华虹公司（688347）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华虹公司（688347）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入125.83亿元，同比上升19.82%，归母净利润2.51亿元，同比下降56.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入45.66亿元，同比上升21.1%，第三季度归母净利润1.77亿元，同比下降43.47%。本报告期华虹公司公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达397.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.92%，同比增10.02%，净利率-5.41%，同比减73.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.47亿元，三费占营收比6.73%，同比增42.57%，每股净资产25.64元，同比增0.88%，每股经营性现金流1.71元，同比增127.23%，每股收益0.15元，同比减55.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.31%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达397.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.72亿元，每股收益均值在0.39元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为148.42亿元，已累计从业9年22天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有华虹公司最多的基金为银河创新成长混合A，目前规模为138.75亿元，最新净值9.2949（11月7日），较上一交易日下跌1.98%，近一年上涨59.73%。该基金现任基金经理为郑巍山。

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