黄金闪耀，白银狂奔！牛市或将重启？

贵金属市场以一场久违的爆发，告别了此前的震荡格局。

周一（11月10日）晚间，贵金属市场结束近期震荡格局，迎来强势突破。现货黄金大涨2.85%，收报4115美元附近，这是自10月23日以来的最高收盘价。周二，现货黄金延续隔夜涨势，一度逼近4150关口，刷新近两周高点。

现货白银表现更加抢眼，涨幅超过4%，突破50美元/盎司关口，创下10月21日以来最高水平。

黄金走势基本面分析

1、美国政府停摆现转机

贵金属周一的强势上涨，主要受益于美国政府停摆危机出现缓解迹象。

美国国会参议院已程序性投票通过了旨在结束政府“停摆”的临时拨款法案，该法案将为政府提供资金直至2026年1月30日。

这一进展被市场解读为政治僵局打破的信号，提振了市场风险情绪。

分析指出，昨日传出美国政府短期可能结束停摆，这意味着由政府停摆导致的短期流动性收紧会缓解，驱动贵金属市场反弹。

2、美联储降息预期再起

美联储官员近期的表态同样强化了市场的降息预期。

美联储理事米兰主张加速降息，支持比常规25个基点更快的节奏，连续三次会议呼吁降息50基点。

同时，2027年票委、旧金山联储主席戴利表示对进一步降息持开放态度。这些鸽派言论为市场注入动力，提振了贵金属吸引力。

斯巴达资本证券的Peter Cardillo表示，黄金期货上涨，因为预计美国政府停摆的结束将使政府数据恢复正常发布进度。这可能使美联储在12月进一步降息成为可能。

3、经济数据支撑宽松预期

最新数据显示美国11月消费者信心指数降至50.3的两年新低，而通胀预期仍维持在4.7%的高位，强化了市场对美联储维持宽松政策的预期。

分析指出，这一数据组合“强化了市场对美联储维持宽松政策的预期”。

此外，美国雇主10月裁减超过15万个职务，创20年来同期最大降幅，这些数据都为美联储维持宽松政策提供了依据。

值得注意的是，白银市场在库存大增的情况下依然强势上涨，这一现象值得关注。伦敦金库在10月新增近5400万盎司白银，相当于超过100辆伦敦双层巴士的重量。

今年早些时候，由于关税担忧引发大量白银流向纽约，伦敦库存一度跌至历史最低水平。光大期货分析指出，“伦敦现货白银挤仓风险降低，但也被市场逐渐消化”

黄金后市展望

展望后市，贵金属走势将取决于多方面因素：

美联储政策走向仍是关键。市场对12月降息的预期高涨，但美联储主席鲍威尔此前曾直言12月减息未有定论，部分原因是可能担忧通胀恶化。

美国政府停摆问题的最终解决程度也将影响市场。尽管参议院已推进临时拨款法案，但该提案尚需参议院最终通过、众议院投票以及总统特朗普签署，政治摩擦仍然存在。

经济数据方面，一旦政府重新开门，被冻结的经济数据将恢复发布，改善美联储与投资者的能见度，也将为市场提供更多判断依据。

从长期来看，在降息周期开启、贸易政策及地缘政治不确定性等因素下，黄金仍将维持长期上涨趋势。

市场总是充满了不确定性，而贵金属的光芒正是在这种不确定性中愈发耀眼。

美联储12月降息与否、美国政府停摆能否真正结束，都将成为决定金银价格下一步走势的关键。

而白银在工业与金融双重属性加持下，其表现可能比黄金更为抢眼。

随着美国政府停摆危机接近解决，美联储降息预期再次升温，贵金属市场可能迎来新一轮上涨行情。黄金若能有效突破4150美元阻力位，将进一步打开上行空间；白银若能站稳50美元关口，则有望挑战52美元附近压力区域。

正如市场分析所言：“在数周防守性操作后，循环股的部位显得偏轻；若结束明朗，这会是造成挤压的导火线。”

投资者正拭目以待。