高卡煤炭价格继续上涨

2025年11月11日煤炭市场行情分析（产地、港口及进口情况）

一、产地市场：涨跌互现，高卡煤与块煤分化

2025年11月11日，煤炭主产区市场呈现涨跌互现的结构性特征：

- 高卡煤种小幅上调：部分主产区的高卡煤矿（如Q5500及以上）因供应偏紧，价格小幅上调5-10元/吨。这类煤种因冬季供暖需求增加，下游采购积极性较高，支撑价格走强。

- 神木、府谷块煤价格转跌：神木、府谷等地的块煤（主要用于化工、建材等非电领域）因下游需求疲软，价格转跌，块煤降幅达5-15元/吨。此外，个别煤矿因销售不畅，竞拍出现流标，反映块煤市场供需矛盾加剧。

- 整体销售走弱，观望情绪浓厚：下游对高价煤的接受度有限，贸易商采购节奏放缓，矿区拉煤车数量减少。尽管煤矿库存压力暂未凸显，但市场观望情绪浓厚，短期价格以震荡调整为主。

二、港口市场：报价暂稳，博弈僵持

北港（环渤海港口）动力煤市场报价暂稳，但买卖双方博弈加剧：

- 主流报价稳定：Q5500主流报价维持在850元/吨左右，受产地成本倒挂支撑，贸易商捂货惜售情绪较强，不愿低价出货。

- 下游抵触心态加剧：下游电厂及终端用户对高价煤的抵触心态加剧，询货以刚需为主，实际成交有限。尽管魏桥、华能等大型电力企业相继上调采购价格，但终端仍坚持按需采购，避免高价囤货。

- 库存小幅下降，僵持格局延续：环渤海港口库存小幅下降，但整体仍处于合理水平。买卖双方因价格分歧较大，短期煤价或维持高位震荡，需关注后续实际需求释放情况。

三、进口煤市场：博弈加剧，价差收窄

进口煤市场博弈加剧，主要受以下因素影响：

- 国际煤价上涨：印尼煤因持续降雨影响生产和发运，供应偏紧，进口煤价稳中上行。截至11月10日，3800卡印尼煤到岸价约60美元/吨，虽仍较内贸煤有价格优势，但优势逐步收窄。

- 通关延迟与需求释放：进口煤通关时间延长，加上电厂招标需求持续释放，进口商看好冬季保供周期，预计进口煤量将逐步增加，但因内贸煤供应偏紧，进口煤难以大幅缓解国内货源紧张格局。

- 价差优势收窄：随着内贸煤价格上涨，进口煤与内贸煤的价差优势逐步收窄，下游用户对进口煤的采购积极性略有下降，博弈加剧。

四、后市展望

- 产地：高卡煤种因供应偏紧，价格或继续小幅上涨；块煤因需求疲软，价格仍将震荡调整。

- 港口：货源偏紧及贸易商挺价意愿较强，5500K煤种价格或维持在820-840元/吨区间，实际成交价可能突破830元/吨。

- 进口煤：因价差优势收窄及国际市场需求增加，价格或跟随内贸市场上行，但难以大幅缓解国内供应紧张格局。

综上，2025年11月11日煤炭市场整体呈现产地涨跌互现、港口博弈僵持、进口煤加剧的特征，短期价格仍将维持震荡调整态势，需关注后续需求释放及政策变化。