多家机构忙整改，应对消金“降息潮”

10月至今不到两个月，消金行业翻天覆地迎新篇。不管是24%综合息费上限，还是20%综合息费上限，都给行业提出了更多要求。

消金界观察发现，在“高息业务收缩、风控门槛提升、行业加速出清”等积极调整的背后，一系列隐忧正愈发清晰。当前行业尤需警惕：次优客户融资难、持牌机构受冲击、非法平台蠢蠢欲动、机构风险攀升。（详情见《助贷新规落地一月：如何实现“风险出清”与“需求保障”双赢？》）

多家消金机构和助贷平台的行业共识是，防风险是重中之重，降息也是不可逆的行业大趋势。两手抓两手都要硬。

有的机构已开始整改，开始调整人员和业务。有头部机构从业人士透露，他们从“9月中旬开始已经将新增贷款综合融资成本控制在24%以内”，准备明年开始逐步把“存量贷款的加权平均利率水平下降至22%及以下，不仅仅是要调低增信业务占比，也要降低助贷业务占比。

而头部的互联网助贷平台，在清理了中腰部平台后，业内传闻今年业绩都增长了，正在力推低息产品。

01

降息带来了哪些影响？

初步调研了多家机构，对一些机构的客群定价分布和影响程度，简单总结如下，供参考。

1.头部极少数消金机构，主要做自营业务，定价如果按20%限定，影响目前可控。但在消金行业从“野蛮生长”向“高质量发展”转型的阵痛期，也不敢冒然放量，边走边看。

2.腰部消金机构，展业模式包括自营+分润+增信业务等，其中分润和增信业务占比高，自营业务占比小，定价分布16-24%之间，12%以内定价业务较少。表外业务多以24%以上为主，当前表外高定价业务受影响较大。然后是表内20-24%定价的业务，也在调整中。降息带来的影响程度较大。

3.中尾部消金机构，展业模式主要包括真假分润+增信业务等，其中自营业务可以忽略，定价分布参考下图的助贷机构C，主要以增信业务为主，定价普遍在24%以上。降息对中尾部消金机构的影响程度最大。而他们客群分布较为下沉，风险还在酝酿中，未来不排除突然爆发的可能。

事实上，这一轮降息，部分机构的资产逾期风险已经震荡上升。一些高多头、高负债的次级客群逾期风险进一步上升；有进一步传导至中小银行等金融机构的可能。

02

整改方向

消金界了解，目前行业正在以下几个方面努力：

1、客群分层，细化运营。将真正存量客户进行利率分层，重点对定价20%/ 24% 以内客户进行全方位留存，尽可以稳住这个20%/ 24%以内群体的业务规模，并适度促销鼓励提额和新借款，扩大低定价基本盘；

2、存量客户降息。对定价20%/ 24%以上客群，做好客户贷中评估，筛选好客户，降低定价；先前是助贷新规24%控制，这次引导利率下行的动作，将导致更多资源投向低定价；

3、消金拒量导出。对定价20%/ 24%以上客群，筛选不出来的客户，最后只能往地方同业机构、下沉助贷平台进行流量导出，做最后一道成本回收；

4、加大自营获新。消金机构向自营方向努力，降低增信业务占比。有的机构已经新增了千万元投放预算，在头部机构动辄亿元级别的投放预算那里可能算不上什么，但对于中小消金机构而言，已经是很大的魄力；

5、加大分润合作。消金机构向头部助贷机构要量。“最近很多头部助贷机构的门槛，都快被很多机构踏破了”；

6、积极联系外援。部分消金机构自知获客和风控能力不足，最近与外部机构谈科技/风控合作的也多了。一些有不错获客和风控能力的金融科技平台，反馈说“近期一些机构的态度也在转变，先前合作推进困难，现在我们与他们谈科技合作顺畅多了，既有合作规模也在近期扩大”。

03

最后

行业发展到现在，已经不是早期大谈困难的时候，降息顺应趋势。但过快的降息，逐步积累的风险须要警惕；原有的业务模式也亟须调整。这应是各方面需要在调整期需要兼顾的重要工作。

但宏观表现留给机构的时间不多了。

首先，2025年三季度，居民部门债务环比增长- 0.1%，这是自1995 年以来首次出现下降，反映居民部门信用收缩；其次，近两年消费金融公司平均融资成本一直在下降，有的机构下降了50-100BP（0.5-1%），也有转型的基础。消金公司还应主动升级。