巴菲特最后一封股东信，讲清赚千亿美元的“秘密”

（来源：抱朴财经）

转自：抱朴财经

他站在了高山之上，洞若观火，看韭菜奔跑、厮杀，自己从容调兵遣将。

作者：今纶

今天最大的财经新闻之一是：巴菲特准备从伯克希尔-哈撒韦公司CEO的岗位上卸任，他写的最后一封股东信已经公布。

巴菲特感叹活到95岁是幸运，他已捐出13亿美元股票，同时力挺继任者阿贝尔。

我想很多人都想知道巴菲特为什么这么有钱？

大家的第一反应就是：他是个炒股的，是个股神。

果真如此？

01

巴菲特三优点超过99%的人

我以前也是这么想的，巴菲特是靠炒股起家的。

其实，这个认知是错的，他很少炒股。

如何理解这个“炒”字？短时间内进进出出，那叫炒。

如果持股几年，甚至几十年，那是炒吗？肯定不是。

巴菲特的一些重仓股都是持有几年甚至几十年，比如巴菲特是从1988年开始买可口可乐股票，到2025年底价值几百亿美元，已持有超30年，加上股息，赚了几十倍。

▲图源：银柿财经

你见过这么炒股的吗？这不是捂股是什么？

苹果股票目前是他的重仓，也是几年前买的，虽有减持，依然持有2.8亿股左右。

所以，巴菲特不是靠炒股起家的，他是靠价值投资起家的。

巴菲特在信中说：我1930年出生在美国，健康、聪明、白人、男性——谢谢你，幸运女神。我的姐妹一样聪明却不享有同样机会。

他实在太谦虚了。

1930年出生在美国的白人男性很多，有几个能取得巴菲特这样的成就？所以，巴菲特说他是运气好，你还真信了，他是安慰普罗大众而已。

▲巴菲特童年-青年-老年

我仔细研究过巴菲特的经历：

他开个私募基金公司一直赚钱，几个人能做到？

在赚钱的时候，他把公司解散掉，急流勇退，几个人能做到？

以前，他学习老师格雷厄姆买便宜股，后来结识了芒格，转向投资优秀的公司，芒格强调了与志同道合的人结伴的重要性，巴菲特听劝，不轴，几个人能做到？

就这三点淘汰掉99%的人。

02

要成投资大师，需有基础条件

然后就是长寿，巴菲特活到95岁了，还一周上班5天，这一纪录又淘汰掉剩下的1%里面的99%的人，活成了最后的巴菲特。

▲巴菲特开车上班

因为他96%的资产是在65岁以后获得。

巴菲特成功靠的不仅仅是运气，也不仅仅是拿了出生彩票。

出生在美国的人千千万，为什么只有一个巴菲特？那些无家可归者有一些是有美国国籍的。

出生在南非的人千千万，为什么某个人到了美国就成了马斯克？

出生在中国台湾省的人有千千万，读过俄亥俄州立大学的大概有几十万人，为什么某个人到了美国就成了黄仁勋？

可见是否在美国出生、生活并不能保证某人成为巨富，某人成为巨富，一定有他独特的优点。

▲纽约街头

我的看法：

巴菲特走到今天，准备向子女基金会转移其1490亿美元遗产，靠的是不断增长的高认知和健康的身体，而不是什么国籍、肤色、性别。

巴菲特这种特质的人，他出生成长在英国、德国、法国、日本，一样会是有钱人，是投资大师。

为什么？有效的、方向正确的学习决定了他的一生，即选择比努力更重要。

巴菲特一辈子没有做过实业，就靠投资成为世界顶级的亿万富豪，基础条件是他呆在一个法治比较健全的地方，他看到信息资料极少被污染，或者，至少他可以在对比中找到最接近真相的数据。

他是在一个信息充分博弈的环境中思考，垃圾信息也有，但真信息也有，各方PK很厉害。

巴菲特的一生，经常是在场边旁观这些信息巨兽的博弈，然后静静走开，做出自己的判断。

很多时候，他可以静下心来认真阅读，包括读财务报表，因为财务报表的真实度还可以。

要成投资大师，基础条件貌似简单，实则严苛，有了这个基础环境，才能谈才华的施展。

03

普通人和巴菲特的差距

巴菲特一辈子没有炒房，想都没想过。

1958年，28岁的巴菲特与妻子苏珊在奥马哈以3.15万美元的价格购买了一栋五居室的住宅，这栋房子至今仍是他的主要住所。

▲巴菲特的房子

巴菲特在后续的多次访谈和股东信中提到，这栋房子是他一生中第三好的投资，仅次于他的结婚戒指。

然而，从纯粹的财务投资角度来看，他认为这笔钱如果当时用于投资股票，会获得远超于房产增值的回报。他曾对妻子苏珊说，买房会耗尽他当时宝贵的投资本金，就像“拿走了木匠的工具”一样。

这意思再明白不过了，如果有选择，他连自住房都不想买。

虽然，他住的房子也涨了不少，但和他的投资组合没法比，差了几个数量级。

他从来没有炒作过房地产，压根就看不上。

巴菲特一生的绝大部分时间都呆在奥马哈，奥马哈是内布拉斯加州最大的城市，是该地区重要的经济和交通枢纽。

▲奥马哈

奥马哈以农业和服务业为基础，但也汇集了许多大型企业的总部和分支机构，这与中国一些依靠特定产业（如制造业、贸易）发展起来的城市相似。

住在奥马哈的巴菲特远离了华尔街的喧嚣，保持了内心的平静与专注。

他自述自己的房子“离童年住所两英里……离上班的办公室车程七分钟。”

普通人和巴菲特的差距在哪里？

多数人太浮躁，从来没有深度阅读，深度思考。很多人在干什么？看短视频，看短剧，幻想霸道总裁爱上做清洁工的我，时间耗光了，娱乐至死的后果就是穷得叮当响。最后，时间没了。

多数人不愿意在思考和执行中去持续纠错，错了不认，很轴，幻想咸鱼翻身，一辈子就这样错过。比如，某资产已经大跌30%，居然毫无逻辑地认为再也跌不动了，实际上还会跌50%，历史已经演习过一遍。最后，机会没了。

天天和各种烂事烂人纠缠不清，对各种内卷、烂系统想不出方法应对。最后，心情没了。

普通人周围全是信息陷阱，手机里的APP90%是会把人带偏，周围的人也一样，于是大家互相带偏，在井里畅想未来。最后，未来没了。

结局是，每一个人都杀红了眼，某些人成了赌徒，只想做一件事——投机。某些人成了啥都怕的乌龟，缩在壳中，万事求稳。

这两种人占了绝大多数，这样的环境怎么可能产生巴菲特？

只会产生韭菲特，韭菜的韭。

我想问一句：哪个投机大师比巴菲特有钱？一个都没有。

巴菲特有钱是因为他看懂了美国经济，看懂了他要投资的企业（有些他没看懂就不投），看懂了这些企业赚钱的本质，以及现金流的来来回回，因此，他一旦看准就买买买，然后持有。

他站在了高山之上，洞若观火，看韭菜奔跑、厮杀，自己从容调兵遣将。

一声叹息，人不同，命也不同，本质是对信息的鉴别、分析能力不同，当然，还有执行力。

再说一遍，巴菲特发财不是靠爸爸，不是靠运气，他靠的就是不断做减法，删繁就简，直抵核心，拿下优质企业，然后等待与观察。

巴菲特一辈子就做了一件事，然后登顶世界顶级富豪的宝座。

1000多亿美金，怎么花也花不完，只好捐给四个基金会。

巴菲特的智商当然高，但巴菲特的认知比智商高一万倍。

那些比巴菲特智商高的学霸赚不到这么多钱，哪怕他们生在美国，也是白人男性，原因就是他们没有那个认知，自然也就赚不到高认知带来的财富。

人，永远赚不到自己认知之外的钱。

巴菲特的一生都在做自己喜欢的事情，而且优哉游哉，不卷不累，这才是最让人羡慕的人生。

有钱人很多，但巴菲特只有一个。