特朗普关税果然伤害了中国！AI牛市面临大考，一则数据令美联储降息“起死回生”

FX168财经报社(欧洲)讯 在经历动荡的一周后，“逢低买入”的投资者再次回归市场。尽管股市受到高估值担忧和就业数据走弱的影响，但许多交易员仍认为市场基本面稳固，支撑力依然存在。最新的中国贸易数据也显示出美国总统特朗普关税政策对中国出口造成了明显冲击。

欧洲方面，STOXX 600指数（涵盖欧洲600家大型公司）周五早盘微跌 0.17%。

周四的一轮抛售（主要集中在受益于人工智能热潮的龙头科技股）后，标普500指数和纳斯达克100指数期货周五上涨 0.2%。

截至目前，本周全球最大科技股指数——纳斯达克累计下跌 2.8%，若跌势持续，这将是自4月（美国宣布关税以来）以来的最大单周跌幅。不过，自那时起，纳斯达克仍累计上涨逾 50%。

中国贸易疲软拖累亚洲市场

中国股市方面，沪深300指数和上证综合指数均下跌 0.3%。10月中国出口同比下降 1.1%，为2月以来最差表现，凸显出中国制造业对美国消费者需求的依赖。

日本股市同样承压，日经225指数下跌 1.2%，本周累计跌幅 4.1%，为4月以来最大。韩国KOSPI指数下跌 1.8%，周跌幅 3.7%，创2月以来最大。

科技板块跌幅居前，其中芯片与电缆制造商跌势明显。日本软银集团本周累计下跌近 20%。

AI行情面临最大考验

投资者正迎来一个“令人眼花缭乱”的收官周，这可能是自4月以来AI驱动牛市的最大考验之一，原因在于市场对这波上涨“是否走得太远”开始产生疑虑。同时，美国仍处于史上最长的政府停摆，经济数据发布受限，令市场对利率走向更加不确定。

AI相关股票的回调并没有明显导火索，但投资者对该板块泡沫化风险与盈利能力的质疑开始显现。上月底，Meta（脸书母公司）公布了扩建AI数据中心的大规模资本支出计划后，股价暴跌。

Palantir Technologies虽然业绩超出预期，但股价仍大幅下滑。

汇丰银行亚太区股票策略主管 Herald van der Linde 表示：“有时候市场的转变是渐进的。越来越多的投资者会想，‘我已经获利不少，也许该部分套现。’ 然后第二个人、第三个人也开始卖出，这样市场情绪逐渐形成自我强化的动态。这种情况现在可能正在发生。”

Pepperstone 高级研究策略师 Michael Brown 表示：“这周市场的确有些不安，但依然存在真实的‘逢低买入’力量。市场参与者正努力忽略短期波动，重新关注支撑市场的坚实基本面。”

截至周四，美股基准指数本周累计下跌约 1.8%。值得注意的是，本周市场波动缺乏明确导火索。交易员表示，这种震荡可能会持续一段时间，但预计幅度有限，因为企业盈利稳健以及美联储未来可能放松政策仍在支撑市场情绪。

Strategas Securities 合伙人兼首席策略师 Chris Verrone 表示：“动能的释放更多反映了市场情绪与短线投资者的行为，而非基本面出现重大转变。我们仍然倾向于给市场一些信任，尤其是在年底前面对超卖状况时，依然看好潜在反弹。”

美联储降息预期增强

债券市场因避险情绪和美国就业数据疲软而上涨。美国国债收益率回升，收回了前一交易日部分涨幅。美国10年期国债收益率周四下跌 6.4个基点 至 4.09%，周五保持稳定。

由于美国政府持续“停摆”，官方经济数据暂停发布，市场对民间调查数据的依赖度上升。美国人力资源公司 Challenger, Gray & Christmas 报告称，10月企业宣布裁员数量激增，进一步增强了市场对美联储可能继续降息的预期。

美元持稳，美元指数上涨 0.2% 至 99.845；欧元持稳在 1.1535美元；日元作为避险货币小幅走强，本周上涨约 0.3%。

在避险需求的推动下，黄金则突破4000美元，尽管仍低于10月20日创下的历史高点 4381.21美元。

大豆价格本周继续走低，目前尚未看到中国的大规模采购迹象。此前白宫表示，北京承诺在年底前购买 1200万吨大豆。