六氟磷酸锂，谁是成长最快企业？

电解液的主要原材料为六氟磷酸锂，进入11月，六氟磷酸锂涨价的势头未减，现货价格在10月31日突破11万元/吨后，不到一周已迫近12万元/吨。

对于六氟磷酸锂价格上涨的原因，多氟多分析，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动。

短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。

六氟磷酸锂产业链各环节价值量拆解

上游原材料

氟化锂（LiF）：成本占比约35%—40%，单吨六氟磷酸锂约需0.3吨，按当前LiF约18万元/吨计，对应约5.4万元/吨六氟磷酸锂成本。

五氟化磷（PF₅）：成本占比约30%—35%，单吨约需0.8吨，自制成本约8—10万元/吨，对应约6.4—8万元/吨六氟磷酸锂成本。

氢氟酸（HF）：成本占比约10%—15%，单吨约需1.5吨，电子级约1.5万元/吨，对应约2.25万元/吨六氟磷酸锂成本。

辅助材料（溶剂、添加剂等）：成本占比约5%—8%，对应约0.6—1万元/吨六氟磷酸锂成本。

中游制造（六氟磷酸锂）

市场价格：2025年11月初，六氟磷酸锂现货价已涨至11—12.5万元/吨，头部企业满产，吨毛利约3—5万元（取决于原材料自供率）。

下游应用（以电解液为例）

六氟磷酸锂在电解液成本中占比约40%—50%，当前电解液价格约25—30万元/吨，六氟磷酸锂成本占比对应约10—15万元/吨电解液成本。

在锂电池总成本中，六氟磷酸锂（通过电解液）占比约10%—15%，对电池成本影响显著。

六氟磷酸锂产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取20家六氟磷酸锂产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 天赐材料

产业细分：电池化学品

成长能力：营收复合增长-18.74%，扣非净利复合增长-79.08%，经营净现金流复合增长-61.24%

业绩预测：净利润最新预测均值9.43亿元，预测增速均值94.77%

主营产品：锂离子电池材料为最主要利润来源，利润占比81.00%，毛利率17.45%

公司亮点：天赐材料主营业务是精细化工新材料。公司六氟磷酸锂产线生产正常，随着下游锂电池需求的提升，其开工率也在逐步增长。

第9 联化科技

产业细分：农化制品

成长能力：营收复合增长-11.88%，扣非净利复合增长134.31%，经营净现金流复合增长14.83%

业绩预测：净利润最新预测均值4.08亿元，预测增速均值295.9%

主营产品：植保为最主要利润来源，利润占比48.78%，毛利率20.10%

公司亮点：联化科技主营业务是植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。公司六氟磷酸锂产能规划为折固2万吨/年。

第8 云天化

产业细分：磷肥及磷化工

成长能力：营收复合增长-10.89%，扣非净利复合增长15.12%，经营净现金流复合增长13.93%

业绩预测：净利润最新预测均值56.91亿元，预测增速均值6.71%

主营产品：磷肥为最主要利润来源，利润占比55.40%，毛利率37.93%

公司亮点：云天化与多氟多共同出资成立云南氟磷电子科技有限公司，规划建设5000吨/年六氟磷酸锂产能。

第7 新宙邦

产业细分：电池化学品

成长能力：营收复合增长4.85%，扣非净利复合增长-0.59%，经营净现金流复合增长-76.26%

业绩预测：净利润最新预测均值11.86亿元，预测增速均值25.93%

主营产品：有机氟化学品为最主要利润来源，利润占比44.93%，毛利率61.09%

公司亮点：新宙邦主营业务是新型电子化学品及功能材料。公司投资的石磊氟材料现有六氟磷酸锂产能为2.4万吨/年。

第6 东华科技

产业细分：化学工程

成长能力：营收复合增长17.25%，扣非净利复合增长29.03%，经营净现金流复合增长15.77%

业绩预测：净利润最新预测均值4.89亿元，预测增速均值19.08%

主营产品：总承包业务为最主要利润来源，利润占比93.37%，毛利率11.84%

公司亮点：东华科技在六氟磷酸锂领域拥有多项自主知识产权，并相继承揽了国内外多个六氟磷酸锂及电池级电解液相关的总承包、设计及运营项目。

第5 立中集团

产业细分：轮胎轮毂

成长能力：营收复合增长16.61%，扣非净利复合增长17.09%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值8.24亿元，预测增速均值16.59%

主营产品：铝合金车轮为最主要利润来源，利润占比52.21%，毛利率15.57%

公司亮点：立中集团主营业务是功能中间合金新材料、再生铸造铝合金材料和铝合金车轮产品三大业务。公司新能源材料项目一期现已投产，主要生产六氟磷酸锂和氟化盐等产品。

第4 昊华科技

产业细分：氟化工

成长能力：营收复合增长-3.83%，扣非净利复合增长-20.36%，经营净现金流复合增长-30.53%

业绩预测：净利润最新预测均值15.79亿元，预测增速均值49.84%

主营产品：高端制造化工材料为最主要利润来源，利润占比36.39%，毛利率38.93%

公司亮点：昊华科技现有六氟磷酸锂产能为8000吨/年，配套有25万吨/年电解液产能，产品主要供应动力电池与储能项目。

第3 金石资源

产业细分：氟化工

成长能力：营收复合增长45.17%，扣非净利复合增长-26.11%，经营净现金流复合增长6841.53%

业绩预测：净利润最新预测均值3.88亿元，预测增速均值51.04%

主营产品：自产萤石精矿为最主要利润来源，利润占比80.22%，毛利率41.47%

公司亮点：金石资源通过子公司江山金石新材料科技有限公司，投资建设年产15000吨六氟磷酸锂项目。

第2 巨化股份

产业细分：氟化工

成长能力：营收复合增长18.43%，扣非净利复合增长131.40%，经营净现金流复合增长25.88%

业绩预测：净利润最新预测均值45.26亿元，预测增速均值130.96%

主营产品：制冷剂为最主要利润来源，利润占比63.84%，毛利率29.07%

公司亮点：巨化股份通过参股公司涉足六氟磷酸锂业务。其参股的杉杉新材料（衢州）有限公司从事六氟磷酸锂的生产与销售。

第1 三美股份

产业细分：氟化工

成长能力：营收复合增长21.17%，扣非净利复合增长257.74%，经营净现金流复合增长46.52%

业绩预测：净利润最新预测均值21.38亿元，预测增速均值174.57%

主营产品：氟制冷剂为最主要利润来源，利润占比91.00%，毛利率33.51%

公司亮点：三美股份旗下全资子公司福建东莹化工已建成1500吨/年六氟磷酸锂产能（含1000吨晶体、500吨溶液），目前处于试生产及技改阶段。

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