小麦有上涨的了，但比托市拍卖更担忧的事也来了！

（来源：新农观）

来源：新农观

小麦跌了也有几天了，不过总体跌幅倒并不大，主要是现在市场有点像丈二和尚——摸不着头脑。

一方面是面粉企业也搞不清状况，虽然肯定是想压价收麦，但是压也是试探性的，不敢使劲压，毕竟小麦连涨了近一个月，这个底气还是在的。

另一方面呢，贸易商挺价情绪不低。

虽然说小麦现在是利空不断，无论是面粉需求，还是饲料替代，还是传闻满天飞的托市小麦拍卖，都是明显的利空。

但是呢，小麦余粮偏少，这基本已是市场的共识，再加上华北玉米质量分化，以及冬小麦的晚播，所以市场对小麦还是有一定预期的。

在预期的支撑下，低价卖粮的意愿也就不高。

而就在昨天，跌跌不休的小麦市场终于出现了一抹红，河北金沙河公司止跌回涨了。

但显然这也没引发太大的情绪，因为主流还在下跌，并且现在市场正密切关注一件事，那就是托市小麦的拍卖。

虽然说这个传闻从10月底就开始了，一直到现在也没见有动静，但是拍卖是大概率事件，只是时间问题。

不过我认为市场现在把托市拍卖看作是小麦的指南针，我觉得有点跑偏了。

为什么呢？

因为从传出的消息来看，拍卖的大多是超期小麦，而超期小麦大多只能流入饲料替代领域，所以影响的主要也是饲料替代的部分。

而小麦持续上涨以后，和玉米的价差已经拉大了，作为饲料替代的性价比已经大大降低了，所以小麦替代的空间已经就缩小了。

这时候托市小麦再进到饲料领域，影响也就不大了。

但是这并不意味着小麦风险小了，相反还有一个更大的担忧，那就是各级储备小麦的拍卖。

从近段时间来看，中储粮以及各级储备小麦拍卖都比较克制，明显释放出温和的信号，很多观点把这一现象解读为保护小麦行情。

当然这也没错，但或许更多的是保护冬播时间的小麦行情。

今年因为天气的原因，华北玉米质量受损，并且收获延迟，也就影响了冬小麦的播种。

尽管后来各种抢收抢种，但今年小麦的晚播已成定局。而小麦正值播种之际，政策端也更倾向于稳定小麦行情。

而且从近两年的情况看，各级储备小麦拍卖拍起来也是毫不手软的，曾经就是一度越拍越低，越低越拍，直接把小麦从高位给拉下来了。

所以现在的克制可能更倾向于是因为冬播。

农业农村部最新农情调度显示，截至11月8日，全国冬小麦播种进度已过6成。

在冬播全面结束前，预计各种拍卖都会相对克制，但结束后会怎么变化就值得关注了。

一方面市场关注的托市小麦可能就要开拍了，其投放的数量以及价格等对市场情绪会有一定影响。

另一方面，各级储备小麦投放会不会放量才是关键。

目前来看，随着小麦的下跌，最近的小麦拍卖溢价明显减少，甚至流拍，如果后期落价并增量投放，可能会进一步拖累小麦行情。