汉堡王中国3.5亿美元易主将扩店超4000家 外资品牌本土化难破双重困境

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

继星巴克中国之后，汉堡王中国也被卖了！

11月10日，汉堡王中国官网宣布“易主”。中国本土私募CPE源峰将持有其83%股权，原母公司Restaurant Brands International（简称“RBI”）仅保留17%股权。

根据协议，CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于门店扩张等。

根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长。

2025年，是汉堡王进入中国市场20周年。其中，2012年至2024年，其由土耳其餐饮集团TFI以特许经营模式运营。2024年，RBI提前收回汉堡王中国市场经营权。

汉堡王中国易主的背后，是其陷入门店扩张停滞、业绩增速放缓的双重困境。

就在不久前，星巴克中国官宣40亿美元易主博裕资本。

业内人士分析认为，星巴克、汉堡王等外资品牌通过易主方式，加速推进本土化，试图借此突破市场激烈竞争所面临的困境。

CPE源峰将注入3.5亿美元

进入中国市场20周年，汉堡王决定，将中国市场交给本土玩家经营。

根据汉堡王中国官网披露，11月10日，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，该品牌由餐饮品牌国际集团RBI全资持有。双方将成立合资企业汉堡王中国，开启汉堡王在中国市场的下一阶段增长。

CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升，把握中国这一全球增长最快的消费市场机遇。在本次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI将保留约17%的股权。

RBI是全球最大的快餐服务集团之一，全年系统销售额超过450亿美元，在120多个国家和地区拥有32000多家餐厅。RBI旗下拥有四大全球知名标志性快餐品牌：天好、汉堡王、POPEYES和FIREHOUSE SUBS。其中汉堡王于1954年在美国创立，在全球100多个国家和地区拥有超19000家门店，并于2005年进入中国市场。

接盘的CPE源峰是什么来头？

公开信息显示，CPE源峰（原北京源峰资产管理有限公司）是一家资产管理机构，成立于2008年，截至2025年，CPE源峰累计管理基金111支，管理资产规模超过1800亿元，获得海内外200多家机构投资者支持，累计投资超过300家企业。

作为一家立足中国、拥有全球视野的资产管理机构，CPE源峰持续深耕连锁消费服务领域，相关领域投资金额累计约100亿人民币，先后投资了包括蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特、美丽田园、雍禾植发、丝域养发在内的多家行业标杆企业。

CPE源峰将全面赋能汉堡王中国，重点覆盖产品升级迭代、品牌营销升级、线下门店拓展、线上渠道重构、数字化体系建设及财务优化等关键运营环节。

根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长。

借力本土化谋求突围

星巴克、汉堡王等全球知名品牌为何纷纷“交出”中国市场的主导权？

深耕中国市场26年的星巴克，在中国市场面临发展困境。2024财年，星巴克中国营业收入为29.58亿美元，同比下降1.4%，同店销售额同比下降8%，平均客单价同比下降8%。2025财年第一季度星巴克中国同店销售额下降6%，已连续四个季度下滑。

欧睿国际数据显示，星巴克中国的市场份额从2017年42%的峰值，下滑至2024年的14%；瑞幸咖啡以35%的市场份额登顶，库迪也以12%的份额紧随其后。

门店数方面，瑞幸咖啡的门店数超过2.4万家，星巴克中国为8000多家。在中国市场，星巴克采取的是直营模式。

汉堡王的模式与星巴克不同。2005年6月，汉堡王在上海静安区开出中国首店，选址静安寺商圈的两层小洋楼，定位中高端美式快餐，主打火烤汉堡差异化路线。

此时麦当劳已进入中国市场15年，肯德基门店数突破1700家，汉堡王开局即面临激烈竞争。

到2011年，7年内，汉堡王在中国仅开设68家门店，主要集中在上海、北京等一线城市核心商圈，扩张缓慢。

2011年，母公司汉堡王被3G资本以40亿美元收购，随后推动其与土耳其餐饮集团TFI 合并成立RBI集团。TFI获得汉堡王中国市场独家开发权。

2018年，汉堡王在中国开出1000家门店，并宣布“3年内再开1000家”。

但是，再开1000家线下门店的目标至今仍未达到。

2024年，RBI以1.58亿美元提前8年终止与TFI合作，并在当年关闭低效门店113家，汉堡王中国门店总数降至1474家。

目前，汉堡王中国门店数为1250家。这意味着其门店2025年初以来净减少224家。

RBI公布的2025年第三季度财报显示，当季营收24.49亿美元，同比增长6.9%；净利润3.15亿美元，同比增长25%。其中，汉堡王系列销售额同比增长2.3%，增速低于公司整体营收。

在中国市场，汉堡王面临激烈竞争。肯德基、麦当劳稳居行业头部地位，中式汉堡塔斯汀等品牌迅速崛起，覆盖三、四线城市。

门店扩张停滞、业绩增速放缓的双重困境之下，汉堡王的应对之策是加速本土化。2025年2月，四名在中国餐饮界深耕多年的高管加入汉堡王中国核心管理团队。陈玟瑞出任副首席执行官兼首席供应链官，薛冰担任首席变革官，范军担任首席运营官，李佳担任首席信息官，实现了管理团队本土化。

据披露，在全新本土团队推动下，汉堡王中国在2025年第二季度取得了超预期业绩，同店销售额结束连续多个季度负增长，首次实现正增长。

新的汉堡王中国，将以什么样的形式参与竞争，能否达到预期目标，备受关注。

视觉中国图