湖南一家公司上市失败，员工171人，年营收超7亿元！

近日，湖南IPO传来坏消息，一家来自株洲的公司在科创板上市失败。

这家公司就是株洲科能新材料股份有限公司（下文简称：株洲科能），成立于2001年1月，这是一家主要研发、生产小（稀散）金属、半导体材料、显示发光材料的国家高新技术企业。截至2024年底，公司员工数为171人，较2023年底减少了32人。

株洲科能创始人为赵科峰，1993年加入株洲硬质合金集团，在该集团工作7年之后，积累了丰富的行业经验，于是选择辞职创业，成立了株洲科能。

公司在20多年的发展里，形成了六大核心技术体系，包括：循环高效电化学技术、绿色环保连续氧化技术、选择性定向挥发真空冷凝技术、多模式电磁场调控定向凝固技术、绿色高效痕量检测技术、超高纯金属成型（铸型）技术等。截止到今年10月份，公司的授权专利为40项，其中有26项为发明专利。

公司产品分为三大类，分别为高纯金属系列、电子材料系列以及工业级材料系列。具体包括：高纯铟、高纯镓、高纯碲、氧化铟、氧化镓、工业镓、工业铋、氧化铋等，产品可广泛应用于半导体、5G通信、光电子工业、航天航空、液晶显示器、太阳能电池、新一代显示技术等多个领域。

其中，公司的高纯铟、高纯镓2024年在国内的市占率分别为49%和23%，均为国内第一。公司客户包括：AXT、Freiberger、Wafer、三井金属、三安光电、苏州纳维等国内外行业头部企业。

2022年-2024年，公司营收分别为6.79亿元、6.09亿元、7.87亿元，净利润分别为5082万元、4304万元、7207万元，扣非净利润分别为4373万元、3911万元、7093万元。

公司的科创板IPO申请早在2023年6月就已经获得受理，但是长期停留在了问询阶段，公司最终选择撤回了IPO申请，宣告了此次上市的失败。

公司此次上市原本拟募资5.88亿元，其中，4.7亿元用于年产500吨半导体高纯材料项目及回收项目，6827.8万元用于稀散金属先进材料研发中心建设项目，还有5000万元用于补充公司的流动资金。

公司此次选择的上市标准是第二章2.1.2中规定的第（一）条，预计市值不低于10亿元，最近两年净利润为正，且利润之和不低于5000万，又或者是最近一年净利润为正，且营收不低于1亿元。

如果只看业绩方面的要求，很明显，株洲科能是符合要求的，那为什么还是问询了那么久都没有过会呢？

主要有两个原因：第一、科创属性不足，想要在科创板上市，首先研发投入以及产出要有实打实的数据出来，公司成立20多年，到了2024年，研发人员也只有31人。2022年-2024年研发费用率分别为4.39%、4.68%、3.85%，这研发费用率实在是有点寒酸。公司的研发人员超40%为大专及以下学历，而且薪酬仅占了研发费用的12%-17%，这说明公司研发人员学历不高，工资也不高，这很难推动公司产生更多新的技术。

第二、公司的财务状况并不乐观。虽然公司2024年净利润超过了7000万元，创出了新高，但是公司经营活动现金流净额却为-3.29亿元，公司的存货账面价值也从2023年末的2.13亿元飙升到了2024年末的6.35亿元，占到了流动资产的65.8%。

虽然株洲科能刚刚撤回了IPO申请，但是公司又重新进行了IPO上市辅导备案，准备冲击板块依然是科创板，这个操作属实有点看不懂。

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