354亿！订单量增长8%！飞利浦Q3财报发布

2025年11月4日，Philips发布2025年第三季度财报。报告显示，公司当季可比销售额约43亿欧元（约合人民币354亿），同比增长3%；可比订单量增长8%；调整后EBITA利润率达到12.3%；自由现金流约1.72亿欧元。

在全球医疗设备行业普遍承压的环境下，这一成绩显示出Philips正在通过成本控制、产品组合优化与服务化转型实现稳健增长。

# 财报表现：三大业务板块表现稳中有别

Philips的业务主要由三大板块构成：Diagnosis & Treatment（诊断与治疗）、Connected Care（连接护理）和Personal Health（个人健康）。第三季度的具体表现如下：

Diagnosis & Treatment：结构优化中的稳健板块

• 销售额：20.8 亿欧元（2024 Q3 为 21.5 亿欧元），同比下降约 3%，可比增长 1%。

• 调整后 EBITA：2.46 亿欧元，利润率11.8%。

• 表现亮点：影像引导治疗业务实现低双位数增长，AI 影像诊断与术中导航产品推动结构优化。整体盈利略受关税与成本上升影响，但高端设备占比提升支撑了利润率。

Connected Care：服务化增长的主动力

• 销售额：12.0 亿欧元（2024 Q3 为 12.1 亿欧元），同比小幅下降 1%，可比增长 5%。

• 调整后 EBITA：1.37 亿欧元，利润率11.4%。

• 表现亮点：监护与急救解决方案实现双位数增长，带动整体可比销售改善。北美市场需求最为强劲，服务化与数字监护收入占比持续提高。

Personal Health：消费健康稳步恢复

• 销售额：8.83 亿欧元（2024 Q3 为 8.35 亿欧元），同比增长 6%，可比增长 11%。

• 调整后 EBITA：1.51 亿欧元，利润率17.1%。

• 表现亮点：剃须、口腔健康和母婴护理等产品全面恢复增长，消费健康业务强势回暖，为公司贡献稳定现金流与盈利支撑。

综合分析：增长“以稳为主”，结构“以质为先”
三大板块总体形成“诊疗稳、连接强、消费韧”的格局。订单增长 8% 明显高于销售增长 3%，显示需求端仍具潜力。利润率提升至 12.3%，验证了 Philips 在产品组合与成本管理方面的调整成果。

# 公司动态

除财务表现外，Philips本季度的战略调整同样值得关注。

首先是AI赋能与产品升级。公司继续加大在智能影像、监护算法及数字诊疗平台的研发投入，通过AI驱动的诊断辅助、影像分析与工作流优化，提高医疗机构的使用效率与患者体验。AI不再只是设备的附加功能，而是成为连接硬件、软件与服务生态的关键纽带。

其次是供应链与关税应对。面对欧美市场关税波动和全球制造成本上升，Philips强化了生产布局调整和成本管理，在确保交付稳定的同时减轻了关税压力。公司预计全年关税影响将低于预期，并持续通过区域化采购与本地化制造来提高供应链韧性。

此外，公司在全球市场的结构性变化也十分明显。北美市场表现强劲，推动整体业绩增长；新兴市场业务保持稳定；欧洲市场则在医疗预算紧缩背景下略显承压。Philips同时在印尼、中东等地区推进长期合作项目，延伸从设备销售到整体医院解决方案的业务模式。

# 结语

总体来看，Philips第三季度财报呈现出“稳中有进”的特征。营收与订单的双增长说明需求并未衰退，而盈利能力的改善则验证了公司在结构调整中的初步成效。

对于全球医疗器械行业而言，这份财报是一次“现实映照”：价格压力、关税风险与市场周期仍在延续，但企业正通过智能化、服务化与全球化重构竞争力。

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