凯美瑞德IPO辅导无果，凌志软件官宣重组，投资者不买账？

凌志软件约九成收入来自对日软件开发服务业务收入，日元汇率波动直接导致公司第三季度出现亏损。近日，公司计划收购一家国内同行，预计构成重大资产重组。但预案发出后，公司股价表现不振。

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凯美瑞德IPO辅导两年多无果，凌志软件计划收入囊中

2025年11月11日，凌志软件（688588.SH）股票复牌，集合竞价阶段涨停，收盘仅报涨0.84%，次日大跌10.27%，13日继续下跌0.06%。此前，公司在10日晚间发布购买资产预案。

凌志软件拟以发行股份及支付现金的方式向夏姆瑞德、饶谿等20名交易对方购买其合计持有的凯美瑞德（苏州）信息科技股份有限公司（证券简称：凯美瑞德；证券代码：838201.NQ，已摘牌）100%股权。

经初步预估，本次交易预计达到重大资产重组标准。本次交易完成后，凯美瑞德部分原股东及其一致行动人将持有上市公司超5%股份，因此本次交易预计构成关联交易。

从凌志软件和凯美瑞德的主营业务来看，两家公司同属金融科技软件服务领域。

凌志软件主要业务为对日软件开发业务及国内应用软件解决方案业务，业务范围涵盖了证券、保险、银行、信托、资产管理等金融领域。标的公司凯美瑞德是资金资本市场金融IT供应商，主要向银行、券商等境内外金融机构提供资金交易、风险管理、流动性管理、数字化转型及AIGC（生成式人工智能）等领域的软件产品开发、销售与服务，已服务超100家境内外金融机构。

凌志软件预计，凯美瑞德与上市公司主营业务将展现出五方面的协同性，包括市场协同、客户协同、产品协同、技术协同和经营协同。

截至预案签署日，本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，标的资产交易价格尚未最终确定。截至2025年9月30日，凯美瑞德总资产为3.66亿元，净资产为1.94亿元。

2023年、2024年，凯美瑞德营收分别为2.92亿元、2.29亿元，净利润分别为2949.29万元、2638.58万元，同比降幅分别约22%、11%。2025年前三季度，凯美瑞德取得营收1.17亿元、净利润-264.02万元，出现亏损。

值得注意的是，凯美瑞德曾于2016年8月至2017年12月期间在新三板市场挂牌，公司还曾计划独立IPO。

2017年6月，凯美瑞德与东吴证券（601555.SH）签订辅导协议，聘请东吴证券作为公司IPO辅导机构。7月，东吴证券向江苏证监局报送辅导备案申请材料。

不过，因凯美瑞德拟调整资本运作方式及时间安排，2019年11月，东吴证券与凯美瑞德签署辅导终止协议，东吴证券终止对公司的上市辅导工作。此后，凯美瑞德的IPO计划再无消息。

九成收入依赖对日业务，汇率波动导致单季亏损

凌志软件2025年三季报显示，前三季度，公司营收为7.63亿元，同比下降5.57%；归属净利润为9674.6万元，同比下跌21.87%。

单看第三季度，凌志软件营收为2.47亿元，同比下降10.46%；归属净利润亏损1522.34万元，同比由盈转亏。三季报称，第三季度单季亏损的原因主要为日元汇率下降，而去年同期日元汇率上升，导致汇兑损失增加。

而据2025年半年报，凌志软件上半年实现归母净利润1015.88万元、同比上涨1002.20%，同样受到日元汇率的影响，本期日元汇率上升、汇兑收益增加。

汇兑损益体现在财务费用中。2025年上半年，公司财务费用为-7474.58万元，其中汇兑净损失为-7851.91万元。凭借汇兑收益，公司财务费用为负，反而增厚利润。

2025年前三季度，公司合并报表财务费用为-3764.72万元，第三季度净支出达3709.86万元。

凌志软件业绩受日元汇率影响是由于公司对日软件开发服务业务收入占比较高，业务收入较多以日元结算，而相应的成本和费用大部分以人民币支付。

以2024年为例，当期凌志软件的对日软件开发服务业务收入为10.21亿元，占当期公司营收之比为91.6%；2024年，公司对日本地区收入为9.92亿元，占当期营收之比为89%。

在三季报披露前一天，凌志软件因筹划收购凯美瑞德，股票开始停牌，三季报对股价的影响也要到11月11日复牌后才能体现。

上市次年业绩变脸，年内多名股东减持

凌志软件于2020年5月11日在科创板上市。招股书报告期（2017年至2019年）内，公司归母净利润分别为7781.77万元、9134.33万元和1.5亿元，三年内持续上涨，累计增幅为92.55%。上市当年（2020年），凌志软件归属净利润为2.01亿元，同比上涨33.97%。

但从上市后第二年（2021年）起，凌志软件开启“业绩变脸”模式，连续三年归属净利润分别为1.46亿元、1.41亿元和8652.65万元，连续三年下滑。2024年，公司归属净利润回升到1.24亿元，仍不及上市前的2019年。而正如前文提到的，公司今年前三季度归属净利润再次出现下跌。

截至公司停盘筹划收购凯美瑞德前，即10月27日，凌志软件股价年内已累计上涨约30%，多个股东进行了减持。

2025年2月，凌志软件公告减持结果。上海华达启富企业服务中心（有限合伙）（以下简称：华达启富）、上海达盈智汇企业服务中心（有限合伙）（以下简称：达盈智汇）和上海华富智汇企业服务中心（有限合伙）（以下简称：华富智汇）在2024年11月12日至2025年2月11日间，分别减持399.79万股、234.86万股、601.95万股，减持总金额分别为5515.65万元、3126.73万元、8439.23万元。

4月21日至6月6日，自然人股东周颖，董事、副总经理梁启华分别减持108.89万股、80.7万股，减持总金额分别为1485.09万元和1144.97万元。

8月6日至11月5日，华达启富、达盈智汇和华富智汇又开启新一轮减持，分别减持107.6万股、318.69万股、321万股，减持总金额分别为1965.44万元、6236.54万元、5670.09万元。