财富周观察 | 市场高位震荡，关注指增、CTA趋势策略

来源：市场资讯

（来源：中信期货研究）

中信期货研究

重点关注：上周权益市场呈现高位震荡，市场风格呈现哑铃型特征。私募基金策略表现方面，截至10月31日，量化超额继续修复，市值因子带来较强正贡献，小市值股票活跃度开始走强。市场结构分化减弱，股票市场中性策略多头端受益于超额环境正向修复，对冲段基差小幅扩大，后市表现可以期待。宏观策略方面，受美国政府停摆影响，叠加中美关系缓和短期内各资产相关性有所减弱，维持震荡行情。商品市场方面，受各品种反转行情影响，CTA趋势中偏短周期表现相对更好，套利相对更偏稳定防守风格。综合而言，近期市场震荡加剧，风格较前期走向均衡，量化指增超额环境较好，推荐关注；同时，可适当布局CTA趋势策略。

权益市场表现：上周，A股宽基指数除中证500外全部上涨，其中上证50领涨，上涨0.88%。中信一级行业指数中，电力设备及新能源靠前，医药、计算机表现靠后。中信风格指数涨多跌少，其中周期风格领涨，涨幅为1.85%；市场风格指数全部上涨，其中大盘价值风格领涨，涨幅为2.33%。

商品市场表现：上周，中信期货商品指数下跌8.02点，跌幅为0.36%。板块指数中，农产品指数领涨，涨幅为0.69%，钢铁产业链指数领跌，跌幅为2.46%。动量因子、波动率因子走强，期限结构因子、持仓因子走弱。

公募基金表现：上周公募基金策略除QDII基金外全部上涨。指数型基金涨幅为0.36%；偏债混合型基金上涨0.14%；偏股混合型基金上涨0.06%；债券型基金上涨0.02%；普通股票型基金下跌0.06%；QDII基金下跌1.28%。

私募基金表现：截至2025年10月31日，朝阳永续私募全市场指数周度上行，策略基金业绩涨多跌少。其中，指数增强策略领涨，涨幅0.80%；宏观策略上涨0.32%；CTA趋势策略上涨0.20%；债券套利上涨0.16%；股票多头策略上涨0.08%；CTA套利上涨0.07%；股票市场中性策略下跌0.22%。

特色策略表现：红利指数择时模型近期显示多头。因子投票策略年化收益率为18.85%，夏普比率为1.25；因子等权策略年化收益率为7.10%，夏普比率为1.13。

风险提示：国际地缘政治冲突加剧；宏观经济波动加大。