IPO周报 | 小马智行、明略科技登陆港交所；DeepWay深向赴港IPO

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。

本文为IPO早知道原创

作者｜C叔

小马智行

港股｜挂牌上市

据IPO早知道消息，Pony AI Inc. – W（以下简称“小马智行”）于2025年11月6日正式以“2026”为股票代码在港交所完成双重上市。

鉴于机构及市场投资者的强劲需求，小马智行在本次发行中悉数行使发售量调整权，按最终发售价增发约629万股额外股份，占全球发售初步可供认购股份总数的15%。若超额配股权悉数行使，募资总额最高达77亿港元。

这意味着，小马智行创下2025全球自动驾驶最大规模IPO，更是刷新了2022年以来全球自动驾驶行业IPO规模最大纪录，也成为2025港股AI领域最大规模IPO。

作为中国首个在北京、上海、广州、深圳四大一线城市均取得无人驾驶出行服务许可的自动驾驶公司，也是中国唯一在北上广深一线城市开展全无人Robotaxi商业化运营的公司，小马智行现已拥有超720辆Robotaxi的车队。

按照小马智行的规划，本次IPO募集所得资金的约9成都将用于推行市场进入战略并推进L4自动驾驶技术的大规模商业化以及L4自动驾驶技术及解决方案的开发，以进一步更建起构建L4“技术+商业”壁垒。

小马智行创始人兼首席执行官彭军在上市致辞中表示：“经过近九年的坚持和探索，小马智行已经站在自动驾驶大规模商业化的前夜。技术的积累、场景的落地、生态的构建——一切准备正迎来收获的时刻。港股上市是我们全球资本战略的关键一步，更是我们面向全球市场、链接更广泛资源的重要里程碑。感谢每一位与我们共创历史的同行者。”

明略科技

港股｜挂牌上市

据IPO早知道消息，明略科技（Mininglamp Technology）于2025年11月3日正式以“2718”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为“全球Agentic AI第一股”。

明略科技在本次IPO中总计发行7,219,000股A类股份。其中，香港公开发售获4452.86倍，国际发售亦获13.93倍认购。以每股141港元的发行价计算，明略科技通过本次IPO募集超10亿港元。

成立于2006年的明略科技是中国领先的数据智能应用软件公司，致力于通过整合大模型、行业特定知识和多模态数据，改变企业营销和营运决策及流程。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年总收入计，明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商。从明略科技近两年的动态来看，公司已逐步把战略重心推进到“Agentic AI（自主智能体）”的企业级应用落地，成为港股首家具备“Agentic AI”技术体系的上市公司。

明略科技创始人、首席执行官兼首席技术官吴明辉在上市庆祝活动致辞中表示：“人工智能的发展离不开信任，只有解决了信任问题的人工智能才能真正融入到生产流程中为人类的文明贡献价值。信任建立在可信的模型和可信的数据基础之上。我们的使命，正是打造数据驱动的可信生产力，为全球企业提供分析过程可信、可回溯的智能化解决方案。香港是中国链接世界的枢纽，也为明略提供了链接世界的舞台。上市不是终点，而是新的起点。我们将持续加大研发投入，以数据智能技术助力企业高效运转，加速创新。与全球伙伴携手，共创AI时代的可信的、美好的未来！”。

文远知行

港股｜挂牌上市

据IPO早知道消息，文远知行-W（0800.HK）于11月6日正式在港交所挂牌上市，发行价为每股27.1港元。公司本次上市获得国际配售9.85倍超额认购，香港公开发售部分超额认购达73.44倍，市场反应凸显投资者对自动驾驶龙头企业的发展信心。

韩旭博士在上市致辞中表示：“回望过去8年，文远知行从技术创新走向商业落地，成为全球唯一旗下产品拥有7个国家自动驾驶牌照的科技公司，应用覆盖11个国家、30余个城市。我们始终坚信，安全、可靠的自动驾驶技术将为社会带来巨大的经济效益和社会效益。港股上市是全新的起点，我们将继续以技术引领商业，以商业反哺技术，推动自动驾驶技术在全球范围的大规模商业落地，为股东和社会创造长期而可持续的价值。”

均胜电子

港股｜挂牌上市

据IPO早知道消息，智能汽车科技解决方案领域领军者宁波均胜电子股份有限公司（以下称为“均胜电子”或“公司”，股票代码：00699.HK）于11 月 6 日正式在香港联交所主板挂牌上市。本次上市基础发行规模约为4.39亿美元，若全额行使超额配售权，发行规模最高可达约5.05亿美元。华兴资本在本次发行中担任联席账簿管理人。

均胜电子是智能汽车科技解决方案公司，提供汽车零部件行业关键领域（主要为汽车电子和汽车安全）的先进产品和解决方案。公司的业务专注于汽车零部件的研发、制造和销售，2024年全球汽车零部件行业中排名第四十一，按收入计，均胜电子是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商。截至2025年4月30日，公司的客户覆盖超过100个全球汽车品牌，包括中国和全球的十大整车厂。

DeepWay深向

港股｜递交招股书

据IPO早知道消息，深向科技股份有限公司（以下简称“Deepway深向”）于2025年11月6日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中金公司和招银国际担任联席保荐人。

成立于2020年的Deepway深向作为一家新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于以电动化与智能化技术，推动全球公路货运行业向零碳、高效、安全的物流新阶段跃迁。

值得一提的是，Deepway深向自成立之初就坚定采用“正向定义”的理念。根据灼识咨询的资料，Deepway深向是全球首家采用正向定义方式实现智能新能源重卡批量交付的公司。

截至目前，Deepway深向已推出深向星辰和深向星途两款车型。

自2023年交付第一辆新能源重卡起至截至2025年6月30日，Deepway深向累计交付约6400台新能源重卡，覆盖311名客户。其中，今年上半年Deepway深向共交付2,873台新能源重卡，已接近2024年全年交付量（3,002台）。截至2025年6月30日，Deepway深向另拥有约1,400台车的在手订单。

根据灼识咨询的资料，按2024年销量计算，Deepway深向在全球新能源重卡市场位居第十，占有2.7%的市场份额；按2024年销量计算，Deepway深向在全球正向定义新能源重卡市场排名第一。

财务数据方面。2022年至2024年，DeepWay深向的营收分别为0、4.26亿元和19.67亿元，其中2024年的同比增幅为362.5%。今年上半年，DeepWay深向的营收同比增长97.6%至15.06亿元。

成立至今，DeepWay深向已获得百度、临沂魏桥国科、启明创投、联想创投、光跃投资、建信信托、中电基金、交银国际、慕华科创、华盖资本、中安资本、大湾区基金、合肥产投、肥西产投、普华资本等知名机构、产业方及地方政府的投资。

智慧互通

港股｜递交招股书

据IPO早知道消息，智慧互通科技股份有限公司（以下简称“智慧互通”）于2025年10月31日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中信证券和建银国际担任联席保荐人。

这意味着，智慧互通或将成为“高精度AI第一股”。

成立于2015年的智慧互通作为一家人工智能技术、产品空间智能解决方案提供商，基于专有的高精度、计算机视觉和多模态感知技术，致力开发并持续迭代于视觉及认知能力方面具有明显优势的AI 算法及工具，让人工智能以高度智能的方式“看见”及“理解”负责的空间区域。

尤其是在城市交通管理领域，智慧互通的解决方案赋能城市显著提升交通安全和运行效率，拥有于动态交通状况中降低拥堵及事故率、同时优化泊车位利用率及缴费准确率的成功往绩。

在专注于智慧交通行业的同时，智慧互通正在积极探索全球各地城市的应用场景，包括机场、学校、工业园区、商业区域及自然保护区，以把握全球高精度AI解决方案市场的机遇。

目前，智慧互通旗下拥有路网空间智能解决方案「爱通行」、路侧空间智能解决方案「爱泊车」、AIoT空间智能解决方案「领航者」、停充一体化AI解决方案「爱充电」等品牌，业务覆盖超70个城市。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，智慧互通在中国智慧交通行业内的所有空间智能解决方案提供商中排名第四，占有6.6%的市场份额；按2024 年收入计算，智慧互通在中国智慧交通行业内的所有空间智能路侧解决方案提供商中排名第一，占有19.3%的市场份额。

成立至今，智慧互通已获得绿动资本、高榕创投、小米、蔚来资本、云天励飞、中金资本、湖南财信基金、深创投、58同城、河北中冀财基金、中关村发展集团、交银科创等知名机构及产业方，以及张家口、唐山、海淀、福州等地方国资的投资。

卓正医疗

港股｜更新招股书

据IPO早知道消息，卓正医疗控股有限公司（以下简称“卓正医疗”）于11月5日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，海通国际和浦银国际担任联席保荐人。

成立于2012年的卓正医疗战略上专注于服务中高端医疗服务市场，以通常具有较强购买力、偏好更个性化医疗服务的大众富裕人群为目标客户。

通过标准化和数字化的管理系统，卓正医疗已建立了覆盖中国部分经济最发达城市的网络，包括深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海、重庆、杭州和武汉。截至2025年10月28日，卓正医疗在中国各地拥有并经营19家医疗服务机构，包括17家诊所和两家医院。此外，截至同日，卓正医疗在新加坡经营四家全科诊所、在马来西亚经营一家全科诊所。

根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2024年12月31日所覆盖的中国城市数量和2024年的付费患者就诊人次计算，卓正医疗在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中分别排名第一和第二。

财务数据方面。2022年至2024年，卓正医疗的营收分别为4.73亿元、6.90亿元和9.59亿元。今年前八个月，卓正医疗的营收为6.96亿元。

此外，卓正医疗在2024年就已实现扭亏为盈，今年前八个月的经调整净利润约为1045万元。

成立至今，卓正医疗已获得经纬创投、富德生命人寿、天图投资、前海母基金、中金资本、水木基金、H Capital、浅石创投、华林证券、腾讯等知名机构的投资。

IPO前，腾讯持有卓正医疗19.39%的股份，为最大机构投资方。

伯希和

港股｜更新招股书

据IPO早知道消息，伯希和户外运动集团股份有限公司（以下简称“伯希和”）于2025年11月7日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，中金公司和中信证券担任联席保荐人。

这意味着，伯希和继续向“中国高性能户外生活方式第一股”发起冲击。

2012年，「伯希和」品牌诞生。截至2025年6月30日，伯希和品牌的服装及鞋类产品包括653个标准产品单位（“SPU”），涵盖巅峰系列、专业性能系列、山系列以及经典系列四个产品系列。其中，巅峰系列（于2025年推出）和专业性能系列面向专业登山者、户外探险家和户外科研人员，而山系列和经典系列则面向户外运动爱好者、 旅行者和城市用户。同时，每个系列还提供一系列配套的 户外装备和配饰，以满足不同用户的需求。

2022年至2024年，「伯希和」品牌的净销售额从3.51亿元以122.2%的复合年增长率增至17.33亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年零售额计算，伯希和品牌已是中国国内三大高性能户外服饰品牌之一，占同年市场份额的5.2%。

财务数据方面。2022年至2024年，伯希和的营收分别为3.79亿元、9.08亿元和17.66亿元，复合年增长率为115.86%。今年上半年，伯希和的营收从2024年同期的5.63亿元增加62.3%至9.14亿元。

2022年至2024年、以及今年上半年，伯希和的毛利率分别为54.3%、58.2%、59.6%以及64.2%，呈持续上升趋势。

2022年至2024年，伯希和的经调整净利润分别为0.28亿元、1.56亿元和3.04亿元，复合年增长率为232%。今年上半年，伯希和的经调整净利润从2024年同期的0.88亿元增长27.3%至1.12亿元。

成立至今，伯希和总计完成两轮融资，投资方包括腾讯、启明创投、创新工场、金沙江创投、国元证券等知名机构以及安徽、青岛两地国资。其中，腾讯于今年3月完成了对伯希和3亿元的投资。

IPO前，腾讯持有伯希和10.70%的股份，为最大机构投资方；启明创投为另一持股超5%的主要机构投资方。

在完成IPO前最后一轮融资后，伯希和的估值为28亿元人民币。