储能需求超预期+光伏反内卷，创业板新能源ETF（159387）大涨超5%

今日，新能源板块集体反弹，新能源车ETF（159806）大涨近6% 、创业板新能源ETF（159387）大涨超5%、光伏50ETF（159864）大涨超3%。

近期新能源板块表现相对较好，主要围绕三条主线展开：一是储能领域，主要在交易国内外储能需求向好。二是锂电领域，主要在关注各个环节的涨价情况。三是光伏领域，主要在博弈反内卷政策落地。

具体来看：

1、储能需求超预期：国内外需求景气度向上，电芯涨价利好头部厂商。海外储能方面，短期美国需求不受影响、欧洲澳洲等市场起量爆发：

1）25年美国储能正加速抢发货，BBB法案限制26年美国储能援助比例要求，但25年底前开工项目不受此约束，潜在美国订单充足、近期有望落地，满足下半年及明年发货；

2）欧洲已起量爆发，阳光等国内企业持续落地签单，阳光份额冲至第一，今年签单量同比增长50%，海博等企业后来者亦占据一定份额；

3）新兴市场爆发初期，阳光等企业签单量同比大幅增长。

国内方面，136号文引发国内储能商业模式变化、独立储能接棒新能源配储成为重要增长引擎 独立储能后续有望享受容量电价、峰谷价差、调峰调频可实现至少6~7%投资回报率。截至目前，内蒙古/河北等六省发布独立储能项目合计103GWh，其中内蒙古最多达到49GWh，甘肃等省份容量电价政策陆续出台，独立储能模式有望推广至全国；下半年看，判断独立储能有望接棒成为国内储能装机的重要增长引擎，经济性驱动独立储能走向长期高成长空间。

2、固态电池，趋势增强：

固态电池产业近期迎来多重利好，新技术突破推动行业快速发展。当前半固态电池已实现量产，能量密度显著提升，多家企业计划2025年试生产，2027年实现大规模供应。固态电池在新能源车、消费电子等领域的应用前景广阔。

财通证券研报认为，2025年以来，固态电池技术持续获得突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。

3、反内卷积极推进，助力价格稳定：

近期，关于收储相关、关于出口退税相关等小作文反反复复，进一步加剧恐慌情绪。但后续中国光伏行业协会CPIA表示，协会当下正和行业内各企业一道努力，相关反内卷工作也在稳步推进之中，网络小道消息均为不实信息。

相关机构表示，光伏反内卷依旧稳步推进，硅片价格走弱还有年底去库存的影响，一般11-12月份均会有一定的调整，但在明年一月二月份是有望回暖的，价格整体向上的趋势是没有变的。当前政策层面反内卷的决心依旧明确，后续硅料收并购方案、限产限销政策等仍有望逐步落地。

当前新能源板块景气复苏，且估值仍然位于低位，感兴趣的投资者可以关注相关布局机会，把握板块估值反转机会。

创业板新能源ETF（159387）：20cm涨跌幅限制，锂电+储能+光伏+风电一键全覆盖，固态+储能含量约65%；

新能源车ETF（159806）：聚焦锂电产业链，固态电池含量约65%；

光伏50ETF（159864）：光伏主材+辅材+设备全覆盖，储能含量接近30%，有望受益于反内卷政策的推进。

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