专精特新“小巨人”通宝光电：与国内头部车企共同成长

常州通宝光电股份有限公司（以下简称：通宝光电）定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。公司正在冲刺北交所。

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国家级专精特新“小巨人”企业

通宝光电自1998年开始研发生产LED车灯模组，是中国汽车工业协会和中国汽车工业协会车用灯具委员会分会会员单位，作为第一起草单位牵头起草《汽车用发光二极管(LED)及模组》（QC/T1038-2016）行业标准。

公司重视技术研发，拥有一支经验丰富、稳定可靠的技术研发队伍，涉及材料、光学、电子、机械设计等多个专业领域。2022年至2024年末及2025年上半年末，公司研发人员人数分别为43人、50人、60人及60人。

公司长期坚持以客户需求为中心，在汽车电子领域精耕细作，不断完善技术体系，紧密跟踪行业技术发展趋势进行前沿技术储备，积累了光学透镜技术、散热设计技术、电子控制技术以及精益制造技术等关键核心技术。公司于2022年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。公司的技术研发机构荣获“江苏省认定工业设计中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省汽车LED模组工程技术研究中心”等荣誉。目前，公司拥有发明专利18项、实用新型专利59项、外观设计专利2项。

未来公司将凭借技术、客户、品牌等成熟业务资源，积极深耕汽车市场需求，研发多元化的汽车电子零部件，不断提升单车价值贡献，保障公司持续健康发展。

深度绑定行业头部客户

通宝光电凭借自身技术实力逐步实现了从模组件到总成件的提升和新产品的扩充。

在汽车照明系统领域，公司深耕LED模组二十多年，拥有深厚的行业经验和技术积淀，具备LED模组件与车灯总成件垂直一体化供应的优势，在积极解决客户提出的新增需求的同时减少了客户的供应链管理成本。

近年来，国内整车厂为适应终端消费市场需求的快速变化，新车型开发周期逐渐缩短，对供应商的整体响应速度提出了更高的要求。公司在汽车电子行业深耕多年,在与整车厂客户长期合作的过程中，形成了高度专业化、协同化的运作模式，深度参与整车厂项目开发过程，对整车厂的车型开发周期、技术需求、产量拉动节奏都有深入的了解，从而提高自身产品开发、设计调整、生产制造的响应速度。同时公司积极响应客户产业集群政策，在广西增设子公司，及时满足客户需求。

公司已经获得“2025年江苏省先进级智能工厂”、“江苏省工业互联网标杆工厂”、“江苏省示范智能车间”、“常州市数字经济示范企业”、“常州市绿色工厂”等荣誉，产品获“江苏省名牌产品”、“江苏省专精特新产品”、“江苏精品”等多项荣誉，公司的汽车用LED车灯模组产品于2024年进入江苏省重点推广应用的新技术新产品目录。

公司凭借可靠的产品质量和技术积累，持续打造自身的行业知名度。公司产品已应用于上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等多个汽车品牌，其中上汽通用五菱的宏光MINIEV、五菱缤果及广汽埃安的AionY进入2024年全球销量Top20电动车型。

公司和客户长期合作，持续性较强。以上汽通用五菱为例，自2011年开始，公司向燎旺车灯销售LED车灯模组，燎旺车灯生产为车灯总成后向上汽通用五菱销售，在该业务模式下，公司间接配套上汽通用五菱。此后，公司于2014年成为上汽通用五菱的一级供应商。

至今，公司已经与上汽通用五菱合作十余年，是上汽通用五菱为数不多的战略核心供应商，获得上汽通用五菱颁发的“优秀质量奖”、“‘一二五’工程技术共创奖”、“优秀技术伙伴奖”、“优秀响应奖”、“保供突出贡献奖”、“跨十工程贡献奖”、“最佳质量改进奖”等荣誉及感谢信。公司在核心产品LED车灯模组及驱动控制器方面占上汽通用五菱同类产品采购份额已达90%以上。

LED车灯模组是公司目前最主要的产品。按配套车型统计，2024年公司的LED车灯模组产品共计配套约124.97万辆汽车，按2024年全国汽车总产量3128.20万辆测算，市场覆盖率约4%；2025年1-6月公司的LED车灯模组产品共计配套约64.43万辆汽车，按2025年1-6月全国汽车总产量1562.10万辆测算，市场覆盖率为4.12%。

募投优化产品结构，抢占市场份额

从行业发展看，中国是全球最大的汽车市场和最大的汽车生产国，也是全球最大的汽车照明系统市场。随着汽车照明系统在光源技术、智能化和结构造型三个方面持续进行技术升级，汽车照明系统的单车价值量持续提升，预计未来国内汽车照明系统市场前景较好。根据盖世汽车研究院数据，中国乘用车车灯市场规模2022年约达723亿元，2023年约844亿元，2024年约939亿元，2025年有望提升至1014亿元，2030年中国车灯市场规模将增长至1207亿元。根据华创证券的研究报告，全球汽车照明市场规模有望从2022年的357亿美元提升至2025年的409亿美元，2028年预计扩容至476亿美元。

此外，随着汽车电动化、智能化的日益推进，汽车电子控制系统功能愈加丰富，国内电子控制系统市场空间广阔。根据华泰证券的研究报告，2023年汽车电子控制系统的市场规模约为772亿元，至2025年市场规模约为810亿元。

根据西南证券研究报告，随着能源管理系统向集成化、高压化、多功能化等方向发展，以及全球汽车销量增长和新能源车渗透率持续提升，预计2025年全球、中国能源管理系统产品市场规模分别为410亿元、285亿元，2026年全球、中国能源管理系统产品市场规模分别为452亿元、317亿元。

在这样的背景下，通宝光电适时上市，募投扩产，有望更好地抓住行业发展机遇。

公司本次北交所上市募投项目为：新能源汽车智能LED模组、充配电系统及控制模块项目。

该项目将通过新建现代化生产车间，购置行业先进水平的硬件设备，引入高水平产业人才，扩大产品生产规模，丰富公司产品体系，进一步巩固公司在汽车电子零部件领域的市场地位。

长期以来，通宝光电以成为“大型汽车电子一级供应商”为战略目标。现阶段，公司与客户共同成长，并逐渐向总成件层级发展。2024年开始公司车灯总成收入及供货份额快速增长，2024年新开发的CDU充配电总成获得了客户认可且于2025年实现销售收入、供货份额大幅增长。此外，公司还在电子控制系统领域储备了多个定点项目。

接下来，公司将以本次上市为契机，一方面通过合理规划提升产能，在LED车灯模组等原支柱业务中保持稳定份额；另一方面公司车灯总成、充配电总成业务份额快速提升，为2026年及以后的业绩成长性、稳定性奠定基础。

业绩与实控人限售股挂钩

值得注意的是，公司北交所上市后，控股股东/实际控制人的限售股锁定期为36个月，且在锁定期届满后的2年内，股份减持价格不低于发行价。

不仅如此，公司上市后的成绩还与实控人等的限售股挂钩。

根据承诺，如果公司上市前三年内，任何一年的净利润较上年下滑 50%以上的，则控股股东/实际控制人所持股份锁定期限延长12个月。

此外，公司安排了上市后三年内稳定股价措施，即在股价出现一定程度的下跌后，对公司股票回购方式。控股股东/实控人，公司董监高，均已承诺就该回购投赞成票，且回购期间也不减持公司股票。