139笔过亿融资！超600亿真金白银，砸向这些AI公司

2025 年的 AI 融资世界，像极了一场“聪明人之间的拉锯战”。有人说，AGI 已成过去式；也有人说，AI 才刚刚开始赚钱。

但资本的脚步并没有停下。据 IT桔子 统计，今年 1 月至 10 月，中国 AI 领域共有139 笔超亿元融资，总额已突破600 亿元人民币。钱，依旧在流动，只是流向变了。

一边是 月之暗面、智谱、MiniMax这些大模型巨头坐在牌桌中央，包揽了超 20 亿元的巨额融资，在约 200 亿元估值的金字塔顶端闪耀。

另一边，具身智能接替了大模型，成为今年一级市场最受欢迎的领域：73 家具身智能企业，拿下了超过 200 亿元的融资。

同时，AI 也在加速垂直场景的渗透。在医疗、零售、工业等领域，AI 正在悄然扎根，且已有不少公司拿到了超 亿元融资。

透过对国内亿元级 AI 融资的梳理，我们或许能看到国内 AI 发展最真实的一面。

大模型融资头部化明显，多模态商业化获认可

大模型融资呈现了明显的头部化。截至目前，大模型领域总共完成了29笔1亿以上的融资，累计融资142亿元，单笔均值近5亿元。

其中，在通用模型领域，有三家公司在今年融资额超过20亿人民币，分别是月之暗面、智谱和Minimax。

根据第37手报道，大模型公司月之暗面正在进行新一轮融资，规模大约在6亿美金左右，投前估值约38亿美金。此外，智谱和Minimax也分别在今年拿到了25亿元和3亿美元的融资。

除了通用模型外，多模态大模型也成为投资人下注的重点。

在视频模型领域，生数科技、爱诗科技和SandAI分别拿到过超过1亿元的融资，3D大模型领域也有2家公司融资，分别是影眸科技和VAST。

其中，影眸科技在今年完成了两次融资。今年8月，影眸科技完成新一轮数千万美金融资，由蓝驰创投领投，字节跳动、红杉中国种子基金等老股东跟投。

投资人看好多模态模型，一个很重要的原因是，商业路径清晰。

这一点尤其体现在视频模型上。今年，生数科技和爱诗科技均在商业化上有所突破。根据此前公布的数据，爱诗科技全球用户破1亿，年度收入超4000万美元；生数科技上线8个月年化收入突破2000万美元。

具身智能成为新热点，量产能力成为核心标尺

在国内超过1亿融资里，具身智能已经超过大模型，成为今年拿钱最多的板块。

根据IT桔子数据，具身智能独占73笔，超过总数的一半，累计拿到了257亿的的融资，远远超过大模型。其中，自变量机器人、乐聚机器人、它石智航成为融资规模最高的三家企业。

之所以投资人大力押注具身智能，很重要的一个原因是，具身智能走到了产业化的节点。

这一趋势，也可以从头部具身智能公司看出。以智元机器人为例，作为 2025 年前三季度中标金额最高的人形机器人制造商，智元机器人已经在 2025 年前三季度获得了至少 1.7 亿元的中标订单，涉及 400 台以上人形机器人。

其中，最大金额的订单来自中国移动，金额高达 7800 万元，共 200 台人形机器人，据悉将在中国移动各省的展厅和营业厅部署，用于迎宾接待和讲解导购。

优必选同样在 2025 年前三季度斩获了上亿元的招投标订单，涉及数百台全尺寸人形机器人，最大的一笔订单来自觅亿（上海）汽车科技有限公司，金额超 9000 万元。

今年，完成三轮融资的自变量机器人也走到了量产前夕。

据自变量联合创始人兼COO杨倩透露，量子2号目前还处于快速迭代阶段，预计将在今年12月进入小规模量产阶段，到明年上半年将逐步实现批量量产；灵巧手也有望在2025年年底实现小规模量产。

乐聚机器人于10月完成近15亿元Pre-IPO轮融资，估值90亿元，并已启动IPO辅导。2025年1月17日，乐聚机器人已经完成了对北汽越野车第100台全尺寸人形机器人交付。

AI基础设施：芯片投资多元化，算力投资提速

在今年拿到亿元融资的AI基础设施项目中，AI芯片类占8笔，算力服务和计算基础设施均6笔，其他如云计算、AI卫星共3笔。随着国家级AI算力中心的建设进入密集周期，这些AI芯片和算力服务项目可谓拿到了“优先入场券”。

芯片是基础设施的“皇冠”。在AI基础设施项目中，曦智科技（15亿人民币融资）和爱芯元智（10亿人民币）这两家AI芯片获得10亿人民币及以上的融资。

曦智科技专注于光电混合计算，核心应用覆盖AI基础设施与算力集群等；爱芯元智是平台型芯片公司，自研AI-ISP和NPU，主要集中在智能驾驶和智能IoT领域，完成了场景闭环。

在AI芯片赛道中，除了上述两家，像微纳核芯（存算一体）、为旌科技（车规SoC类）、昉擎科技（RISC-V架构）、壁仞科技（高性能GPU）等也纷纷拿下亿元级融资。

投资人普遍认为，2025年AI芯片赛道已告别“唯制程论”，转向技术路线多元化。IO资本创始合伙人赵占祥表示：“无论是能马上落地的成熟路线，还是像存算一体、光子计算这样更前沿的方向，都是值得关注的。”

在算力方面，资金在瞄准一个方向——让AI的计算力更加高效、普及和可持续。

算力服务领域的融资节奏明显提速。清程极智则在7月获得数亿元A+轮融资，重点发力智能算力系统软件。比特智路在2月拿下5亿元Pre-A融资，估值25亿元，布局AI网络可扩展性，强调在模型推理中的算力效率提升。

其次，在计算基础设施方向，头部项目获得更高溢价。

明星项目硅基流动在短短8个月内连获两轮亿元融资，投资方包括阿里云与创新工场，该公司主打AI训练与推理的计算底座，是云计算巨头布局AI原生基础设施的代表。

基流科技1月获得数亿元融资，它代表的则是另一种趋势：算力从云端走向边缘。

放眼整个AI基础设施赛道，一些前沿甚至具有想象力的领域也获得了关注。

例如，国星宇航D轮获资2.25亿人民币，其致力于AI卫星研制发射和构建天基算力网；Pyromind Dynamics种子轮获资数千万美金，其专注于打造强化学习服务平台，为下一代自主智能体提供核心引擎。

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医疗成AI应用落地的热门场景

医疗是AI应用落地最热门的黄金赛道。

在今年的15笔亿元级AI应用融资中，医疗6笔亿元交易、占比达40%，零售/营销3笔，工业2笔，其他如安防、政企、社交、办公等共4笔。

在今年的AI应用项目中，仅联影智能一家获得超10亿人民币融资。作为市值1145亿的联影集团子公司，它专注于AI辅助筛查，覆盖XR、CT等场景。背靠母公司的硬件生态与成熟渠道，联影智能能直接进入医院场景，解决了纯软件公司难以逾越的落地壁垒。

AI医疗产品主要分布在为影像AI、药物研发和手术机器人领域。这些场景技术壁垒高、专业价值明确、付费方（医院、药企）预算充足，直接创造巨大的临床或商业价值。

• 深睿医疗（D轮融资5亿元，估值50亿元）AI辅助诊断方案落地多家三甲医院；

• 剂泰医药（D轮融资4亿元，估值95亿元）借AI纳米递送平台AiTEM，将制剂优化周期缩至3个月，AI驱动药物完成III期临床；

• 美央创新（Pre-A轮数亿元，估值15亿元）的FAITH美学机器人获得3亿元的采购意向。

AI零售和AI工业是热门。零售/营销领域的应用非常具体，如AI商品图生成、门店运营、营销Agent。工业应用则聚焦于矿山无人化、设备故障检测等传统行业的痛点，价值明确。

• 未来智能（A轮1亿元，估值5亿元）AI会议耳机上市半年销量破10万台；

• 伯镭科技（B+轮数亿元，估值15亿元）矿山无人化服务30+大型项目，年营收超2亿元；

• 帷幄Whale（C+轮6000万美元，估值78亿元）零售门店AI运营系统服务5万家门店；

• 宇泛智能（Pre-IPO数亿元，估值48亿元）智能视觉终端年出货量超50万台。

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总结

2025年的AI融资是关于“兑现”的较量。资本不再为概念买单，而是追着收入、订单、量产和算力去流动。

具身智能证明了“从实验室走向工厂”的可行性；视频多模态让AI真正开始赚钱；AI医疗在稳健中筑起护城河。

这一年，AI的叙事从“梦”变成了“账”。每一笔融资背后，都藏着市场的取舍与耐心的考验。

也许AGI的未来仍远不可及，但在算法之外，中国AI正在迎来自己的“产业现实主义”时刻。

文/朗朗

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