华勤技术：智能终端业务成熟与新兴品类双轮驱动，汽车电子等新兴赛道打开增长新空间

2025 年 10 月，华勤技术股份有限公司（证券代码：603296）以路演活动、特定对象调研、业绩说明会等多种形式，密集接待了 Bright Valley Capital Limited、高盛、淡马锡控股、易方达基金等全球超百家知名投资机构调研。调研期间，公司披露 2025 年前三季度业绩持续高速增长，四大核心业务板块营收增速均超 70%，各业务线齐头并进，展现出强劲的发展韧性与增长潜力。

整体业绩亮眼 四大板块营收增速超 70%

得益于 “3+N+3” 战略的深度落地与行业趋势共振，华勤技术前三季度营收已超 2024 年全年水平，四大业务板块均实现跨越式增长。其中，智能终端业务收入同比增长 84.4%，高性能计算业务同比增长 70%，AIoT 及其他业务同比增长 72.9%，汽车及工业产品业务同比增长 77.1%，多元业务布局的协同效应充分释放。公司表示，对全年经营指标充满信心，2026 年 1 月将正式发布年度经营数据公告。

核心业务多点突破 增长动能持续强劲

智能终端业务：成熟与新兴品类双轮驱动

前三季度，智能终端业务实现营收 450 亿元，智能手机作为成熟业务稳固全球 ODM 行业领先地位，受益于行业 ODM 渗透率提升与头部厂商份额集中趋势，增长确定性持续增强。同时，智能手表、手环、耳机等智能穿戴产品凭借高制造精密度与研发设计门槛，成为业务新增长点，将进一步带动公司毛利率与毛利额提升。手机业务积累的核心技术与规模优势，也为全品类协同发展提供了有力支撑。

数据中心业务：翻倍增长 产品结构持续优化

尽管面临中美地缘政治不确定性挑战，公司数据中心业务前三季度仍保持翻倍增长，预计 2025 年全年营收将超 400 亿元。在 AI 服务器实现倍数级增长的同时，通用服务器与交换机业务同步高速增长，公司通过强化跨平台系统研发设计能力，稳固头部互联网客户核心供应商地位，并持续拓展行业与渠道客户，加速 AI 算力中心落地。随着客户结构与产品结构的双重优化，业务盈利能力有望稳步提升。

PC 与汽车电子：新兴赛道打开增长新空间

PC 业务方面，在 2024 年出货量突破 1500 万台的基础上，2025 年前三季度收入增长超 30%，预计全年营收将超 300 亿元。依托近十年的持续投入与长期主义布局，公司在客户份额快速提升，明年发货量有望保持高增长。汽车电子业务处于战略投入期，今年多个项目实现定点突破，智能座舱、显示屏、智能辅助驾驶三大模块全面开花，预计全年收入将首次突破 10 亿元。公司凭借车规级制造工厂与灵活的合作模式，获得国内大客户认可，未来将持续开拓高价值客户，打造新的业绩增长极。

AIoT 业务：深度绑定海外头部客户 技术创新赋能增长

公司在 AIoT 领域已与北美、日本等海外头部科技厂商建立紧密合作，覆盖智能家居、XR 产品、游戏产品等多个品类。通过 X-lab 研发部门下设光学实验室，聚焦光学技术布局与上游垂直整合，公司将跟随客户产品创新持续拓展产品线，推动 AIoT 业务实现长期增长。

回应市场关切 长期战略布局清晰

针对投资者关注的三季度经营活动现金流为负的问题，公司解释称主要受数据业务快速增长带来的阶段性资金占用影响，目前已实现扭正。随着业务盈利能力提升、产品结构优化与周转效率改善，现金流状况将进一步好转。关于港股上市计划，公司明确表示这是长期战略规划，旨在优化股东结构、拓宽融资渠道、提升国际影响力，而非短期资金需求，未来将持续加大研发投入与产能扩张。

核心竞争力筑牢发展根基 长期增长逻辑明确

华勤技术的持续增长得益于四大核心优势：一是坚持长期主义，对笔电、服务器等业务长期投入并实现正向盈利，当前聚焦汽车电子与机器人领域布局未来增长点；二是打造学习型组织，通过 IPD 集成产品开发流程与全流程数字化能力，实现多品类并行开发与高效运营；三是采用 “小集团、大业务群” 架构，充分授权业务负责人，保障决策与执行效率；四是重视人才建设，每年招聘约 2000 名应届毕业生（硕士占比 55% 以上），并通过股权激励绑定核心人才，实现企业与员工共同成长。

未来，华勤技术将继续深化多元业务布局，持续强化研发与制造核心竞争力，在智能终端、数据中心、PC、汽车电子、AIoT 等多条赛道同步发力，向着行业头部地位稳步迈进，为投资者创造长期价值。