模仿特斯拉，小鹏车造明白了吗？

编辑导语：对于未摆脱亏损困境的小鹏汽车而言，如何兼顾造车和具身智能的资源投入，如何尽快结束亏困走向正轨，似乎才是其首要面临的挑战。

看完昨天晚上小鹏汽车科技日后，不少媒体都在感叹：小鹏越来越像特斯拉了。

为什么这么说：在一年一度的科技日活动上，小鹏展出了第二代VLA、Robotaxi、飞行汽车A868，甚至还有最新的人形机器人IRON舞台走猫步。

不客气地说，这和特斯拉的AI日不能说一模一样吧，只能说在“尽力模仿”了。

作为一个造车已经买过10年门槛的“造车新势力”品牌，小鹏汽车在科技日上喊出的口号已然从“汽车科技公司”转向为“具身智能公司”。但有一个现实的问题摆在它面前的是，造车十年尚未盈利，汽车的答卷小鹏及格了吗？

低端产品撑起销量

在刚刚过去的10月，小鹏汽车交出的成绩单十分亮眼，共交付新车4.2万辆，同比增长76%，环比增长1%，再次创造了历史新高。1-10月累计销售新车35.5万辆，同比增长190%。

从销量层面来看，小鹏汽车的“努力”没有被辜负。但拆分起销量构成也能发现，其痛点也十分明显。

虽然在10月份销量中小鹏汽车未公布其销量构成，但几乎可以肯定是，主攻A级轿车市场的MONA M03，肯定再次挑大梁。剩下的部分，则由G6、G7、G9包括P7+、全新P7、X9等选手分别贡献。

毕竟在以往的销量构成中，MONA M03几乎是独当一面。按照小鹏在月初公布MONA M03已完成20万辆成绩来以及今年7、8月份销量均达到2万辆来推算，在小鹏前十个月35.5万辆的销量中，MONA M03几乎占据了近60%的份额。

在小鹏汽车的销量战报中，小鹏P7+的分量也颇重。

小鹏方面表示，小鹏P7+持续热销，截至10月底累计交付超过80000辆,连续11个月蝉联15-20万元级别中大型纯电轿车销冠。

而其他几位选手的成绩则有些看不过眼。以小鹏最新推出的MPV X9为例，这款车除了在去年3月份销量接近4000辆外，其余时间销量基本在1500辆上下徘徊，在9月份销量直接跌破1000辆。

比销量结构更令人忧心的是小鹏汽车的财报表现，以最新财报为例（三季度财报未出）：上半年，小鹏汽车总收入为340.9亿元，同比增长132.5%；净亏损为11.4亿元，与2024年上半年26.5亿元的净亏损相比有所收窄。

亏损收窄背后是整体毛利率的改善。但从财报上来看，小鹏汽车整体毛利率改善，有很大一部分来自于服务和其他收入的提升，其中包括小鹏汽车为大众汽车提供服务所获得的收入，该板块今年上半年的收入为28.3亿元，毛利率从2024年上半年的54.1%提高到了今年上半年的60.1%，远高于整体毛利率水平。

而以如今小鹏MONA M03为销量担当来看，凭借产品自身提升销量实现盈利这条路对小鹏汽车而言颇具挑战。

增程式能帮助“造血”吗？

小鹏显然也意识到了在车的产品层面出现的结构失衡，为此，去年小鹏汽车CEO何小鹏官宣推出“鲲鹏超级电动体系”，今年科技日上推出了首款增程车型——小鹏X9超级增程版车型，开启“纯电+增程”双线布局。

新车推出Max和Ultra两个版本，预售价格分别为35万元和37万元。

从市场层面看，小鹏首款增程产品选择的是MPV市场，也是当下最热门的混动细分市场之一。但增程式场还好进吗？

根据数据显示，今年9月份插电和增程都出现了负增长。其中，插混车型销量 34.5 万辆，同比下降 2%，环比增长 16%；增程车型销量 10.4 万辆，同比下降 14%，环比增长 8%。

这已经不是增程式车型销量首次下滑，在7月、8月增程式车型已经分别同比下滑11%和7%。与此同时，增程式市场的竞争却变得更加激烈。

2019年和2020年，理想ONE（参数丨图片）都卖了3万多台，几乎是增程车型全部销量；2021年还是理想ONE的市场，总销量10万余辆中，理想ONE占了90%以上；2022年问界M5、M7杀入，但是理想仍旧有接近6成市场；2023年开始，增程销量增长近2倍，14个品牌参与，理想依旧有近6成市场；2024年，增程总销量破百万，23个品牌卖增程，理想市占率降到40%左右，但主力玩家还是理想、问界、深蓝、零跑这几家；2025年前9个月，已经有29个品牌卖增程车，理想的市场份额降到33%。

在新玩家不断进入之际，2025年增程车型在新能源市场的占比已从2023年的12%降至8.7%。上述种种结果表明，虽然这块蛋糕的确可口，但尺寸并不算大，根本不够如此众多的饿狼分食。小鹏选择入局的节点，其实已经过了公认的最佳风口

回到小鹏汽车身上，从小鹏X9超级增程版车型的定价不难看出，小鹏想凭借着这款车打开MPV市场的同时提升品牌“造血”能力，但一方面从增程式场的整体情况，一方面从小鹏X9车型的市场反馈来看，小鹏的这一夙愿想要完成，难。

当然，小鹏想要进军具身智能行业也并非不能理解。据统计，今年以来，国产机器人订单合计超30亿元，对应近2万人形机器人本体，其中优必选、银河通用、智元已公开订单规模分别超6.3、7、1亿元。

这无疑是一个蓝海，但对于未摆脱亏损困境的小鹏汽车而言，如何兼顾造车和具身智能的资源投入，如何尽快结束亏困走向正轨，似乎才是其首要面临的挑战。