造纸行业11月“涨”声一片 成本与需求迎共振

来源：证券时报网

　　11月以来，国内造纸行业涨价潮持续升温且力度加码，包装纸板块“龙头引领+终端跟涨”态势显著。近期，山鹰纸业多基地率先发布调价通知，红杉纸、瓦楞纸等产品每吨上调30-100元，广东、浙江基地核心品类涨幅达50元/吨；玖龙纸业等企业紧随其后，牛卡纸、箱板纸同步跟涨。下游的浙江、湖南等地纸板厂快速响应，单次涨幅达3%-10%，形成从原纸到终端包装的全链条调价态势。不过业内人士也指出，当前物流包装类用纸小幅上涨，但大宗纸材料价格仍在下跌，供过于求趋势下，包装类用纸涨价或将难以持续。

　　近期，在“双十一”带来的包装需求下，包装纸涨价迎来支撑，供给端则呈现结构性优化特征。券商机构分析指出，“双十一”大促后，电商平台补货需求与年货采购备货需求形成叠加，包装纸订单量有所增长。箱板纸、瓦楞纸、白卡纸均价周环比分别上涨10元/吨、20元/吨、40元/吨。供给层面，行业新增产能压力边际减弱，同时龙头企业聚焦绿色智能化升级，而非单纯扩产，推动行业产能结构向高效化转型。当前造纸行业处于周期底部复苏阶段，供需格局逐步优化，为价格上行打下基础。

　　当前，造纸行业向“高端化、国际化、绿色化”转型。过去中小纸企低价竞争导致的行业利润率承压问题，在产能结构优化中逐步缓解。近年来，国内龙头企业已形成清晰的转型路径：山鹰华中纸业拟建年产70.6万吨化学浆项目强化原料掌控，宜宾纸业竹浆模塑项目巩固环保包装优势，通过“原料升级+产品创新”构建核心竞争力，推动产业链从低层次竞争走向协同发展。此外，仙鹤股份、太阳纸业等头部企业纷纷推进“林浆纸一体化”战略，通过布局纸浆端产能、建设原材料基地强化成本控制。业内指出，环保政策持续收紧将进一步推高废纸成本，小型纸企生存压力加剧，未来行业竞争将聚焦成本控制、技术升级与产业链整合能力。

　　券商机构普遍看好造纸板块的周期复苏机会，近期多家券商研报指出，原纸提价持续加码，旺季盈利修复逻辑持续强化，行业处于周期底部复苏的关键节点。同时，供需格局优化与成本稳定形成共振，具备产业链整合能力的龙头企业盈利弹性突出，聚焦环保包装、智能生产的企业将在行业升级中抢占先机。