我爱我家实控人谢勇所持股份二次拍卖落槌，控制权“安全线”告急

文/地产金融视界

2025年11月9日，淘宝网司法拍卖平台的一则结果引发资本市场对我爱我家控股集团股份有限公司（以下简称“我爱我家”）的关注——公司实际控制人谢勇持有的1.15亿股股份（占总股本4.88%）被北京元程序资产管理有限公司以3.1664亿元竞得。

谢勇是否会退出我爱我家的控制权？我爱我家能否扭转业绩颓势？其合规经营隐患能否排除？地产金融视界深度关注。

01二次拍卖落槌，控股股东股权质押高企

谢勇与我爱我家的渊源始于2015年，当时他通过实际控制的西藏太和先机投资管理有限公司（以下简称“西藏太和”）参与昆百大A（我爱我家前身）非公开发行认购，正式进入该企业。

在此之前，谢勇拥有多年证券、期货投资经历，先后任职于中国经济开发信托投资公司、上海精诚投资有限公司，曾任上海精诚投资副总经理，主导国债期货、证券投资及PE项目投资等业务。

2017年，昆百大A完成对我爱我家的重大资产重组，后者借此实现A股上市，谢勇也由此开启从金融领域到房产服务行业的转型。

不过，我爱我家上市并不意味着“躺平”。按照当时的协议，2017年-2019年，我爱我家需完成扣除非经常性损益及募资影响后累计净利润（以下简称“扣非净利润”）不低于5亿元、11亿元及18亿元。而在2016年，其扣除股份支付对价后的净利润为3.22亿元，差距明显。

随着我爱我家管理层实施的一系列降本增效措施后，对赌任务完成。2017年-2019年，公司实际实现累计扣非归母净利润18.75亿元。

对赌协议完成后，更大的挑战还在等着我爱我家。在二次拍卖前夕的11月5日，我爱我家发布公告，控股股东西藏太和将其持有的1500万股股份办理质押，占其所持股份的3.65%及公司总股本的0.64%。截至公告披露日，西藏太和累计质押股份为2.75亿股，占其所持股份的66.91%及公司总股本的11.67%。

在这笔大额股份遭到质押的同时，谢勇所持的1.15亿股股份也被两次摆上“货架”。

2025年9月27日，谢勇所持的1.15亿股股份被首次“挂网”，起拍价为3.1671亿元，但因无人出价宣告流拍，而二次拍卖起拍价降至2.6864亿元，较首拍下降约15.18%，最终成交价也比首次挂牌价低了7万元。

在我爱我家11月11日发布的股份二次拍卖进展公告中，我爱我家提到，如本次司法拍卖最终成交过户，谢勇的持股比例从5.52%降至0.64%，其一致行动人合计持股从22.97%降至18.09%。我爱我家在公告中强调，西藏太和仍为控股股东，谢勇实际控制人地位未变。

值得一提的是，虽然司法拍卖网已经显示此次股份拍卖结束，但我爱我家依旧在公告中表示“鉴于上述相关程序尚未完毕，上述拍卖股权最终完成司法划转尚存在不确定性”。

同时，我爱我家在公告中直言，公司生产经营一切正常，具备独立完整的业务体系及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面均与控股股东、实际控制人保持独立。

但中国企业资本联盟副理事长柏文喜对此并不看好。柏文喜直言，虽然股份的变化对于谢勇的控制权，形式上未变，但实际上对于公司的实际控制权大幅消弱，这种状态，短期已对公司融资便利性和战略连贯性构成拖累；若2025年业绩无法扭亏、股价继续低于每股2.5元，则再次司法拍卖概率极高，届时谢勇将真正面临失去控制权。

02短期回暖难掩业务深层压力

自谢勇入主我爱我家以来，该公司的业绩并不稳定。财报显示，2018-2020年我爱我家营业收入分别达106.92亿元、112.11亿元、95.75亿元，分别同比变化+710.91%、+4.86%、-14.6%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为6.31亿元、8.27亿元、3.12亿元，分别同比变化+765.69%、+31.13%、-62.3%。

但自2021年起，受房地产市场调控收紧等因素影响，行业进入调整期，我爱我家盈利能力持续承压，收入同比增长24.94%至119.63亿元，但净利润同比减少46.81%至1.66亿元。

到了2022年、2023年，我爱我家出现增收不增利的情况，其中营收分别为116.73亿元、120.92亿元，净利润为-16.43亿元、-8.48亿元。

随着房地产市场相关政策持续放松，再加上我爱我家持续的“降本增效”，2024年该公司实现扭亏为盈，营业收入125.4亿元，较去年同期增长3.7%，净利润7341.2万元。

在2025年一季度，我爱我家的净利润为约627.07万元，同比下滑75.29%，对此，我爱我家方面解释称“主要是由于去年一季度公司出售新纪元大酒店相关资产产生了较高的一次性投资收益形成较高利润基数”。

但在此之后，我爱我家于2025年上半年实现营业收入56.58亿元，较上年同期的58.15亿元下降2.69%，净利润约3840.02万元，同比上年同期的2935.75万元增长30.8%。

虽然业绩稍有好转，但业务端面临的多重挑战仍然不可忽视。尽管我爱我家在2025年上半年经纪业务GTV（住房总交易金额）达到约1108亿元，同比增长10.5%，公司平均佣金率水平与去年同比提升约0.02个百分点。但于2024年全年买卖业务平均佣金率，已因部分核心城市房地产调控政策调整而出现下滑。

不仅如此，根据三季报，我爱我家第三季度GTV约585亿元，同比下降8.7%。

除了业绩与股权层面的问题，我爱我家近年来在合规经营方面也暴露诸多漏洞。据市场监管部门公开信息，公司多次因虚假宣传、违规收费、未按规定公示信息等问题被处罚，涉及北京、上海、杭州等多个核心业务城市。

根据企查查信息，2025年2月6日，北京市房山区住房和城乡建设委员会对北京我爱我家华熙房地产经纪有限公司作出行政处罚（文号：京建法罚﹝房建﹞字﹝2025﹞第690001号），处罚原因是根据2025年1月3日委内住房租赁工作转班移转线索，反映北京我爱我家华熙房地产经纪有限公司为房山区康泽路9号院7号楼16层1单元1601房屋买卖提供居间服务，在签订《居间服务合同》时未提前书面告知房屋交易涉及的税费、服务内容等事项。北京我爱我家华熙房地产经纪有限公司的行为，涉嫌违反了《房地产经纪管理办法》第二十一条的规定，最终该公司被处以2万元罚款。

在黑猫投诉平台上，截至2025年11月12日，关于我爱我家的投诉累计超2400条，投诉内容集中于押金不退、服务承诺不兑现、恶意克扣佣金等。

在房地产中介行业竞争加剧、市场环境尚未完全回暖的背景下，实控人股份拍卖或许只是“多米诺骨牌”的第一块，后续可能引发的股权动荡、业绩失速等风险，仍是我爱我家不可忽视的难题。