汽车电子赛道多点开花 专精特新“小巨人”通宝光电冲关资本市场

来源：环球网

【环球网财经综合报道】当汽车“新四化”浪潮席卷全球，常州通宝光电股份有限公司（证券代码：833137）作为国家级专精特新企业，以二十余年技术积淀为基石，以多元化的汽车电子赛道为锚点，即将接受北交所上市委审议，力争开启资本新篇章。

本次申报上市，不仅是企业发展的重要里程碑，更是通宝光电抢占汽车电子高端市场、兑现股东价值的战略升级。

市场地位：细分领跑+绑定龙头的双重优势

作为汽车电子领域的“隐形冠军”，通宝光电深耕汽车电子照明，凭借细分市场领跑地位与深度绑定头部客户，构筑起坚固的市场壁垒。

细分领域行业领先：作为国家级专精特新“小巨人”企业，通宝光电牵头起草行业标准《汽车用发光二极管（LED）及模组》，在LED车灯模组领域实现前照灯、后尾灯等全系列覆盖。截至2025年6月末，公司拥有79项专利（含18项发明专利）及5项软件著作权，技术实力获得行业广泛认可。在智能控制器领域，EPS控制器已实现量产，车身域控制器取得定点，逐步切入高附加值赛道。

核心客户深度绑定：公司核心客户上汽通用五菱年销量稳居国内前列，是国内汽车工业代表性企业，秉持“人民需要什么，五菱就造什么”理念，以“乘用车+商用车”双赛道构筑了稳固的护城河。公司与上汽通用五菱建立十余年战略合作伙伴关系，2022-2025年前三季度对其销售收入占比分别达66.83%、63.99%、83.35%、93.45%，成为其核心供应商，斩获“优秀质量奖”“保供突出贡献奖”“一二五工程技术共创奖”“优秀技术伙伴奖”“跨十工程贡献奖”等十余项荣誉。依托宏光MINIEV、五菱缤果等热销车型的配套优势，公司订单稳定性持续增强，2024年配套产品覆盖终端销量超百万辆，2025年前三季配套产品仍然保持稳销态势，为业绩增长奠定坚实基础。这种双向的高度战略合作关系，使其深度参与客户新车型同步开发，率先抢占市场先机。

核心业绩：营收利润双增的高质量增长曲线

报告期内（2022-2025 年前三季度），通宝光电展现出强劲的成长性与盈利能力，营收、净利润、毛利率三大核心指标持续向好，勾勒出清晰的增长轨迹。

从营收规模看，公司实现跨越式增长：2022 年营业收入3.90亿元，2023年跃升至5.29亿元，2024年再创新高达到5.88亿元，三年营收复合增长率达22.81%。

利润端表现更为亮眼，净利润从2022年的3669.29万元增至2024年的8309.35万元，两年间增长126.45%，净利率从9.42% 提升至14.14%，盈利能力持续优化。值得关注的是，公司毛利率逆势攀升，2022-2024年分别为21.46%、22.43%、24.07%，显著高于同期行业均值（19.85%、18.23%、19.43%），彰显产品核心竞争力。

发行人近四年经营业绩

经营现金流方面，2024年通宝光电经营活动净现金流达9040.56万元，同比激增357.45%，现金流质量显著改善，为研发投入与产能扩张提供坚实支撑。截至2025年11月7日，公司总市值达11.28亿元，资本市场认可度持续提升。

最新数据显示，通宝光电2025年前三季度业绩延续增长态势。2025年前三季度，公司实现营业收入4.88亿元，同比增长30.51%，盈利5179.02万元，同比增长5.41%。

未来随着广西通宝全面达产，以及充配电总成完成版本迭代，子公司和新产品预计将逐步实现盈利，为公司长期业绩提供持续增长动力。

发行人主营业务收入构成

产品优势：技术迭代+矩阵扩容的增长引擎

通宝光电 以技术创新为核心驱动力，构建起 “汽车照明系统+电子控制系统+能源管理系统”三大产品矩阵，形成“传统业务稳增长、新兴业务拓增量”的发展格局，从原先的汽车照明制造商逐步蜕变为汽车电子制造商。

核心产品技术壁垒显著：汽车照明系统作为营收主力（2024年占比95.70%），凭借光学透镜技术、散热设计等核心优势，实现从模组到总成的升级突破。2024年车灯总成业务收入同比激增 208.05%，占照明系统收入比例提升至16.56%，成为新的增长亮点。公司广西生产基地已建成100 万件/年车灯总成产能，配套星730、星光560等五菱核心新车型，产能释放空间充足。

新兴业务多点开花：能源管理系统中的充配电总成（CDU）2024年进入量产阶段，2024年及 2025 年1-6月分别实现销售收入383.39万元、4943.65 万元，增长势头迅猛。而电子控制系统领域，EPS控制器已实现批量供货，车身域控制器等储备产品完成定点，逐步向智能网联核心部件延伸。三大产品矩阵协同发展，有效对冲单一业务风险，打开长期增长空间。

市场前景：赛道红利+募投加码的成长空间

受益于汽车电动化、智能化转型浪潮，叠加本次IPO募投项目赋能，通宝光电未来持续增长具备两大核心支撑。

行业赛道高景气：在乘用车灯市场上，随着汽车“新四化”加速推进，智能车灯作为智能驾驶“视觉中枢”，市场规模持续扩大。根据盖世汽车研究院数据，中国乘用车车灯市场规模2022年约达723亿元，2023年约844亿元，2024年约939亿元，2025年有望提升至1014亿元，2030年中国车灯市场规模将增长至1207亿元。而根据华创证券的研究报告，全球汽车照明市场规模有望从2022年的357亿美元提升至2025年的409亿美元，2028年预计扩容至476亿美元，其中ADAS关联的数字投影大灯、贯穿式尾灯等高端产品渗透率将快速提升。通宝光电聚焦的新能源汽车配套领域，客户新车型密集上市，将为公司产品放量提供广阔市场空间。

而在电子控制系统市场上，根据华泰证券的研究报告，2023年汽车电子控制系统的市场规模约为772亿元，至2025年市场规模约为810亿元，市场空间广阔。另在充配电系统市场上，根据NE时代的数据，中国车载充电机的出货量从2019年的102.40万台增长至2024年的1019万台，呈现高速增长趋势。

募投项目精准卡位：本次IPO募集资金将重点投入“新能源汽车智能LED模组、充配电系统及控制模块项目”，扩建智能化生产线，破解产能瓶颈，提升生产效率与产品一致性。项目达产后，将进一步巩固公司技术优势，助力其从零部件供应商向汽车电子整体解决方案提供商转型。

这种“市场牵引+政策支撑+产能落地”的三重利好，将为通宝光电长期增长打下坚实的基础。

结语：资本赋能，智领未来

从深耕汽车照明领域到布局多元化汽车电子赛道，从新三板挂牌到冲刺北交所上市，通宝光电二十余年的稳健发展，既是技术创新的坚守，也是战略布局的远见。凭借持续增长的经营业绩、深度绑定的核心客户、技术领先的产品矩阵以及广阔的市场前景，公司已具备清晰的成长逻辑与坚实的价值基础。

本次申报北交所上市有望为通宝光电注入资本动力，加速研发创新与产能扩张，助力其在汽车智能电子领域实现跨越式发展。在资本与产业的双重赋能下，通宝光电必将以更强劲的实力、更广阔的视野，书写智能汽车时代的崭新篇章。（一言）