月30日，苏宁易购资产负债率为90.67%。如何化解高企的债务是苏宁易购当下的重要挑战，也在成为市场关注的方向。

另一方面，苏宁易购还在近日发布了《关于为子公司提供担保的公告》，为子公司广东苏宁易购销售有限公司向广州农村商业银行股份有限公司番禺支行融资提供最高额度为7.06亿元保证担保，该笔担保额度占公司2024年度经审计归母净资产的比例为5.68%。为了增强主营业务的竞争力，苏宁易购加强了对相关子公司的“输血”，也将背起新的资金压力。

11月12日，苏宁易购发布的双11数据显示，在县域市场，苏宁双11销售规模同比增长48%；零售云定制家电整体销售同比增长85%。“一边止血，一边输血”的背后，苏宁易购正进一步聚焦家电3C主营业务，能否在激烈的市场竞争中找到自身优势正在成为苏宁易购的关键挑战，从双11观察，把握县域市场及智能家电升级等新趋势成为苏宁投注的方向。

wind数据显示，今年以来，苏宁易购股价下跌13.11%，收获一个“涨停板”的同时，能否维持主营业务的持续造血能力考验着苏宁，这家老牌家电巨头的生存战役仍在继续。

微信编辑| 夏木

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