调研速递|因赛集团终止3.21亿元重组引关注 线上说明会回应投资者核心质疑

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者说明会基本情况

2025年11月7日，广东因赛品牌营销集团股份有限公司（以下简称“因赛集团”）通过价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动平台召开投资者说明会，就终止收购智者品牌事项回应市场关切。本次说明会吸引线上全体投资者参与，公司董事长王建朝、副总经理兼董事会秘书张达霖、交易对方代表刘焱、标的公司代表龚文波及独立财务顾问主办人黄蔚共同出席。

投资者关系活动类别 其他投资者说明会 时间 2025年11月07日 15:00-17:00 地点 价值在线网络互动平台 参与单位名称及人员 线上参加公司投资者说明会的全体投资者 上市公司接待人员姓名 董事长王建朝、副总经理兼董事会秘书张达霖、交易对方代表刘焱、标的公司代表龚文波、独立财务顾问主办人黄蔚

核心议题聚焦重组终止争议 公司多维度回应质疑

“外部环境变化”成终止主因 未披露具体细节

针对投资者提出的“外部环境变化”具体所指及是否涉及宏观经济、行业政策等针对性变化的问题，公司表示，终止重组是经交易各方友好协商及与中介机构充分沟通后作出的决定，系多方面因素共同影响的结果，相关变化在重组推进过程中逐步发生，最终只能按规定终止。公司未进一步披露“外部环境变化”的具体内容，仅提示投资者注意投资风险。

标的财务问题非终止主因 强调已充分披露

投资者质疑，标的公司智者品牌在重组期间多次曝出财务问题，包括现金流量表编制差错更正、实控人占用资金、多个年度财务数据调整及全国股转公司口头警示，是否为重组终止的根本原因。公司回应称，上述事项已履行必要审议程序并通过全国股转系统公开披露，2025年6月披露的交易报告书（草案）中亦充分披露相关情况，所引用财务数据均为更正后数据，前述事项并非终止原因。

问询函未有效回复引关注 公司称因事项需进一步落实

关于公司收到深交所审核问询函后延迟回复、申请中止审核直至终止的问题，公司解释，延期回复系部分事项需进一步落实，中止审核因需相关主管部门出具对应意见，最终终止则因外部环境较筹划初期变化。公司强调，各方及中介机构已对问询函涉及问题认真核实回复，终止决定是多因素共同作用的结果。

21亿元并购决策合理性遭拷问 公司称符合战略布局

针对公司自身“增收不增利”（2024年归母净利润由盈转亏，2025年前三季度净利润同比下滑24.51%）情况下推进3.21亿元现金对价高溢价并购的合理性，公司表示，2024年亏损主要系子公司商誉减值所致，现阶段战略目标是发展为AI驱动的全链路营销服务集团，并购智者品牌有利于补强公关传播能力、复用客户资源，提升业务体量及盈利能力，决策基于战略需求。

后续战略：不放弃并购优质标的 加速AI营销商业化

公司明确，终止本次重组不会影响整体战略部署，将继续通过合规业务扩张及资本合作整合行业资源，同时加快AI营销模型及应用产品的商业化进程。公司表示“不会放弃通过并购优质标的做大做强的可能性”，但计划方案需审时度势、合规谨慎，相关信息将以公告披露为准。

本次投资者说明会未涉及未公开披露的重大信息，公司提醒投资者持续关注公告并注意投资风险。

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