最近被问最多的就是日元汇率什么时候看涨?
早在今年10月,日本央行在货币政策会议上维持利率不变,总裁植田和男就表示“现阶段尚无加息预判”,植田和男的“暂无预判”发言,像极了考试前说“我还没复习”的学生——表面淡定,实则心虚。
市场则用脚投票:既然你不加息,那我们就抛售日元!
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近期,日本国内外金融机构则纷纷调低日元汇率预期,摩根大通银行将2025年底日元兑美元预测从142日元大幅下调至156日元,三菱UFJ银行、三井住友银行等也跟进修正。市场普遍认为,日元年底可能跌至149~156日元区间,贬值压力显著。
因此,有分析称,日元汇率正经历“贬值预期与政策博弈”的双重考验,加息预期消退、财政政策担忧及美日利差变化等多重因素交织。未来走势将取决于日本央行政策调整、财政实施细节及市场情绪变化。而这场“汇率大战”,或许才刚刚开始。
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根据OIS(隔夜指数掉期)市场利率水平计算,12月下次会议的加息概率截至11月7日仅为57%,显示市场尚未充分预测尽早加息。据日媒报道,三井住友银行首席外汇策略师铃木浩史认为,当前缺乏明确的加息支撑基础,“积极买入日元的局面尚未形成”。
再加上高市早苗内阁的“积极财政”,被外界认为这种行为像极了“借钱买豪车”的冲动消费——虽然短期爽快,但长期可能“债台高筑”。市场似乎用抛售日元表达不满:“你的财政,我们不买单!”从而加剧日元贬值压力。
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纵观这两年的日元贬值与升值,像极了“过山车”行情——前一秒还在“跌跌不休”,后一秒可能“绝地反击”。据花旗证券货币策略师高岛修预测,若股市高位调整引发资金回流,日元贬值趋势可能逆转,2025年底或升至147日元左右。摩根大通策略师棚濑顺哉也承认,市场对政府容忍日元贬值的反应“比预想的大”。
当前汇率走势“随着政局而波动”,未来需关注日本央行政策调整及财政实施细节。若日本央行释放明确加息信号,或财政政策规模低于预期,日元贬值压力可能缓解;反之,若政策不确定性持续,日元汇率或进一步承压。
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